基金一周研究：觸及多頭底線肉搏一觸即發

http://www.sina.com.cn 2010年01月29日 17:59 新浪財經

　　眾祿基金研究中心王晶/文

　　基金表現

　　開放式基金表現

　　股票型基金：本周，股票型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的單位凈值增長率為-3.26%，主動型股票基金平均收益率為-3.12%，國投瑞銀瑞福優先、景順長城增長、景順長城增長二號表現抗跌，收益率分別為0.00%、-0.72%、-0.82%。

表 1 ：主動型基金漲幅前 5 、后 5
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）	證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
121007.OF	國投瑞銀瑞福優先	0.00	590001.OF	中郵核心優選	-5.85
260104.OF	景順長城增長	-0.72	590002.OF	中郵核心成長	-5.63
260109.OF	景順長城增長 2 號	-0.82	360001.OF	光大保德信核心	-5.42
180013.OF	銀華領先策略	-1.15	200006.OF	長城消費增值	-5.01
260101.OF	景順長城優選股票	-1.48	210003.OF	金鷹行業優勢	-4.84
數據來源： wind 眾祿基金研究中心

　　指數型基金平均收益率為-3.80%。華富中證100、華夏中小板、博時超大盤位于前列，分別為-0.99%、-2.90%和-3.00%。本周大盤股繼續表現低迷，跟蹤大盤指數的基金表現不佳。而指數型基金由于倉位較高，其在本周股指下跌的行情中整體跌幅較大。

表 2 ：指數型基金漲幅前 5 、后 5
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）	證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
410008.OF	華富中證 100	-0.99	510880.OF	友邦華泰紅利 ETF	-5.62
159902.OF	華夏中小板 ETF	-2.90	510050.OF	華夏上證 50ETF	-5.38
510023.OF	博時超大盤 ETF	-3.00	510010.OF	交銀 180 治理 ETF	-5.12
159903.OF	南方深成 ETF	-3.26	510180.OF	華安上證 180ETF	-5.10
161604.OF	融通深證 100	-3.45	110003.OF	易方達上證 50	-5.09
數據來源： wind 眾祿基金研究中心

　　混合型基金：混合型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的平均單位凈值增長率為-2.85%，其中一般型混合基金的增長率為-2.91%，銀河收益、南方寶元債券、申萬巴黎盛利配置位于前列，分別為-0.44%、-1.31%和-1.45%。保本型基金本周平均下跌0.90%，國泰金鹿保本位于前列，為0.00%。

表 3 ：混合一般型基金漲幅前 5 、后 5
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）	證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
151002.OF	銀河收益	-0.44	000011.OF	華夏大盤精選	-4.83
202101.OF	南方寶元債券	-1.31	530005.OF	建信優化配置	-4.59
310318.OF	申萬巴黎盛利配置	-1.45	519690.OF	交銀穩健配置混合	-4.55
162205.OF	泰達荷銀風險預算	-1.49	290002.OF	泰信先行策略	-4.54
540001.OF	匯豐晉信 2016	-1.51	310358.OF	申萬巴黎新經濟	-4.52
數據來源： wind 眾祿基金研究中心

　　QDII基金：本周該類基金平均下跌4.13%，表現差于國內基金，投資較為分散的基金相對表現較好。目前投資者可將其作為組合配置的一部分以分散組合的風險、平衡收益，但要控制好倉位。

表 4 、 QDII 基金表現
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
183001.OF	銀華全球核心優選	-2.87
519696.OF	交銀環球精選	-3.32
486001.OF	工銀瑞信全球配置	-3.58
202801.OF	南方全球精選	-3.68
000041.OF	華夏全球精選	-3.80
377016.OF	上投摩根亞太優勢	-4.43
519601.OF	海富通海外精選	-4.51
241001.OF	華寶興業中國成長	-5.38
070012.OF	嘉實海外中國股票	-5.65
數據來源： wind 眾祿基金研究中心

　　債券型基金：債券型基金(不包括中短債)平均增長率為-0.41%，博時信用債A/B、富國天豐強化收益、博時信用債C位于前列，分別為0.39%、0.38%、0.30%。唯一的短債基金，嘉實超短債本周上漲0.09%。本周，債市上揚，投資股市較少的債基表現較好。

表 5 ：債券普通型基金漲幅前 5 、后 5
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）	證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
051011.OF	博時信用債券 B	0.39	519682.OF	交銀增利債券 C	-1.93
050011.OF	博時信用債券 A	0.39	519680.OF	交銀增利債券 A	-1.93
161010.SZ	富國天豐強化收益	0.38	519681.OF	交銀增利債券 B	-1.93
050111.OF	博時信用債券 C	0.30	161902.OF	萬家增強收益	-1.13
162210.OF	泰達荷銀集利 A	0.27	582201.OF	東吳優信穩健 C	-1.09
數據來源： wind 眾祿基金研究中心

　　推薦組合持續跟蹤

　　本月初，我們認為股指仍有一定的上漲空間，仍然維持積極的投資策略，在組合中保持較高的偏股型基金的配置，由于在目前行情中行業分化加大，在選擇基金時，我們一方面更加注重基金在行業配置上的契合度，另一方面，我們推薦了跟蹤滬深300指數的基金以期能夠獲取股指上漲的平均收益。

　　從本周表現來看，我們推薦的組合，成長型、穩健型、防御型收益率分別為-1.33%、-1.78%和-0.57%，從下圖中看出，我們推薦的組合除穩健型外其余兩大組合都超越各自的比較基準。顯示了較好的抗風險性。

　　圖1、組合推薦收益率圖(%)

　　資料來源：眾祿基金研究中心，數據統計區間為2010-1-25～2010-1-29

　　注：成長型比較基準=開放式偏股型基金收益率*0.9+債券型基金收益率*0.1

　　穩健型比較基準=開放式偏股型基金收益率*0.8+債券型基金收益率*0.2

　　防御型比較基準=開放式偏股型基金收益率*0.6+債券型基金收益率*0.2+貨幣型基金收益率*0.2貨幣型基金收益率=貨幣型基金區間七日年化收益率均指/52

表 6 、組合推薦一覽
類型	證券簡稱	權重	組合收益（ % ）
成長型	銀華富裕主題	40%	-1.33
	華寶興業消費品	30%
	大成債券 AB	20%
	華夏現金增利	10%
穩健型	富國天瑞強勢精選	50%	-1.78
	大成債券 AB	30%
	華夏現金增利	20%
防御型	嘉實主題	30%	-0.57
	易方達增強收益	40%
	華夏現金增利	30%
資料來源：眾祿基金研究中心，數據統計區間為 2010-1-25 ～ 2010-1-29

　　從單品方面看，本周我們推薦的基金中除富國天瑞外其余都超越了同類市場平均。

　　銀華富裕主題：銀華富裕主題成立于2006年11月16日，是一只股票型基金，投資風格為大盤成長型。銀華富裕主題重倉持有機械設備，由于國家擴大內需計劃的實施，固定資產投資一直持續高位，機械行業受政策利好的影響，同比環比增速提高，機械行業恢復態勢已經穩固，在股指上行越來越依賴業績增長的情況下，業績增長確定的行業類個股一定會有良好表現。

　　華寶興業消費品：華寶興業消費品看好消費品的發展前景，持續持有消費品組合，并注重資產在各行業間的配置，華寶興業消費品操作十分穩健，股票倉位持續維持在70%以下，在行業和個股配置上較為分散，這樣的風格使其業績持續表現穩健，無論在2008年股指下跌的形勢下，還是在2009年股指上行的階段，其表現均位于同類基金中上等位置，這也使其中長期業績表現突出，從一個完整的牛熊周期中，該基金排名前列，歷經牛熊考驗的基金，值得投資者中長期持有。

　　嘉實主題：嘉實主題是一只混合型基金，在經歷2009年上半年國內股市的強勁上漲之后，出于對流動性過剩引發的資產泡沫的擔憂，嘉實主題對持倉結構進行了大幅度調整：二季度末，嘉實主題股票倉位僅為59.68%，比一季度末94.20%的股票倉位降低34.52個百分點；同時嘉實主題三季度投資主題調整為以醫改、內需與今年累計漲幅較小的板塊，醫藥行業成長性突出、業績增長確定，在三季度得到機構投資者普遍增持，未來隨著H1N1甲型流感疫情的蔓延，醫藥板塊的投資價值依然存在。

表 7 ：重點推薦基金業績表現
證券代碼	證券簡稱	本期凈值增長率（ % ）	一年凈值增長率（ % ）	最新凈值（元）	最新規模（億份）
090002.OF	大成債券 AB	0.08	3.86	1.03	1.89
100022.OF	富國天瑞強勢精選	-3.62	64.10	0.84	114.79
240001.OF	華寶興業消費品	-1.91	59.56	1.45	23.87
003003.OF	華夏現金增利	0.05	1.83	1.00	141.23
070010.OF	嘉實主題精選	-1.52	65.19	1.23	80.83
110017.OF	易方達增強回報 A	-0.33	8.57	1.07	5.49
180012.OF	銀華富裕主題	-1.94	71.60	1.13	75.78
資料來源：眾祿基金研究中心，數據統計區間為 2009-3-23 ～ 2009-3-27

　　投資策略

　　本周上證指數收于2989點，位于周均線3050下方61點處，較上周3128點下跌139點，跌幅4.45%，周成交額為4892億，較上周8464億減少42%，周形態為縮量下跌。本周上證波動區間為3137-2963，幅度為174點，較上周波動幅度(206點)減少15%，震級縮小為2級(上周為4級)。

　　本周所有行業均下跌，其中，計算機、釀酒食品、物聯網、醫藥相對跌幅較小，而有色金屬、保險、黃金股、房地產跌幅較大，跌幅均超過6%。深滬個股上漲和下跌家數比為1：4.76，有0.89%的個股漲幅超過10%，有8.9%的個股跌幅超過10%，個股算術平均15.38元，較上周下跌3.21%，低于上證指數的跌幅，本周A股流通市值為14.29萬億，較上周下降4.19%，本周市場風格偏向中小盤。

　　1月22日至1月28日，開放式偏股型基金平均下跌4.77%，小于同期上證指數5.21%的跌幅，期間398只開放式偏股型基金收益率分布在0.00%和-8.14%之間，具有有限保本機制的瑞福優先收益持平，南方深成ETF跌幅最大。分類來看，主動型基金平均下跌4.87%，指數型基金平均下跌5.27%，混合型基金平均下跌4.46%，債券型基金平均下跌0.68%。

　　本周上證跌3天，在3000下方平2天，本周波動區間(3137-2963)，和眾祿指數預測系統預測的范圍3220-3025范圍相比，上差83點，下穿62點。根據眾祿指數預測系統預測，下周上證指數主波動區間為3075-2900之間，市場重心為3020，較本周3150點下跌130點。據眾祿指數預測系統預測，下周阻力區間為3160-3075，支撐區間為2900-2860。根據眾祿輿情指數跟蹤系統的結果，本周末輿情指數為65，和上周末68基本持平，仍處在中性偏樂觀狀態。請客戶高度關注上證2970的得失，如果守住2970，反彈可期，如有效破位，調整的時間將會延長。

　　1、基金投資策略：穩健策略——中偏高的偏股型基金倉位、較低的債券型、適度的貨幣型倉位；

　　擇基策略：投資風格以中小盤和大盤基金均衡配置為主；

　　擇時策略：請按照個人情況，參考眾祿指數預測系統預測阻力和支撐區間進行操作。

　　2、新基金認購策略：最優新基金選擇——中銀藍籌(163809) ：精挑細選的好基金。

　　3、基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。