興業(yè)全球基金 鐘寧瑤

　　今年無疑將成為基金創(chuàng)新大年。年初至今，僅僅兩個多月，多只杠桿分級基金、ETF聯(lián)接基金、境外指數(shù)基金等紛紛獲批、面市。各種創(chuàng)新方式全面開花，為投資基金帶來了更多的交易性、配置性機(jī)會。

　　此前有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來基金創(chuàng)新領(lǐng)域可能主要向三個方向發(fā)展，其一，隨著創(chuàng)業(yè)板、融資融券、股指期貨的相繼推出，基金的投資范圍將有所創(chuàng)新；其二，基金的交易方式上會有創(chuàng)新，以進(jìn)一步提高交易效率，降低投資成本；其三，基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也會逐漸創(chuàng)新，杠桿型基金創(chuàng)新方式不斷深化，而未來，利用股指期貨、融資融券等工具創(chuàng)新的基金產(chǎn)品或?qū)㈥懤m(xù)出現(xiàn)。

　　對于大部分投資者來說，創(chuàng)新型基金是比較復(fù)雜的，需要有一個了解的過程。以分級杠桿基金為例，其創(chuàng)新主要集中在通過分級和收益再分配，形成不同的風(fēng)險收益特征，從而滿足不同風(fēng)險承受能力的投資者。如果把收益比作一個大蛋糕，分級好比采用了不同的“切法”，使蛋糕分得更為巧妙，在滿足不同人口味的情況下，使“吃蛋糕”的過程也變得樂趣無窮。從市面上已經(jīng)出現(xiàn)的一些杠桿產(chǎn)品來看，其場內(nèi)的分級方式使得一只基金同時具備了兩種收益特征，保守類投資者有望獲得穩(wěn)健回報；激進(jìn)類投資者則有可能取得杠桿收益。但需要注意的是，分級本身并不會增加基金收益的“總蛋糕”。一言以蔽之，創(chuàng)新本身不等同于增加收益。

　　無論是什么樣的創(chuàng)新方式，封閉式、開放式、杠桿分級、ETF聯(lián)接，投資基金本身的規(guī)律并未改變，其收益仍然主要取決于整體市場表現(xiàn)以及投資管理人的操作，而不主要取決于其創(chuàng)新的方式。理財專家指出，對于創(chuàng)新基金，投資者應(yīng)當(dāng)從以下方面充分考慮：一是看基金以往的業(yè)績和投資經(jīng)驗(yàn)，包括其收益和風(fēng)險特點(diǎn)；二是基金的投資方向和資產(chǎn)的配置；三是基金經(jīng)理的穩(wěn)定性和公司的整體運(yùn)營狀況；四是結(jié)合基金的收益和風(fēng)險特點(diǎn)尋找適合自己投資風(fēng)格和偏好的基金。并且，不能忽視的是，從某種角度上說，創(chuàng)新型基金更適合于有一定投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，或是熟悉杠桿操作，或是熟悉場內(nèi)交易方式，或是了解海外市場，對于新進(jìn)市場的投資者，需要在嘗試前全面了解創(chuàng)新的本質(zhì)，才能找到適合的那款。