每經記者李娜發自成都

　　剛剛過去的1月，A股市場并沒有出現投資者憧憬的“開門紅”，滬深兩市股指在跌跌撞撞中不斷下行，月跌幅分別為8.78%、11.41%，并跌穿3000點重要關口。

　　受此影響，偏股型基金幾乎全部敗下陣來，300多只開放式偏股型基金在1月的凈值損失幅度為7.1%，僅有兩只偏股型基金在1月實現取得正收益，成為弱市中難得的一抹亮色。

　　1月股基大面積下跌

　　融資融券和股指期貨的獲批，帶來了僅僅是短暫的春天。“跨年度行情”依舊遙遙無期，大盤股接連破發，個股幾乎全線普跌。

　　如此市場環境讓開足馬力全倉運做的基金很受傷。據Wind統計顯示，剔除仍處在建倉期的新基金，300多只開放式偏股型基金在1月的凈值損失幅度為7.1%。杠桿基金瑞福進取墊底，凈值折損超過20%，寶盈泛沿海增長緊隨其后，凈值損失幅度接近13%。

　　在缺乏趨勢性投資機會的1月，僅兩只偏股型基金實現正收益。數據顯示，大摩領先優勢、嘉實主題1月凈值增長率分別為2%和1.46%。此外，部分在2009年表現出色的明星基金在1月較為抗跌，華夏策略精選、銀華領先策略凈值損失分別只有0.79%、1.7%，景順長城增長及其2號、東吳價值成長等基金凈值同期跌幅均不到1.4%。

　　明星基金集中持股避風

　　數據顯示，上述業績排名靠前明星基金的行業持股集中度均較高，這或是這些基金得以成功“避風”的主要原因。對于1月資本市場的評價，有市場人士表示，今年1月，市場雖然沒有出現明顯的趨勢性機會，結構性帶來的個股機會卻并不缺乏。

　　以去年9月成立大摩領先優勢為例，四季度報顯示，該基金倉位超過90%。從行業配置上來看，大摩領先優勢的主攻行業主要選擇了醫藥生物制品、石油化學塑料和信息技術，三大行業配置比例在四季度末合計占資產凈值的37.37%。

　　上述情況在偏股型基金中比比皆是。嘉實主題精選在2010年一季度的布局中，相中了機械、設備、儀表；醫藥、生物制品和農、林、牧、漁業。四季報顯示，上述三大行業占資產凈值的比例為23.29%、14.59%和10.04%，總計達到了47.92%；景順長城內需增長基金將資產重點配置在了醫藥生物、機械設備、批發零售和食品飲料，四大行業總計占基金資產凈值的比例達到了56.06%。

　　值得說明的是，上述三只基金均對金融、地產和采掘行業采取了低配甚至不配置的策略。

　　重倉股成弱市亮點

　　在行業集中度頗高的背后，1月明星基金不同的投資思路同樣值得關注。

　　大摩領先優勢采取自下而上精選個股的投資思路，其對上市公司自身的成長質地高度重視。據Wind統計顯示，該基金四季度披露的前十大重倉股中，除北京銀行和富龍熱電外，諾普信、三安光電、中恒集團等其余重倉股全部出現上漲，為其一季度凈值上漲貢獻程度不小。

　　嘉實主題精選精確地踩準了此番市場的節奏。熱點的新疆區域、聚焦的三農政策、持續的新能源概念股等早早被其納入重倉股行列，上述主題投資個股在1月份均有所表現。四季報顯示，該基金的前十大重倉股中有5只個股來自新疆區域；景順長城內需增長在內需方面做足功夫，狠抓醫藥股、批發零售等個股潛在的機會。

　　有業內人士表示，華夏策略精選在去年四季度重點布局金融股，但從其凈值表現來看，不排除其提前調出金融股的可能。

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