每經記者王硯丹

　　今日，華泰證券(601688)在上交所掛牌交易，成為繼2003年的中信證券(600030，收盤價27.61元)、去年(2009年)光大證券(601788，收盤價26.58元)和招商證券(600999，收盤價28.72元)后，第四家通過IPO方式登陸A股市場的證券公司。其共計發行7.85億股，發行價為每股20元，共計募集資金156.9億元。本次上市的是網上發行的5.49億股，另有2.35億股網下配售股將在三個月以后上市流通。

　　王亞偉大手筆參與網下申購

　　在華泰證券詢價過程中所給出的發行價格區間為每股20~22元，而最終確定的20元發行價使其成為首家以申購價格區間下限發行的新股。并且由于前期上市的多家新股出現破發，打新資金申購華泰證券的熱情明顯降低。華泰證券網上發行中簽率高達14.43%，為去年IPO重啟以來最高中簽率。而網下發行部分配售比例更是高達32.82%。

　　但從華泰證券公布的網下配售結果來看，有不少機構仍然對華泰證券的發行價表示認同。明星基金經理王亞偉為首的華夏系基金中有四只基金合計申購華泰證券8300萬股，最終獲配2724萬股；其中王亞偉直接掌管的華夏大盤和華夏策略分別獲配393.3萬股和196.9萬股。這是IPO重啟以來，王亞偉參與網下申購最多的一次。

　　破發幾率小，合理價位25元

　　對于華泰證券上市首日走勢，多數券商行業分析師表示樂觀，認為幾乎不會破發。

　　一位券商的研究員表示，由于前期許多新股發行價格過高，出現了上市即破發的現象。而華泰證券最終的發行價格對應市盈率為29.41倍，較去年11月招商證券高達56.26倍的發行市盈率更為合理。此外，臨近“兩會”，市場活躍度較春節前明顯增強，華泰證券此時掛牌上市可謂趕上了好時候。

　　申銀萬國指出，華泰證券經紀業務優勢突出。考慮到中信證券處置中信建投股權的影響，華泰證券與華泰聯合證券合并口徑經紀業務市場份額達到6.21%，高于同業。

　　而從客戶資源來看，公司經紀業務客戶總量達到300萬戶，機構客戶占比達到6.32%，合并口徑基金分倉市場份額在上市券商中僅次于中信證券。公司有望在股指期貨、融資融券等創新業務推出中率先受益。

　　申銀萬國認為，華泰證券上市后二級市場合理定價在24~25元左右，對應2010年30倍動態市盈率，也就是說較發行價有20%~25%的上漲空間。