60家之后，新的公募基金公司或?qū)⒂袠I(yè)務(wù)新路徑。

　　本報(bào)從正在籌建的紐銀梅隆西部基金(下稱“紐銀基金”)獲悉，該公司成立之后的第一單業(yè)務(wù)，將會(huì)是擔(dān)當(dāng)外資股東方QFII產(chǎn)品的投資顧問(wèn)。去年11月，紐銀基金外資股東紐約梅隆資產(chǎn)管理公司獲得QFII資格。

　　此前新成立的公募基金公司，基本上沿著先公募后專(zhuān)戶的路徑發(fā)展，但部分公司一直陷入公募困境。

　　兵發(fā)QFII

　　熟悉紐約梅隆的人士表示，在獲得QFII資格后，紐約梅隆資產(chǎn)管理公司并未急于向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)初始投資額度，“在等旗下新基金公司獲批成立”。

　　本報(bào)從紐銀基金獲得的信息顯示，此次該公司將承擔(dān)投資顧問(wèn)的角色，這也是目前公募基金在QFII投資中擔(dān)任的主流角色。

　　紐銀基金擬任總經(jīng)理胡斌表示，紐銀基金希望在條件成熟的時(shí)候轉(zhuǎn)型為QFII的投資管理人，“我們現(xiàn)有的架構(gòu)都是按照投資管理人的定位來(lái)設(shè)計(jì)和配備的”。前一角色只能收取固定的顧問(wèn)費(fèi)，而后者則可以提取管理費(fèi)，甚至參與業(yè)績(jī)報(bào)酬提成。

　　胡斌續(xù)稱，QFII將主要面向日本市場(chǎng)募集資金，具有投資A股和H股的大中華概念，產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資策略中將借鑒股東紐約梅隆有關(guān)衍生產(chǎn)品(融資融券、股指期貨)的投資經(jīng)驗(yàn)。紐銀基金已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行模擬組合投資，兩個(gè)組合分別涉及A股和H股。

　　此前，海富通基金在2004年成為富通旗下面向歐洲市場(chǎng)的QFII揚(yáng)子基金的投資咨詢顧問(wèn)，但是一家新公司成立之后第一單便接下QFII業(yè)務(wù)，這在國(guó)內(nèi)基金公司中還是第一次。

　　目前已經(jīng)曝光的幾家籌備成立的公司當(dāng)中，平安大華、紐銀梅隆西部、國(guó)金通用、浙商基金四家是被認(rèn)為最有可能成為首批成立的候選人。本報(bào)從業(yè)內(nèi)了解到，自去年6月份以后，這四家公司相繼通過(guò)證監(jiān)會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)檢查，只待通過(guò)監(jiān)管層評(píng)審會(huì)。

　　其中，與紐銀基金有類(lèi)似背景的是平安大華。其外方股東大華銀行于2008年11月獲批QFII資格。其也被認(rèn)為最有條件效法紐銀梅隆，在新基金公司業(yè)務(wù)路徑求新上更進(jìn)一步。

　　求生新路徑

　　“先把公司養(yǎng)活。”胡斌并不掩飾QFII投顧業(yè)務(wù)對(duì)紐銀梅隆基金的意義。

　　現(xiàn)國(guó)內(nèi)60家基金公司，最近三年成立的只有3家，除農(nóng)銀匯理之外，另兩家兼具合資概念和銀行系背景的新公司依舊步履維艱。

　　WIND資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，截至2009年末，浦銀安盛和民生加銀分別以18.38億元和14.29億元的資產(chǎn)管理規(guī)模排名墊底。

　　2008年，浦銀安盛虧損4533.50萬(wàn)元，在當(dāng)年的基金公司盈利榜中墊底，而且其虧損額較2007年的1734.7萬(wàn)元有所擴(kuò)大。

　　此前本報(bào)的調(diào)查顯示，在2008年，一家小型基金公司要想達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，維持公司運(yùn)作，一年將至少需要6000萬(wàn)-8000萬(wàn)的營(yíng)業(yè)收入。這基本上相當(dāng)于超過(guò)50億元的資產(chǎn)管理規(guī)模。其時(shí)，多達(dá)8家基金公司生存在此生命線之下。其中多為新成立的基金公司。分別是金鷹、金元比聯(lián)、新世紀(jì)、天弘、民生加銀、摩根士丹利華鑫、農(nóng)銀匯理和浦銀安盛。

　　“新公司在品牌和銷(xiāo)售渠道上具有先天的缺陷，除了強(qiáng)勢(shì)的銀行系基金公司之外，在這兩方面需要培育的時(shí)間很長(zhǎng)。”一家籌備中的基金公司負(fù)責(zé)人表示。而渠道費(fèi)用的居高不下，對(duì)于尚未有收入先需要大量投入的新公司來(lái)講，壓力可見(jiàn)一斑。

　　胡斌稱，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，一家小型基金公司要想正常運(yùn)轉(zhuǎn)，至少需要100億元以上的資產(chǎn)管理規(guī)模。如果按照平均約1.2%的管理費(fèi)收入計(jì)算，正常運(yùn)轉(zhuǎn)的費(fèi)用需求在1億元以上。

　　這對(duì)新公司的挑戰(zhàn)越來(lái)越大。

　　“雖然前三年不求規(guī)模，先做好內(nèi)功，但是公司需要有收入。”胡斌表示。

　　本報(bào)從業(yè)界獲得的信息顯示，QFII投顧和其他專(zhuān)戶業(yè)務(wù)的投顧費(fèi)和管理費(fèi)收入一般低于或者與公募產(chǎn)品的費(fèi)用持平。以較常見(jiàn)的初始1億美元額度計(jì)算，由于營(yíng)銷(xiāo)成本極低，單只QFII產(chǎn)品的規(guī)模對(duì)于一家新公司來(lái)講已屬相當(dāng)可觀。

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