新華網上海3月31日電(記者桑彤)在2009年A股市場大幅反彈的市場氛圍下，偏股型基金的股票投資周轉率達到2.93倍，超出2007年牛市時期基金投資周轉率高位水平。

　　據天相投顧統計數據顯示，披露年報的全部偏股型基金股票投資周轉率為2.93倍，遠高于2008年1.8倍的周轉率水平，甚至超過2007年2.6倍的高位水平。在所有類型基金中，封閉式基金股票投資周轉率約為2.99倍，開放式股票型基金為2.75倍，混合型基金為3.18倍。

　　但從2009年A股市場整體情況看，平均股票投資周轉率高達5.88倍，明顯高于基金的平均水平，顯示出2009年中小投資者交易非常活躍。這一點從小基金公司在所有基金公司中保持較高換手率也可以得到驗證。

　　據天相投顧統計顯示，排名前五位的基金公司都是規模較小的基金公司，東吳、金鷹、農銀匯理、天弘和寶盈5家基金公司股票投資周轉率都在7倍以上，最高的甚至超過30倍。與之相對應，長城、東方、國海富蘭克林、光大保德信和國泰等9家基金公司股票周轉率不到2倍。

　　一般市場認為，規模小的基金“船小好掉頭”，基金換股沖擊成本小，調倉靈活，能較好地追逐市場熱點；而規模較大的基金買賣中小盤股票時的沖擊成本較大，在面對行業輪動、風格輪動的市場時，劣勢明顯。

　　然而規模小也是一把雙刃劍，規模小的基金更易受到申購贖回的影響，從而被動加倉或減倉，不僅容易打亂基金經理的部署，也容易對基金業績造成傷害。不可否認，規模小的基金雖然可以提高持股集中度，增加贏取超額收益的可能，但這同時也相應增加了風險。