□國金證券 王聃聃 

　　興業趨勢基金成立于2005年11月3日，股票資產配置比例為30%-95%，按照國金基金分類屬于混合－靈活配置型基金產品，截至2009年末，基金資產凈值為213.48億元。作為LOF基金，興業趨勢基金2009年度場內交易價格上漲65.84%，全年成交金額為13.27億元。截至2010年1月12日，場內交易折價率為0.95%。

　　興業趨勢投資凈值表現

　　數據來源：國金證券研究所

　　產品亮點

　　資產配置靈活：在投資理念上，興業趨勢基金強調“順勢而為”，30%-95%的倉位設置也為其資產配置的靈活調整提供了操作空間。興業趨勢成立四年多的時間里，歷經了完整的牛熊周期，從其持股倉位的變化就可以看出其應對市場環境變化的靈活調整，比如在2006年第一季度到2007年第三季度的牛市期間，持股倉位明顯高于同業平均水平。而在2008年的熊市中股票倉位僅有50%左右。就2010年市場環境來看，A股市場自上而下的把握難度加大，擇時能力較強的基金亦具備優勢。同時，從短期市場來看，無論是考慮內外部經濟預期增長變化，還是流動性供給節奏，一季度在整個年度中屬于相對樂觀階段，在基金投資操作上可適度提高風險水平。興業趨勢基金2009年三季度末股票倉位為85.34%，處于同業較高水平。

　　業績持續穩定：良好的管理能力也體現在基金業績的持續穩定上，各市場環境中平穩的業績表現也使得基金中長期業績更加突出。截至2009年底，其最近三年凈值增長率為154.34%，在同業偏股型基金中排名第四。同時，突出的業績也帶來基金規模的快速擴張，資產規模持續穩定在200億元左右，而為提高資金效率，基金持股呈現出較明顯的大盤風格及換手率較低的特征，操作穩健。

　　綜上所述，興業趨勢基金注重順勢而為，資產配置能力較強，基金公司務實的風格加之基金經理的穩定使得其投資風格、管理業績得到較好的延續。基金持股呈現出較明顯的大盤風格。在一季度宏微觀環境相對樂觀背景下，具備中高風險承受能力的投資者可關注。