新華基金發(fā)布的《2010年投資策略報(bào)告》認(rèn)為，今年三大博弈決定市場(chǎng)將呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局。

　　新華基金表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)向好的形勢(shì)下，2010年A股公司整體凈利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)將達(dá)到30%左右，構(gòu)成了市場(chǎng)上漲的盈利基礎(chǔ)。大盤藍(lán)籌股2009年表現(xiàn)明顯落后于中小盤股票，具有補(bǔ)漲要求。但政策退出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹預(yù)期與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的三大博弈決定市場(chǎng)將呈現(xiàn)復(fù)雜多變的震蕩格局。一旦出口增長(zhǎng)大幅超預(yù)期，市場(chǎng)將選擇向上突破，A股將再次迎來(lái)牛市。

　　在行業(yè)選擇上，新華基金將采取從中游到上游再到下游的行業(yè)配置策略。上半年重點(diǎn)配置銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、煤炭以及部分中游行業(yè)；中期增配資源品與資產(chǎn)類行業(yè)；下半年增配消費(fèi)類行業(yè)。新華基金認(rèn)為，在政策利空的打壓之下，房地產(chǎn)板塊經(jīng)歷了大幅下挫，部分股票再次出現(xiàn)了RNAV(重估凈資產(chǎn))折價(jià)現(xiàn)象。一旦行業(yè)基本面好于悲觀預(yù)期，股價(jià)有望報(bào)復(fù)性反彈。(申屠青南)