編者按：受益于2009年的小牛市，偏股型基金去年全年整體收益頗高，在2010年元月就開足馬力大面積分紅。1月份已有136只基金宣布分紅，不到一個月的時間，分紅總額已接近去年的50%。理財專家表示，小分紅背后有大學問，基民可通過三個方面把握紅利投資。

　　證券時報記者 方 麗

　　分紅潮出現

　　一個月有136只基金宣布分紅，正造就一場分紅潮。

　　在近期洶涌的分紅潮中出現了三大特色。第一是大比例分紅再現江湖，上投阿爾法基金每10份基金份額將派發紅利18.8元。第二，同一家基金公司兄弟基金集體扎堆分紅，如富國基金旗下10只基金集體分紅近30億元，嘉實基金旗下的7只基金也集體分紅，同時，博時、交銀施羅德、國泰、華寶興業、招商等多家公司旗下均有5只以上的基金進行了分紅。第三，次新基金態度積極，2009年成立的基金中，已有39只進行分紅。

　　一位基金分析師預計，在1月的集中分紅后，基金在二三月份的分紅量可能會有所減少，4月份可能再次爆發。

　　業內專家表示，受益于去年牛市行情，偏股型基金整體收益頗高，近期進行的主要是基金2009年度的分紅，這是基金契約所規定的。

　　“目前基民仍偏愛低價基金，對于高價基金多數采取兌現盈利的辦法。”一家商業銀行理財師表示，贖回高價基金的投資者比較多。而且，基金凈值在2009年普遍回升，導致不少“扭虧為盈”的投資人贖回意愿增強，而基金公司分紅是為了應對這一贖回，一位基金業內人士表示。另一分析師表示，多數基金在去年年底保持了較高倉位，通過分紅可以降低倉位以騰出現金。

　　震蕩市宜選分紅再投資

　　基金分紅主要有現金分紅和紅利再投資兩種方式。理財專家表示，在市場震蕩時，最好選擇分紅再投資的方式。數據顯示，目前市場上選擇紅利再投資的持有人比例在60%、70%以上，這從側面顯示了分紅再投資的好處。

　　基金分紅本身并不能為投資者帶來額外利潤，選擇現金分紅等于基民贖回了部分份額，而選擇分紅再投資，等于基民繼續保持原有份額。但基金研究人士表示，分紅方式上選擇差異將會對未來投資收益存在影響。他建議投資者，選擇基金分紅方式要“因時而變”，在熊市或者震蕩市中，最好選擇分紅再投資；而在市場走牛時，選擇現金分紅及時兌現收益是不錯的選擇。2010年上證指數重回“2時代”，此時就可能是一個投資的好機會。

　　值得注意的是，紅利再投資無需支付申購費用，相當于分紅后的資金申購這個基金的時候不支付申購費，這樣也節約了投資成本。不過，選擇現金分紅的也不錯，尤其是定期進行紅利分配的紅利型基金，可以降低投資基金的風險，也可以滿足投資者自己的現金需求。

　　封基分紅或存套利空間

　　近期市場震蕩，而封閉式基金板塊表現較強，市場普遍認為這得益于明確的年度分紅預期。

　　1月份以來已經有6只封閉式基金實施年度分紅，揭開了封閉式基金分紅的序幕。具體來看，華夏基金旗下基金興華和基金興和每10份分別分紅5.31元和1.80元；富國基金旗下基金漢盛和基金漢興每10份分別分紅3元和3.03元，上述4只基金均達到年度分紅不少于已實現收益90%的規定；而基金普惠和基金普豐每10份分別分紅1元和0.3元，屬于部分分紅，未來還將繼續實施分紅。

　　近一周時間里，封閉式基金整體跌幅要小于大盤，而且已公布大比例分紅方案的封閉式基金受到資金連續追捧。

　　每年10月到第二年3月間，封閉式基金都是投資界最閃亮的明星，最近5年都有跑贏上證綜指的表現。業內專家表示，可以考慮分紅優勢明顯的、存續期在2015年以前、業績優異的三類封閉式基金。

　　在此背景下，26只老封閉式基金平均折價率降至16%左右。不過，業內人士表示，目前封閉式基金的折價率一降再降，已經在一定程度上反映了分紅預期，投資者需要考慮。

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　　走出分紅三大誤區

　　誤區一：分紅能帶來額外收益。開放式基金分紅，實質就是把基金凈值中可分配收益的一部分以紅利方式分給投資者。通過分紅而來的收益，本身就是基金凈值的一部分，分紅后基金凈值會自動除權，持有人的總資產并不會因為分紅而增加或減少。因此，不能簡單地認為多分紅的基金就是好基金，基金不分紅就是損害持有人利益。

　　誤區二：基金分紅“愛分不分”。其實不少紅利型基金有“定點分紅策略”，就可以滿足投資者的現金需求。 如富國基金日前宣布，富國天成紅利基金于2008年5月28日合同生效，2010年該基金將繼續實行定期分紅機制，分紅周期為雙月，即分紅結算日為2010年2月28日、4月30日、6月30日、8月31日、10月31日、12月31日。預定分紅數額為每份基金份額分紅0.01元。還有基金分紅必須達到一定的配息標準，才能發放收益，投資者如果有資金流動需求，需要認真看基金合同。

　　誤區三：分紅越多越好。從一般的分紅情況來看，獲得基金分紅的投資者都會選擇落袋為安，而使處于正在成長中的基金不得不被動拋售股票應對。從海外看，一般分為紅利型基金和非紅利型基金，一般開放式股票基金都不分紅，因為分紅會影響投資計劃。(方 麗)

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