□本報記者 李良 上海報道

　　針對節前部分周期性行業的反彈，天治基金指出，現在處于政策方向的不確定期，但市場估值已經回到合理水平，市場向下空間有限，會存在一些結構性機會。短期內一些周期性行業將會持續反彈。從中期來看，更看好下游需求向好的大消費類行業，包括生物醫藥、商業零售、食品飲料、汽車等行業，同時新能源、世博等主題投資會卷土重來。

　　債市方面，天治基金認為，11日公布的宏觀數據大大緩解了市場對通脹的預期，同時對貨幣政策調整的預期也有所放緩，數據對債券市場有利。本周債券市場表現較好，交易所國債指數和企業債指數雙雙創出新高，主要是節假日的因素，市場持券過節的意愿較強，加上近期央票發行利率穩定，股票市場相對低迷，新股不斷破發和信用利差處于歷史高位等因素導致債券市場暖意融融，走出了一波上漲行情。但節后央票發行利率再次上行的概率很高，CPI和PPI在經濟向好的情況下將不斷上行，所以節后債券收益率整體應是上行趨勢，不排除個別關鍵品種和期限會出現階段性交易機會。