■新快報記者 強燕

　　“今年A股可能是個弱平衡市，風格轉換至大藍籌有所困難”。廣發小盤基金經理陳仕德日前接受記者采訪時表示，由于今年貨幣政策收緊、IPO的加速發行、基金增量不足等原因，造成市場嚴重“缺血”，即使融資融券、股指期貨的順利推出，藍籌行情也可能只是曇花一現。不過一些小盤股可能會有不錯的機會，特別是醫藥行業或有大黑馬出現。

　　心理壓力造成下跌

　　“一季度是政策沖擊敏感期、經濟第二次探底憂慮期�！标愂说卤硎荆�由于擔心刺激政策的退出，再加上新股擴容速度的加快，新基金發行不利等因素的影響，市場資金面壓力較重。加上擔心經濟二次探底，因此近期市場出現了深幅調整。

　　陳仕德認為，下跌主要是來自投資人心理壓力所導致。他認為，經濟二次探底的可能性不大，政策也不會突然退出，會有一個循序漸進的過程，另外，從目前公布的2009年年報來看，上市公司的業績都有明顯好轉，2010年的市場將由資金推動型轉換到業績推動型�，F在的大跌，或許是布局的好機會，他認為，把握住一季度跌出來的投資機會，全年的投資就會主動很多。

　　不過，陳仕德對大藍籌的行情卻有所擔憂，主要是因為資金面偏緊。即使融資融券、股指期貨的順利推出，藍籌也可能只是階段性行情，想要全面開花，以目前的市場資金面來看，會存在很大的難度。

　　醫藥行業或現大黑馬

　　對于目前的市場，陳仕德認為估值合理，價格不貴。特別是銀行股按2010年業績測算，市盈率只有十二、十三倍，這在全球來說都是便宜的，2009年預計銀行業的利潤會有10%-15%的增長，特別是盤子不大的城市商業銀行，機會則更為明顯。其次是煤炭業，經過近期的暴跌，市盈率也降到15倍以下，應該說估值優勢已經顯現出來。由于業績的增長確定，估值又偏低，投資的好時機基本已經顯現出來。 

　　除了周期性的銀行和煤炭之外，醫藥行業在今年可能會有大黑馬出現，陳仕德表示，從過往來看，醫藥行業企業很少出現再融資的現象，這表示它們的現金流充裕，而且總市值也都不大，我國有13億人口，市場容量巨大，在醫藥行業很有可能會出現一個類似于蘇寧電器這樣的公司。

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　　四方面把握中小盤機會

　　如何把握中小盤股票的投資機會呢？陳仕德表示，投資中小企業主要有4個要素，把握了這幾個要素，成功的機會將會大大增加。 

　　首先，要看公司所處的行業發展空間是否足夠大。行業未來的空間必須足夠企業成長，如果企業發展一下子就觸及到了行業容量的天花板，這種企業成長空間已經不大，因為即使吃掉了行業的全部蛋糕，也就那么大。

　　其次，要看公司治理結構是否健全。一個很有事業心、很有激情的管理層，一個激勵到位的公司機制，將能夠保持企業長期健康地成長。

　　第三，盈利模式很重要。公司如果位于價值鏈最豐厚的那一環節，而且市場進入壁壘很高，那么這個企業也將是成長性很好且盈利能力有保障的企業。

　　第四，公司股票的總市值不能太大。市值成長是投資者分享公司成長的途徑，在30億元市值的時候投資蘇寧電器，等它的市值做到600億元的時候，就有了20倍的收益。

　　但是，陳仕德坦言，中小企業板中完全符合這四個要點的企業并不多，最多有20%符合他的要求。中小企業板上市的企業普遍很袖珍，投資起來跟風險投資一樣，風險相對較大，在基金的實際操作中他采取一種漸進式的投資方式，先買一部分，隨著企業發展逐漸明晰，慢慢增加配置。陳仕德說，中小板之外還有很多中小市值的企業，投資的方法是一樣的。

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