新浪財(cái)經(jīng)訊 “第四屆(中國(guó))私募基金高峰論壇”2010年3月20號(hào)在深圳舉行，由深圳市金融顧問(wèn)協(xié)會(huì)與私募排排網(wǎng)聯(lián)合主辦。以下是北京源樂(lè)晟資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理曾曉潔在2010年投資策略主題討論中的發(fā)言實(shí)錄：

　　曾曉潔：總體來(lái)講我們對(duì)今年上半年和接下來(lái)的第二季度比較謹(jǐn)慎，謹(jǐn)慎的原因倒不是不看好，我覺(jué)得這中間存在很大的不確定性，這個(gè)不確定性包括幾塊：第一，中央政府從去年12月份開(kāi)始對(duì)地產(chǎn)的打壓，這個(gè)打壓最后顯現(xiàn)出的效果到底如何，也不知道，特別是在三月初出現(xiàn)那么多地王，前天國(guó)資委表態(tài)，部分央企會(huì)退出，但中央政府的態(tài)度我們需要關(guān)注。第二是投資平臺(tái)的態(tài)度，中央政府對(duì)這塊講了很多觀點(diǎn)，這塊如果壓的很死，包括我們了解到可能很多地方政府新投的項(xiàng)目會(huì)被壓住，固定資產(chǎn)新增投資這塊，還要看。第三個(gè)不確定性是通脹，剛才前面幾位講到，通脹一方面是翹尾因素的影響，畢竟09年初的時(shí)候通脹很低，另一方面不僅是翹尾因素，本身09年那么大的貨幣投放量到底會(huì)有多大影響，其實(shí)是要觀察的，最后5、6月份的判斷同比是四點(diǎn)幾，到底是四點(diǎn)幾還是五點(diǎn)幾是要去看的。綜合來(lái)看，過(guò)了二季度之后可能整個(gè)市場(chǎng)會(huì)更明朗一些，到了6、7月份可能就明朗了，我相信中央政府從去年提出調(diào)結(jié)構(gòu)的方向，目的肯定不是想把經(jīng)濟(jì)往下搞，主要的目的還是調(diào)結(jié)構(gòu)，調(diào)結(jié)構(gòu)必然就意味著要放棄掉一定的經(jīng)濟(jì)增速，不然還是要大力上投資、出口。從今年經(jīng)濟(jì)增速來(lái)看，應(yīng)該是降低的，不管這個(gè)降低是政府有意為之還是無(wú)意為之，政府本身有意壓低經(jīng)濟(jì)增速，最后能不能真正實(shí)現(xiàn)8%或者9%的增速，會(huì)不會(huì)到10%或者8%，都是非常復(fù)雜的概念。如果政府有意為之，能控制得住，就是很好的機(jī)會(huì)，畢竟剛才講的不確定性消除了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又在這里，盈利上來(lái)了，估值降低了，股價(jià)肯定有好的表現(xiàn)。如果最后的經(jīng)濟(jì)下滑不是政府有意為之的，可能政府不得不出來(lái)去挽救經(jīng)濟(jì)，又會(huì)走08、09年的道路。

　　主持人：也就是說(shuō)今年還有很多不確定因素是不能由投資者把握的。

　　曾曉潔：我個(gè)人覺(jué)得多去投資調(diào)研，我剛才講的幾個(gè)不確定性都是可以跟蹤的，其實(shí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)多得是，多研究再下手，中國(guó)未來(lái)的市場(chǎng)應(yīng)該多關(guān)注不確定性。