□本報記者 余喆 北京報道

　　2009年基金年報今日起開始披露。和以往不同的是，基金支付給銷售機構的客戶維護費首次披露。截至記者發稿為止，據天相不完全統計，年報中披露客戶維護費的60只基金2009年共向銷售機構支付5.17億元，占當期管理費收入的14.97%，較2008年上升近0.7個百分點。

　　支付比例高低不同

　　根據2010年3月15日起施行的《開放式證券投資基金銷售費用管理規定》，基金管理人與基金銷售機構可以在基金銷售協議中約定，依據銷售機構銷售基金的保有量提取一定比例的客戶維護費，用以向基金銷售機構支付客戶服務及銷售活動中產生的相關費用，客戶維護費從基金管理費中列支。

　　從已披露的基金年報可以發現，客戶維護費在基金公司管理費中占據了相當比例，但并未像業內傳聞的分走了基金公司管理費的一半。不過，一些基金公司的比例明顯高于業內平均水平。例如萬家基金客戶維護費占管理費的比例達22.78%，比平均水平高了近10個百分點。中郵基金該比例則只有9.92%，明顯低于行業平均水平。2009年規模猛增的易方達基金客戶維護費水平和2008年相比并沒有顯著變化，占管理費的比例為14.3%，略高于行業平均水平。

　　值得注意的是，一些2009年發行的新基金客戶維護費占管理費的比例較高，如銀華滬深300、易方達滬深300、萬家精選等去年成立的新基金，其客戶維護費占比都超過了20%，顯示基金公司對于新基金發行的投入較高。另外，一些基金公司著重進行持續營銷的基金，其客戶維護費占比也高于平均水平。

　　營銷模式或有變化

　　北京某基金公司督察長向記者介紹，在相關規定實施前，基金公司向銷售機構支付的客戶維護費包括發行新基金時的一次性激勵和尾隨傭金；而在今年3月15日規定實施后，一次性激勵被禁止，基金公司只能向銷售機構支付尾隨傭金性質的客戶維護費。“新規定雖然取消了一次性激勵，但從實際情況來看，基金公司的負擔并未因此減少，相反還會增加。”某基金公司市場總監表示，以往一次性激勵通常只在發行新基金或者搞持續營銷活動時才向以銀行為主的渠道支付，現在取消后客戶維護費被固定化，在銀行議價能力更強的情況下，基金公司會被迫將這部分支出常態化。

　　業內人士認為，銷售新規旨在遏制基金銷售中的惡性競爭，引導基金公司將營銷重點轉移到持續營銷上來。“惡性競爭會不會就此消失還不好說，畢竟基金公司規模至上的觀念根深蒂固，但未來持續營銷的地位應該會有所提升。”該市場總監表示，無論是基金產品申報通道的放寬，還是銷售費用新規，都對改變基金公司原先拼首發、輕持續的情況影響重大。“既然不能靠一次性激勵沖首發，客戶維護費又按基金保有量提取，那么，基金公司的精力肯定會向持續營銷傾斜。”