證券時報記者 楊 冬

　　本報訊自去年6月份中登公司暫停信托公司新開設證券賬戶以來，信托公司證券空賬戶變得奇貨可居起來。據記者了解，目前陽光私募要想獲得信托證券賬戶，一種方式是在發行新產品時一次性向信托公司支付一筆費用，另一種方式則是給予信托公司更高的業績分成比例，直至支付完所有費用。

　　空賬戶走俏

　　據業內人士介紹，在信托開戶暫停之前，信托公司開設賬戶較為隨意。而在信托證券開戶暫停的情況下，那些擁有較多空賬戶的信托公司幾乎獲得了行業壟斷地位。

　　深圳一位陽光私募人士感慨說，“私募信托開戶暫停以前，信托賬戶本身基本上不收費，私募只需向信托公司繳納年管理費和業績的少量分成就可以了�！�

　　距信托開戶暫停9個多月后，目前信托公司的空賬戶資源已非常稀缺。上海一位陽光私募人士透露：“每個信托公司的情況不一樣，空賬戶多的有十幾個，少的甚至沒有。”目前信托空賬戶主要有兩個來源：一是此前開設的多余的老賬戶，一是陽光私募到期清盤后閑置的賬戶。

　　在此情形下，信托證券空賬戶迅速走俏。據深圳一位業內人士透露，信托空賬戶的“使用費”自去年四季度以來漲得最快，目前每個空賬戶200萬元是價格下限，甚至有空賬戶的“使用費”升到300萬元以上。

　　不過，對于那些已發行多只陽光私募產品的私募公司而言，信托公司對空賬戶的要價要相對較低。深圳某陽光私募人士表示，因為此前已有合作關系，已有的產品每年都會給信托公司分不少錢，再發行新產品時，信托公司對空賬戶的要價只有幾十萬元。

　　私募無奈變身“蝸牛”

　　據記者了解，目前空賬戶的交易方式基本可分兩種：一種是私募在發行新產品時一次性向信托公司支付；一種則是私募公司給予信托公司更高的業績分成比例，直至支付完所有費用。

　　北京某券商研究員評價說：“這無疑給陽光私募的運行增加了很多成本，相當于讓陽光私募像蝸牛一樣背上了一個重重的殼�！�

　　這對陽光私募日后的操作風格也將會造成影響。該研究員指出：“為了能夠賺回賬戶成本，陽光私募會變得更為激進，甚至有可能違規操作�！�

　　此外，空賬戶的天價也令不少有陽光化意愿的私募只能望而卻步。深圳某地下私募人士無奈地說，“目前市場行情也不好，盈利變得很困難，買空賬戶發產品的風險比較大，算下來日后的盈利或許還不夠繳納這數百萬的賬戶費用�！�

　　一位券商研究員指出，“要想改變私募因購買空賬戶而導致的蝸牛式的生存狀態，只能期待信托開戶盡早開閘，在此之前，空賬戶的行價肯定還會繼續攀升。”