□興業(yè)全球基金 李小天

　　每逢年終盤(pán)點(diǎn)，基民最熱衷的話題莫過(guò)于基金排名，而在同類(lèi)基金中排名靠前的基金隨之就會(huì)被打上“明星基金”、“熱門(mén)基金”、“冠軍基金”的光環(huán)而被投資者追捧。相對(duì)于鋪天蓋地的廣告轟炸和營(yíng)銷(xiāo)說(shuō)辭，“數(shù)字”似乎是最客觀的標(biāo)準(zhǔn)，這正確嗎？

　　晨星公司的基金研究主任羅素·金奈爾并不認(rèn)同這種說(shuō)法。他將靠基金排名選基的投資者類(lèi)比為“體育記者”，他稱(chēng)：投資者總是誤將基金收入的排序和體育賽場(chǎng)上的排名相類(lèi)比，誰(shuí)的排名靠前，誰(shuí)就是那年最好的團(tuán)隊(duì)。但實(shí)際上，選擇好基金可沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。

　　為什么基金排名靠不住呢？最主要的原因在：短期的收益數(shù)據(jù)具有較大欺騙性。正所謂最好的基金經(jīng)理也有最糟糕的時(shí)候，而糟糕的基金經(jīng)理也會(huì)有他們的好日子。每年的基金排行榜上都不乏曇花一現(xiàn)的冠軍，這一點(diǎn)已經(jīng)經(jīng)過(guò)歷史的多次證明。在選擇基金時(shí)，以下三點(diǎn)無(wú)法排名的因素，同樣值得我們重點(diǎn)關(guān)注。

　　其一，基金投資策略。如果你希望在基金投資上獲得更好的收益，就有必要了解基金的投資策略與風(fēng)險(xiǎn)。舉例來(lái)說(shuō)，當(dāng)你明確你所投資的基金遵循的是趨勢(shì)投資、價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資抑或是指數(shù)投資的策略時(shí)，你就更清楚這種投資策略所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自何處，從而明確購(gòu)買(mǎi)這只基金的原因以及何時(shí)應(yīng)該贖回。

　　其二、基金公司的經(jīng)營(yíng)理念。基金投資收益和公司經(jīng)營(yíng)理念相關(guān)？當(dāng)然。如果基金公司一味追求短期收益，那么其為了吸引更多的投資者，旗下的基金投資風(fēng)格就會(huì)更激進(jìn)——這更有助于其銷(xiāo)售業(yè)績(jī)而非投資者的利益。正因如此，基金公司的企業(yè)文化和職業(yè)道德非常值得納入投資者選擇基金的考量。畢竟在基金投資長(zhǎng)達(dá)10年、20年的周期內(nèi)，許多東西都會(huì)發(fā)生變化，但一個(gè)企業(yè)的文化不會(huì)發(fā)生多大的改變。

　　其三，投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性。在其新書(shū)《基金間諜》中，羅素·金奈爾深入研究了20只頂級(jí)基金后，得出一個(gè)結(jié)論：優(yōu)質(zhì)基金的一個(gè)共同點(diǎn)，就是“穩(wěn)定”。大部分入選的基金都有強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)作為支撐，基金經(jīng)理也很少離任。投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性更有助于投資理念的傳承和延續(xù)，也同時(shí)是透露基金公司企業(yè)文化的重要訊息。