每經記者支玉香發自北京

　　每次長假來臨之前貨幣型基金“關門謝客”已經司空見慣。但是今年節后，貨基再度發出限購令，限制大額資金申購貨基。天生就具備規模沖動的基金為何作出這樣的決定呢？

　　年后貨基再發限購令

　　春節剛一結束，華夏基金旗下的華夏現金增利和中信現金優勢貨幣繼續堅持單日限購上限為5萬元。隨后(3月1日)，銀華貨幣一紙公告將500萬以上的申請者“拒之門外”。昨日(3月8日)，南方基金發出公告稱，旗下南方現金增利基金從3月10日起將對大額申購業務進行限購，單日每個基金賬戶的累計申購A級或者B級的金額均不超過5000萬元。

　　《每日經濟新聞》記者昨日致電南方基金，該基金公司工作人員告訴記者：“本次限購主要是為了保護持有人的利益，對于貨幣市場基金來說，大額資金進進出出對其操作不利，有可能影響原有持有人的利益�！�

　　限購后收益率急劇攀升

　　國金證券基金研究總監張劍輝向《每日經濟新聞》記者介紹：“基金公司選擇暫停大額申購，一般是從貨幣市場基金的規模來說，基金公司要使得基金的效益最大化，如果要是有大量資金涌入，基金經理可能也沒有很好的品種去投資，這樣會攤薄原有持有人的利益；另外一個原因就是基金管理人預計該基金短期內會有某種超額收益，那么此時也會做出限購決定，維護持有人的利益�！�

　　事實上，wind資訊統計數據顯示，銀華貨幣在發出限購令之后，7日年化收益率開始攀升。銀華貨幣B在3月1日的7日年化收益率為1.453%，而截止到昨日，該基金的7日年化收益率為2.608%，目前在全部貨幣市場基金中位居首位；銀華貨幣A在3月1日的7日年化收益率為1.211%，昨天該基金的7日年化收益率為2.364%，也就是說在大約一周的“限購期”內，該基金的7日年化收益率上漲一倍�！皬纳鲜鰯祿�來看，銀華的這次限購，主要是為了在此期間兌現收益�！钡率セ�金研究中心首席分析師江賽春告訴《每日經濟新聞》記者。

　　新股發行使貨基收益？

　　不過，對于南方基金的限購，江賽春告訴記者：“除了有可能是上述原因之外，主要還是近期債市持續走強。”“另外一個就是，本周新股發行密度依舊很高，一周的新股發行數量達到10只，并不排除貨幣基金通過逆回購操作來提高收益。”他認為。

　　“近期新股在二級市場上逐日回暖，而且本周新股密集發行，10只新股聯袂同時發行，那么市場可能會有融資需要，銀行間市場回購利率波動明顯強于以往，貨幣市場基金或借回購利率上升之際大量拆出資金，提高收益率，也就是在銀行間市場回購利率高企的時候進行逆回購操作。昨日有三家公司開始發行，不過回購利率表現相對平穩。”一位分析師告訴記者。

　　不過，張劍輝在節后指出，中長期來看，隨著加息壓力上升市場利率水平具備進一步攀升的可能，貨幣基金收益率亦有望隨之緩步上行。