——蔡曉銘

　　三月份滬深300指數(shù)上漲1.95%，國內(nèi)陽光私募基金的業(yè)績整體表現(xiàn)如何？據(jù)私募排排網(wǎng)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，389個陽光私募非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品平均漲幅為0.97%，稍微跑輸大盤0.98%，整體業(yè)績基本與大盤持平。其中，排名第一的是西安信托隱形冠軍一期，收益率為11.67%，第二名是粵財信托杰凱一期，收益率為10.9%。從整體業(yè)績上看，在這389個私募產(chǎn)品中，實現(xiàn)正收益的有265個，其中跑贏大盤的有106個，占比為27.3%。

　　一月份以來整體跑贏大盤

　　實際上，單看一個月度的數(shù)據(jù)很難體現(xiàn)出私募基金整體的操作水平和業(yè)績特色，我們試圖從一月份以來的業(yè)績表現(xiàn)來跟蹤國內(nèi)私募基金的表現(xiàn)。從一個季度的表現(xiàn)來看，私募基金整體跑贏了大盤。

　　滬深300指數(shù)在一季度的震蕩行情中下跌了5.99%，而統(tǒng)計的389個非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，存續(xù)期在三個月以上的產(chǎn)品共有358個，平均收益率為-0.11%，跑贏大盤5.88%。這也就是說，盡管從今年一月份以來A股市場盡管走得并不好，整體甚至有一定幅度下跌，但私募基金整體都較好的規(guī)避了風(fēng)險，體現(xiàn)出了專業(yè)能力。

　　一季度的業(yè)績中，排在第一名的是中信信托-和聚1期，收益率為19%，第二名是西安信托-隱形冠軍一期，收益率為17.14%；第三名是六禾光輝歲月，收益率為17%。

　　具體來看，358個產(chǎn)品中，實現(xiàn)正收益的有191個，占比為53.4%。而跑贏指數(shù)的產(chǎn)品則占到了絕大部分，有289個，占比為80.7%。

　　從絕對收益的角度來看，國內(nèi)私募基金的虎年首季還沒有整體實現(xiàn)正收益，還未能給客戶創(chuàng)造絕對正收益。但部分表現(xiàn)優(yōu)秀的私募基金仍然取得了突出的業(yè)績，如中信信托-和聚1期，成立以來一直保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，累計收益達(dá)44.74%，今年一季度收益19%。仔細(xì)閱讀中信信托-和聚1期的季度報告，我們可以發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品在一季度的資金配置重點在低碳經(jīng)濟(jì)、生物育種、特色醫(yī)藥、通信增值服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)等高成長的領(lǐng)域，這或許可以給投資者以一定的啟示。

　　普遍看好二季度藍(lán)籌行情

　　在此前的調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)，私募基金普遍對3月份行情不看壞，但其參與的意愿也并非特別強(qiáng)烈，只能說是謹(jǐn)慎的看好，那么對于4月份行情，私募基金的普遍態(tài)度如何？調(diào)研結(jié)果顯示，對于4月份的行情，私募基金的態(tài)度開始變得樂觀，看漲4月行情的私募機(jī)構(gòu)大幅增加，看跌4月行情的私募則屈指可數(shù)。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，65.63%的私募看漲4月行情，認(rèn)為維持橫盤整理的占31.24%，看跌的僅為3.13%。

　　私募的樂觀心態(tài)也直接反映在持倉策略上，在4月持倉策略上，私募基金相對3月變得更加積極，普遍選擇重倉參與。調(diào)查結(jié)果顯示，81.25%的私募選擇重倉操作，18.75%采取輕倉策略，沒有私募選擇在4月空倉觀望。不過，隨著行情的演變，靈活的私募操作方式會隨時發(fā)生變化。

　　今年3月下旬，大盤股明顯走強(qiáng)，藍(lán)籌股能否在二季度走出一波行情，帶領(lǐng)大盤順利向上突破呢？調(diào)查結(jié)果顯示，私募普遍看好二季度的藍(lán)籌行情，65.63%的私募認(rèn)為二季度會出現(xiàn)一波藍(lán)籌行情，同時，持不確定態(tài)度的私募為25%，只有9.37%私募不看好二季度藍(lán)籌行情。

　　融資融券參與意愿不高

　　2010年3月31日，融資融券正式啟動，被視為可能是這一新金融工具最主要使用者的私募基金，參與情況如何呢？私募排排網(wǎng)的調(diào)查顯示，與此前人們想象有差別的是，僅僅有5%的私募表示參與了融資融券的交易，95%的私募沒有參與。

　　陽光私募三月份凈值增長排名前十位：

排名	名稱	投資顧問	成立時間	最新更新時間	單位凈值	累計收益率	月增長率
1	西安信托 · 隱形冠軍一期	京富融源	2009-5-8	2010-03-26	1.437	43.66%	11.67%
2	粵財信托 · 杰凱一期	杰凱資產(chǎn)	2008-4-29	2010-03-31	1.323	32.27%	10.90%
3	永圣慧遠(yuǎn)	永圣慧遠(yuǎn)	2009-12-11	2010-03-26	1.143	14.30%	10.71%
4	山東信托 · 簡適亨通 1 期	簡適投資	2009-10-9	2010-03-09	1.036	3.58%	9.45%
5	中融 - 聯(lián)合成長三號	聯(lián)合證券	2008-7-7	2010-03-20	1.24	24.00%	8.60%
6	華潤信托 · 尚雅 6 期	尚雅投資	2009-6-11	2010-03-10	132.6	32.60%	8.15%
7	深國投 · 尚雅 2 期	尚雅投資	2007-12-29	2010-03-10	136.6	36.64%	8.02%
8	深國投 · 尚雅 3 期	尚雅投資	2007-12-03	2010-03-10	151	50.98%	7.93%
9	華潤信托 · 尚雅 7 期	尚雅投資	2009-6-29	2010-03-10	115.1	15.05%	7.52%
10	粵財信托 - 瑞天價值成長	瑞天投資	2008-7-7	2010-03-31	1.484	48.42%	7.45%

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