每經記者 支玉香

　　 創新基金近期成為了市場的亮點，三只創新分級基金先后獲批。其中，國聯安雙禧、興業合潤已經開始上柜，目前正處于募集期。銀華基金旗下的銀華深證100指數分級基金也將于近日開始募集，屆時市場上將會有三只分級基金同臺競技。投資者該怎樣選擇合適自己的分級基金呢？

　　創新分級基金面面觀

　　 分級基金一般分為低風險類的份額A和高風險類的份額B。這一輪三只分級基金出現 “新招”力保份額A，不過，這三只基金還有不同之處，比如，三只基金中的份額B的杠桿比例均不相同。

　　份額A力保本金安全

　　 銀華穩進為固定收益份額，將優先保證其本金安全，并獲得1年期定期存款稅后利率+3%的約定收益，按照目前利率水平，銀華穩健份額持有人的年固定收益將達到5.25%。

　　 雙禧A同樣也為固定收益類份額，按照目前利率水平測算，可以獲取穩定的年化5.75%的收益。

　　 合潤A則類似于保本基金，當合潤基金整體份額凈值低于1.21元，合潤A將一直保持“1元”面值；當合潤基金整體份額凈值高于1.21元之后，合潤A“債轉股”，同時回歸于普通股票型基金，和合潤B享有同樣的收益。

　　 三只基金在設計的時候都力求保住A份額的本金或收益。特別是遇到市場極端環境下，例如，當銀華銳進份額的凈值接近0.25元，將分別對銀華深證100份額、銀華穩進份額和銀華銳進份額進行份額折算，份額折算后基金所有類型份額的凈值均調整為1.00元；而雙禧B份額凈值在不高于0.15元將觸發折算；合潤基金份額凈值不高于0.5元時，就啟動觸發機制，運作期將提前結束，基本保障合潤A的期初凈值（1.00元/份）。

　　 這意味著，單就份額A而言充分體現了其保本的特性。

　　份額B杠杠不同

　　 銀華銳進的初始杠桿為2倍，當母基金的凈值在1.0525元至1.9995元之間時，銀華銳進將獲得高達2倍基準指數漲幅的杠桿收益率；同樣，在銀華深證100份額凈值較高或者較低時，銀華銳進的杠桿比率將無線接近于2倍。

　　 雙禧B的初始杠桿為1.67倍，且杠桿變化只與雙禧100的凈值相關，市場上漲時杠桿減小，市場下跌時杠桿增大。

　　 對于合潤B來說，如果合潤基金整體份額凈值低于1.21元，合潤B則體現出1.67倍固定杠桿，漲跌均加倍。當合潤基金整體份額凈值高于1.21元之后，合潤A“債轉股”，合潤B杠桿消失，同時回歸于普通股票型基金，三類份額共享收益。