一直看好二八風格轉換的羅偉廣近期加倉的重點是小盤股，并認為在大盤股啟動初期，部分小盤股的上漲彈性會大于大盤股。

　　黃婷

　　私募在行動。

　　一直看空A股市場的上海鑫獅投資總裁邁克吳本周一也執行了加倉的指令，一舉將倉位提升至40%；但一直看好二八風格轉換的新價值投資總監羅偉廣卻轉而布局中小盤成長股。

　　截至周五收盤，上證指數本周累計上漲3.21%，收報3157.96點；深成指上漲4.31%，收報12767.86點。

　　4月開門紅兩市創新高

　　“藍籌股在逐步走穩。”廣東羅偉廣對《第一財經日報》記者說，從本周市場走勢看，爭議最大的房地產板塊也已經見底了，銀行、券商、保險等藍籌板塊也都逐漸走出底部，就連一些周期性股票都因市場認為經濟復蘇而開始啟動。

　　本周漲幅最大的是房地產板塊，累計上漲了5.73%，位居23個申萬一級行業漲幅榜首位。機械設備、有色金屬、電子元器件和輕工制造4個板塊漲幅緊隨其后。

　　“已經很難再有什么大的因素會導致市場突然間又掉頭向下。”羅偉廣說，目前A股的局面與去年四季度3300點時已經不可同日而語了，這波行情漲上去肯定是慢牛行情。

　　基本面上，3月份中國PMI指數再度回升，央行重申適度寬松的貨幣政策，舒緩了市場對于政策收緊的憂慮。在利好消息刺激下，上證指數在本周成功上攻3100點之后，周四滬深股指更一鼓作氣再創近期反彈新高。

　　但邁克吳認為，在股指期貨推出之前，A股仍將繼續維持震蕩反彈的走勢。

　　廣東斯達克總經理黎仕寓也認為，本周市場在經過前兩日對3100點的反復回抽確認和充分整理后，周四大盤選擇向上突破，一舉越過周一高點，再創2個月反彈新高，反彈基礎得到進一步夯實，預計后期將再次成為推動行情深入發展的關鍵力量，大盤在突破3100點后，已經進入前期成交密集區，如何啃下這塊硬骨頭，后期重點看大盤股能否成功崛起和量能水平變化。

　　“在宏觀經濟政策以及一季報業績增長情況進一步明朗之前，A股有望在3100點至3300點之間繼續震蕩。”中原證券研究所分析師張剛指出，在當前的市場環境下，各方均較為謹慎，大家對于股指運行的區間預期均不大，在股指期貨業務正式推出之前，股指很難出現較大級別的單邊走勢。

　　風格轉換再引爭議

　　從近期的資金流向來看，資金凈流入市場的情況越來越明顯。周一市場資金流向就已經出現向藍籌股傾斜的跡象。當天銀行類上市公司大單資金凈流入排在各行業之首，17只銀行股大單資金凈流入約為10.11億元，其中15只個股大單資金呈凈流入。而周四市場更是單邊凈流入84億元資金，絕對凈流入最多的板塊是房地產、機械設備等。

　　另一方面，藍籌股的啟動帶動大盤成功上攻，關于二八風格轉換的爭辯再度成為市場各方爭議的重點。

　　廣州證券研究員張廣文指出，目前，小盤股對大盤股的市盈率比約為2.92。如果以2009年初以來的平均比值約2.40為基準，這一比值稍高；如果以2000年以來的平均比值約3為基準，則比較接近過去十年的平均水平。從數據來看，歷史上各次大盤股行情啟動時，小盤股對大盤股的市盈率比平均約為3.50，也就是說目前的市場還沒完全達到這一極限水平。

　　“隨著融資融券和股指期貨的啟動，主導市場走勢的已不太可能是小盤股了。”張廣文稱，但由于實體經濟的復蘇和高增長中短期仍不太明朗，因此也暫時缺乏推動大盤股啟動的主要觸發因素，但未來大盤權重股將可能因融資融券和股指期貨的啟動獲得一定流動性溢價和交易性機會，市場價值有望面臨重估，大盤藍籌股的市場機會也將相對較大。

　　上投摩根基金投資副總監許運凱也認為，股指期貨時間表確定等因素加大了藍籌指標股走強的預期，近期A股市場煤炭、保險、券商、銀行、有色金屬等滬深300權重板塊發力可能是市場風格轉換的預兆。

　　小盤股強勢恐將持續

　　就在大盤股開始展露上漲苗頭的時候，一直看好二八風格轉換的羅偉廣卻轉而布局中小盤成長股。

　　他透露，自己近期再度加倉，目前維持比較重的倉位，而加倉的重點是小盤股，目前倉位中小盤股的比重遠超大盤藍籌。羅偉廣此前已在倉位中布局了三分之一的藍籌股。

　　“當前的局面對小盤股很有利。”羅偉廣說，自己在一季度的時候認為市場會出現“拆東墻補西墻”的局面，但是最后看來，小盤股仍然持續強勢，而大盤股現在也逐步走出底部，在大盤股啟動的初期，部分在一季度經過充分調整的小盤股在大盤的掩護下，上漲的彈性甚至會比大盤股還大。

　　羅偉廣稱，在大盤股剛剛走出底部的這個階段，一些調整充分的中小盤成長股會有更大的獲利空間。但他同時指出，一旦市場進入到3300點的突破階段時，藍籌股就會進入主升浪，屆時他將加大藍籌股的倉位。而在藍籌行情的后段，小盤股的泡沫則會破裂，屆時可能出現類似“5·30”的暴跌。

　　邁克吳也認為，小盤股仍然存在一波行情。他指出，股票的真正價值不完全在于漲幅多大，而是企業的盈利增長加速度，存在估值回歸壓力的股票基本上就是年報和季報盈利加速度放慢的企業，與盈利成長速度相吻合的公司的股價則不需要回調。插圖/劉飛

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