理財周報私募實驗室研究員 曾芳/文

　　 本周沒發現新的陽光私募基金產品發行，在打開申購的老產品中，我們挑選了業績較好的樂晟投資、景林資產進行分析。

　　樂晟股票精選：

　　曾曉潔操作很靈活

　　 2008年，北京源樂晟成立，注冊資金1000萬元，目前共發行了兩只產品：樂晟股票精選和源樂晟2期。其中，截至2月28日，樂晟精選今年以來的絕對收益率是9.35%。這只基金每月最后一日為開放日，最低認購金額為100萬，目前正打開申購中。

　　 源樂晟核心人物：總經理兼投資總監曾曉潔，北大金融學碩士。

　　 他多次坦言，中國股市由于估值體系存在缺失，所以純粹的價值投資根本行不通，他認為，只有利用積極的倉位控制，同時最大限度的利用趨勢所帶來的機會，才能為投資者帶來真正的絕對回報。

　　景林豐收：

　　360度全方位調研體系

　　 深國投—景林豐收這款產品系出上海景林資產管理公司，這是家2004年注冊于開曼，以投資境內外上市公司和擬上市公司股權為主的資產管理公司。該公司所管理的“金色中國基金”，2009年以148％的年凈收益率被彭博社評為2009年亞洲最佳對沖基金(規模1億美金以上)。作為行業中的佼佼者，該基金自2004年7月創立以來的凈值累計增長達到546％，且在五年多中有三年的凈收益率超過或接近100％。

　　 目前，景林旗下共五只基金。其中，深國投—景林豐收成立于2007年3月30日，這是國內為數不多的已成立近三年時間的陽光私募基金。

　　 景林豐收的基金經理為蔣錦志，也是景林資產的創辦人，蔣錦志曾就職于深交所上市部、國信證券資產管理部，曾創立正達信投資和香港粵海證券。蔣錦志在非上市股權投資領域也有獨到的心得。

　　 景林的選股特點是“360度全方位調研體系”，也即除了要訪談公司高管外，還要與基層員工進行交流，研究員還要與目標公司的上下游企業進行交流；其有一個獨到之處就是重視分析企業財務數據的可靠度和信用風險。另一個特點是敢于在基于價值判斷的基礎上，進行逆向投資，也就是敢于做空被高估的股票。

　　康成亨1期：以研究為基礎，以波段操作為主的動態配置

　　 2009年5月22日成立的康成亨1期，截至2010年3月5日，凈值1.3083元，今年收益率為10.07%，每月5日為其開放日，最低認購金額為100萬元，1年封閉期。

　　 該基金的基金經理為袁亞康，同時為深圳康成亨投資有限公司董事長，中山大學工商管理碩士，1991年加入證券業，曾參與中民燃氣多家上市公司的資產重組，對境內外證券市場各項業務擁有豐富的理論知識和實踐經驗。

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