上元投資今年投資會(huì)偏好四大主題：科技創(chuàng)新、消費(fèi)服務(wù)、周期復(fù)蘇、并購(gòu)重組。

　　文/《投資與理財(cái)》記者  葉輝

　　孫志洪

　　1965年生，南京大學(xué)本科，MBA。原富島基金研究部總監(jiān)、南方基金公司基金經(jīng)理、信誠(chéng)基金公司股票投資總監(jiān)、上海大正投資管理有限公司副總經(jīng)理。具有7年的實(shí)業(yè)投資管理和14年的基金管理經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期從事公眾基金、社保專戶和私募資金的投資管理，累計(jì)管理各類資金200多億元，業(yè)績(jī)出眾。現(xiàn)任上海上元投資管理有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。

　　由公募轉(zhuǎn)投私募基金的代表性人物中，有不少都是公募基金公司投資總監(jiān)級(jí)別的人物。上海上元投資的孫志洪就是其中之一，他曾經(jīng)是信誠(chéng)基金公司的股票投資總監(jiān)。

　　孫志洪2009年開始開創(chuàng)自己的私募事業(yè)，由他擔(dān)任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官的上海上元投資管理有限公司在5月份成立之后，上元一號(hào)當(dāng)年就取得了125%的收益。這個(gè)成績(jī)?cè)陉?yáng)光私募下半年業(yè)績(jī)排名中處于領(lǐng)先水平。

　　談及離開風(fēng)光無(wú)限的公募基金的原因，孫志洪坦言，是為了實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)理想。他總結(jié)說，促進(jìn)自己轉(zhuǎn)投私募的主要原因有兩條：第一，私募基金是未來證券投資領(lǐng)域里先進(jìn)生產(chǎn)力的代表。公募基金發(fā)展至今，已屬于中國(guó)證券市場(chǎng)主力軍，未來將進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段，私募基金在納入國(guó)家有限監(jiān)管視野后，將進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。目前私募基金市場(chǎng)占有率還很低，未來10年私募基金的發(fā)展速度有望復(fù)制公募基金過去10年的增長(zhǎng)速度。第二個(gè)重要理由是：可以將自己長(zhǎng)期積累的投資理念和投資經(jīng)驗(yàn)完整地傳授給投資團(tuán)隊(duì)，為客戶創(chuàng)造理想回報(bào)，實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)理想。孫志洪還笑稱，自己在創(chuàng)辦公司過程中，還可以為社會(huì)創(chuàng)造就業(yè)，為國(guó)家增加稅收。

　　孫志洪對(duì)今年的市場(chǎng)非常看好。他坦言，自己對(duì)2010年A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的看法比一般機(jī)構(gòu)更樂觀一點(diǎn)，不排除股指上漲空間超出大多數(shù)人預(yù)期。因此，2010年，上元投資的預(yù)期投資收益目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)盈利在50%以上。孫志洪自信實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)有八成把握。

　　對(duì)話孫志洪：累計(jì)漲幅巨大個(gè)股需保持警惕

　　投資與理財(cái)：對(duì)今年經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)，您是樂觀還是悲觀，整體走勢(shì)如何看？

　　孫志洪：中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管存在一些結(jié)構(gòu)性問題，但大方向是健康的。我們對(duì)2010年A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的看法比一般機(jī)構(gòu)更樂觀一點(diǎn)。在目前估值水平下，市場(chǎng)下行空間非常有限。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步落實(shí)，上市公司業(yè)績(jī)的持續(xù)釋放，股指將逐步上行，不排除股指上漲空間超出大多數(shù)人預(yù)期。即使A股市場(chǎng)可能出現(xiàn)一定程度的反復(fù)，但是整體趨勢(shì)是震蕩上行。

　　2010年股市表現(xiàn)將不會(huì)出現(xiàn)2009年那樣的普漲行情，不少個(gè)股已經(jīng)達(dá)到估值水平的上限，未來上漲空間有限。在年初小盤股強(qiáng)勁上漲后，股指上漲動(dòng)力來自于估值相對(duì)低估的部分中市值股票。如果下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，刺激投資者做多熱情，將引發(fā)大盤股補(bǔ)漲行情。

　　投資與理財(cái)：能談?wù)勀�今年的投資策略嗎？哪些板塊、行業(yè)、概念是你們最關(guān)注的？

　　孫志洪：今年投資策略是精選個(gè)股，集中投資，中線布局。中長(zhǎng)期看，我們偏好于投資四大主題：科技創(chuàng)新、消費(fèi)服務(wù)、周期復(fù)蘇、公開消息支持的并購(gòu)重組。

　　我們一貫的投資策略是重視市場(chǎng)熱點(diǎn)，但是不過分強(qiáng)調(diào)追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)和伴隨市場(chǎng)熱點(diǎn)做劇烈的行業(yè)輪動(dòng)，而是在我們長(zhǎng)期看好的四大類主題里面，仔細(xì)挑選未來1年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性好、目前估值水平最低的個(gè)股進(jìn)行集中投資。

　　作為我們一貫的投資策略，我們高度重視股權(quán)融資尤其是定向增發(fā)股票。這類股票從理論上和股價(jià)實(shí)際表現(xiàn)看，均明顯超越股指，是我們重點(diǎn)投資對(duì)象。

　　投資與理財(cái)：在個(gè)股方面，您比較看好哪些個(gè)股，哪些個(gè)股您認(rèn)為不宜參與？

　　孫志洪：在個(gè)股方面，比較看好2009年漲幅很小并且在2010年業(yè)績(jī)明顯向好、中短期具有股價(jià)上漲催化劑的個(gè)股。對(duì)于2009年累計(jì)漲幅巨大的個(gè)股，我們需要保持高度警惕。

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