銀河證券 李蘭

　　上周上證指數下跌4.45%，深成指下跌3.64%，滬深300指數下跌4.81%。在各大類基金中，跟蹤標的指數的指數基金跌幅最大。按照中國銀河證券基金三級分類標準，納入統計口徑的167只標準股票型基金凈值增長率平均下跌2.84%，73只偏股型基金平均下跌2.72%，51只靈活配置型基金平均下跌2.62%，25只標準指數型基金平均下跌4.62%。10只增強指數型基金平均下跌4.33%。

　　在市場單邊下跌行情中，指數基金由于被動跟蹤標的指數，無法降低股票倉位，成為凈值下跌最嚴重的基金類型。上周指數基金凈值增長率前3名的基金是華夏中小板ETF、融通深證100指數和南方中證500指數(LOF)，分別下跌 1.93%、3.14%和3.36%；凈值增長率后3名的基金是友邦華泰上證紅利ETF、華夏上證50ETF和華安上證180ETF，分別下跌5.88%、5.75%和5.37%。小盤風格的基金跌幅相對較小，大盤風格的基金跌幅較大。

　　主動投資的股票方向基金普遍跑贏指數。從四季報基金經理對后市的展望來看，大家形成一個共識：今年很難再現去年的恢復性上漲行情，超額收益主要來自于精選個股。(銀河證券 李蘭)