□天相投資顧問有限公司 聞群

　　根據(jù)基金年報(bào)中的持股明細(xì)我們統(tǒng)計(jì)了352只偏股型基金在2009年末持有的全部股票，并將之與2009年4季報(bào)的重倉股進(jìn)行比較，得出如下規(guī)律：

　　基金2009年年報(bào)中共有794只次重倉股，其中有487只股票在2009年下半年和2010年1季度均取得正收益，2009年下半年和2010年1季度均超越同期上證指數(shù)的股票有509只。在所有次重倉股中，諾普信的持有比例最高，為58.76%，且持有該股票的基金高達(dá)33只。另外，中鼎股份、偉星股份、華潤三九和廣電運(yùn)通的持有市值占其流通市值的比例也都超過了40%。

　　在持有數(shù)量方面，愛爾眼科、華潤三九、中國北車、云南銅業(yè)、中海發(fā)展和焦點(diǎn)科技排名靠前，持有這幾只股票的基金數(shù)量均超過60只，而持有基金數(shù)高達(dá)79只的愛爾眼科的基金持有市值僅占其流通市值的10%，中海發(fā)展的持有市值也僅占其流通市值的6.99%。

　　此外基金持有比例排名前10的次重倉股2009年下半年漲幅均大幅超越上證指數(shù)，其中持有比例排名前兩位的諾普信和中鼎股份分別上漲80.49%和54.38%，受益于銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張的諾普信在2010年1季度也有良好表現(xiàn)。

　　在2009年下半年，次重倉股中股價(jià)漲幅排名前五的股票分別為北新路橋、大禹節(jié)水、世聯(lián)地產(chǎn)、金亞科技和華東數(shù)控，漲幅均超過150%。其中共有26只偏股型基金持有北新路橋，包括華夏大盤精選在內(nèi)的13只華夏系基金赫然在列，而持有市值最高的基金為嘉實(shí)主題，其持有市值占到了北新路橋流通市值的7.11%。2009年下半年漲幅達(dá)到194%的大禹節(jié)水被8只偏股型基金持有，其中天弘精選、交銀保本、海富通收益、海富通回報(bào)和德盛精選持有市值較多。持有世聯(lián)地產(chǎn)相對較多的基金為中海能源、中海成長、銀河銀泰、國泰金牛和方達(dá)成長。持有金亞科技較多的基金為大成價(jià)值和方達(dá)價(jià)值。而持有華東數(shù)控的基金為招商平衡和招商股票。通過統(tǒng)計(jì)可以看到漲幅居前10的次重倉股被基金持有的比例普遍較低，一方面說明基金對優(yōu)質(zhì)個(gè)股的發(fā)掘能力有待加強(qiáng)，另外漲幅較高的個(gè)股中不乏風(fēng)險(xiǎn)較大的股票，基金持有比例較低也表明基金在追求收益的同時(shí)也注重風(fēng)險(xiǎn)防控。