新浪財經(jīng)訊 3月28日，一場由好買基金研究中心攜手CCTV-2聯(lián)合推出的“2010年春季好買基金經(jīng)理峰會”在上海洲際酒店隆重舉行。好買基金研究中心執(zhí)行董事、總經(jīng)理楊文斌、華安基金管理有限公司投資總監(jiān)尚志民、凱石投資管理有限公司總經(jīng)理陳繼武、合贏投資管理有限公司總經(jīng)理曾昭雄、尚雅投資管理有限公司總經(jīng)理石波，作為演講嘉賓，就“股指期貨時代的投資機遇”發(fā)表了各自精彩的演講。

　　好買基金研究中心執(zhí)行董事、總經(jīng)理楊文斌：私募推倒重來

　　好買基金研究中心執(zhí)行董事、總經(jīng)理楊文斌在會上表示，推出股指期貨之后，整個市場將會變得極為豐富，我國的私募基金將會演變成為真正意義上的對沖基金。投資者可以采取很有趣、而且有效的方法對抗市場風(fēng)險，實現(xiàn)我們理想當(dāng)中的盈利模式，讓絕對回報成為可能。

　　但與此同時，股指期貨也將私募基金的風(fēng)險控制提高到非常高的高度，整個業(yè)績的離散度會極具加大。FOF/TOT也將會會成為趨勢，它將通過更高級的管理，專業(yè)的研究分析，對對沖基金進行選擇。

　　華安基金投資總監(jiān)尚志民：公募基金參與股指期貨風(fēng)險可控

　　華安基金投資總監(jiān)尚志民認(rèn)為，根據(jù)成熟市場的經(jīng)驗，在股指期貨前后，市場波動并不像大家想象的有“股指期貨行情”，大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換也不明顯。股指期貨并不改變絕大多數(shù)上市公司的現(xiàn)金流，也不會改變整個市場的基準(zhǔn)利率和中長期風(fēng)險溢價水平。因此，股指期貨推出之后，市場并不會有一個大的趨勢性的改變。

　　但是，股指期貨確實有很多的意義，提供了風(fēng)險管理工具，有助于降低組合的系統(tǒng)性風(fēng)險，完善交易機制，有利于吸引更多的投資者及投資資金，同時幫助整個市場的投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化。國內(nèi)公募基金參與股指期貨的時間應(yīng)該是在三個月后，參與比例有限，參與股指期貨真正的風(fēng)險還是可控的。

　　凱石投資總經(jīng)理陳繼武：新能源是大忽悠，投資別做夢醒不來

　　凱石投資總經(jīng)理陳繼武在會上指出，中國的證券市場，正在變成真正的市場。一是中國發(fā)行市場化程度在提升，步伐在加快。二是我國的政策現(xiàn)在正在發(fā)揮根本性的變化，多層次資本市場體系基本確立。另外，股指期貨推出后，隨著整個股指期貨的平穩(wěn)運行，市場的盈利模式就發(fā)生了很大的變化。

　　在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，在中國的市場真正走向市場化，市場盈利模式發(fā)生很大變化的背景下，在未來的一到兩年內(nèi)，中國市場都會處于環(huán)境大波動中。在經(jīng)濟大調(diào)整背景下，市場是沒有趨勢性機會的。因此，很大的行情不能指望，但A股從估值的水平并不高，結(jié)構(gòu)調(diào)整也提供了絕大的機會，金融危機也促使新的增長方式出現(xiàn)。但今年是冬天，希望“大家一定要注意飽暖。”

　　對于新能源和高科技概念，陳繼武認(rèn)為，高科技是去粗取精、去偽存真的東西。2000年網(wǎng)絡(luò)股的無數(shù)神話，最后卻只剩下雅虎。陳繼武還風(fēng)趣的表示，“投資的時候可以做夢，但如果你僅僅是做夢，醒得要比別人快，醒慢了就醒不過來了。”

　　合贏投資總經(jīng)理曾昭雄：消費和服務(wù)，未來五年的最熱行業(yè)

　　合贏投資總經(jīng)理曾昭雄表示，自己關(guān)注的是投資未來五年中國經(jīng)濟的增長點。因為，第一，2010年是十一五規(guī)劃的終結(jié)年，十二五規(guī)劃的開始。第二，2009年中國人均GDP是3680美金，經(jīng)過三到五年，我們的人均GDP會超過5000美金，中國將可能會從一個發(fā)展中國家到初步發(fā)達國家的水平。所以，2010年是一個重要的轉(zhuǎn)折年份。

　　中國的結(jié)構(gòu)調(diào)整是必須的，投資者未來五年的投資方向是消費和服務(wù)，而通信、金融、航天、制藥，將是未來20年我們應(yīng)該重點投資的方向。通漲有可能今年上半年還是大家關(guān)心、擔(dān)憂的問題，也可能會促成或者迫使貨幣政策一次性的加息，或者一次性的升值來對應(yīng)通漲，但不可能是一個持續(xù)通漲的過程。另外，我們的通漲已經(jīng)體現(xiàn)在大宗商品、房價的領(lǐng)域。未來隨著各種各樣的因素，貨幣政策的因素、翹尾的因素、大家預(yù)期的因素，受經(jīng)濟增長本身約束慢慢調(diào)整下來后，這些的產(chǎn)品價格也可能會有一個回落的趨勢。

　　尚雅投資總經(jīng)理石波：夢想中國出現(xiàn)科技類的偉大企業(yè)

　　尚雅投資總經(jīng)理石波以這樣的開場白，表明了自己對科技企業(yè)的堅定看好：“我有一個夢想，我夢想中國未來會出現(xiàn)牛頓、愛因斯坦這樣的科學(xué)家，夢想中國未來會出現(xiàn)愛迪生、富蘭克林這樣偉大的發(fā)明家，我夢想中國未來會造就很多像雅虎、微軟這樣偉大的企業(yè)。”

　　石波認(rèn)為，過去30年，經(jīng)濟的發(fā)展造就了三個方面嚴(yán)重的不平衡，第一是出口占比太大，進出口占比達到GDP的80%。第二制造業(yè)占比，占GDP的65%以上。第三是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)中嚴(yán)重不平衡。在經(jīng)濟恢復(fù)以后，今年將是決定經(jīng)濟發(fā)展方向的一年。石波對第四次工業(yè)革命進行了展望，他認(rèn)為，這次工業(yè)革命將是低碳經(jīng)濟的革命，以減少二氧化碳作為指標(biāo)來重新定義我們的經(jīng)濟。而在低碳經(jīng)濟革命里，儲能工具，也就是電池技術(shù)將會得到大力發(fā)展。另外，除了第四次工業(yè)革命外，IT產(chǎn)業(yè)第三次革命也將到來。未來10年，互聯(lián)網(wǎng)會出現(xiàn)一個井噴的狀態(tài)，智能終端、移動支付、移動互聯(lián)網(wǎng)、新材料，等等，以提供服務(wù)的商業(yè)模式，會成為新的造就偉大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。在未來30年，最重要的投資機會將是在輕公司、服務(wù)型企業(yè)，這類行業(yè)將會有很大的增值空間。

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