業(yè)內(nèi)人士分析，潛在買家或?yàn)橥赓Y機(jī)構(gòu)

　　本報(bào)記者 申屠青南 北京報(bào)道

　　華夏基金股權(quán)問題一拖再拖，被證監(jiān)會(huì)暫停新產(chǎn)品申請(qǐng)，作為持有其100%股權(quán)的中信證券涉及其中，引起了市場(chǎng)的極大關(guān)注。

　　中信證券相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，主要是華夏基金吸收合并中信基金的股權(quán)登記才剛剛完成，規(guī)范華夏基金股權(quán)結(jié)構(gòu)的事情一直在推進(jìn)，但具體轉(zhuǎn)讓方式和轉(zhuǎn)讓對(duì)象還沒到需要公告的時(shí)候。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，華夏股權(quán)的最有希望的潛在買家很可能是外資機(jī)構(gòu)。

　　“一參一控”步步緊逼

　　中信證券公告稱，近日，公司全資子公司華夏基金收到證監(jiān)會(huì)基金部發(fā)函，證監(jiān)會(huì)決定自2010年1月1日起，暫停華夏基金新產(chǎn)品的申請(qǐng)。如果股權(quán)在2010年4月1日前仍不能得到規(guī)范，將視情況采取進(jìn)一步監(jiān)管措施。

　　“禍”起超比例持股。根據(jù)《證券投資基金管理公司管理辦法》，一家機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股基金管理公司的數(shù)量不得超過兩家，其中控股基金管理公司的數(shù)量不得超過一家。同時(shí)，基金管理公司主要股東最高出資比例，不能超過全部出資的49%。這也就是俗稱的“一參一控”政策。資料顯示，截至去年三季度末，中信證券持有華夏基金100%的股權(quán)，明顯不符合監(jiān)管要求。

　　去年8月，同樣面臨這一問題的招商證券忍痛拍賣博時(shí)基金24%的股權(quán)，成交金額26.28億元，使持有博時(shí)基金的股份從73%降至49%，以符合證監(jiān)會(huì)“一參一控”的要求。

　　潛在買家或?yàn)橥赓Y機(jī)構(gòu)

　　此前，華夏基金吸收合并中信基金獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，中信證券曾于2009年7月7日公告，將于批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)完成相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，使所持華夏基金股權(quán)結(jié)構(gòu)符合有關(guān)監(jiān)管法規(guī)的要求。

　　6個(gè)月已過，中信證券為何沒有如期完成相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓？或許，怪只能怪基金行業(yè)太掙錢了，怪只能怪華夏基金是“會(huì)下金蛋的雞”。中信證券2009年半年報(bào)顯示，基金管理費(fèi)收入12.49億元，占中信證券的營(yíng)業(yè)收入達(dá)13.95%。即便是A股單邊下跌的2008年，華夏基金的保有規(guī)模和基金銷售量出現(xiàn)下降，但仍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.4億元，凈利潤(rùn)12.3億元，比2007年的9.02億元上升35.7%。

　　沒有如期完成相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，中信證券解釋說，主要是華夏基金吸收合并中信基金的股權(quán)登記才剛剛完成，規(guī)范華夏基金股權(quán)結(jié)構(gòu)的事情一直在推進(jìn)，但具體轉(zhuǎn)讓方式和轉(zhuǎn)讓對(duì)象還沒到需要公告的時(shí)候。

　　如果必須要賣，誰可能會(huì)是華夏基金部分股權(quán)的潛在買家呢？有業(yè)內(nèi)人士分析，華夏股權(quán)很有可能出售給外資機(jī)構(gòu)，目前美國(guó)某大型資產(chǎn)管理公司或是勝出一方，據(jù)悉其有70多年歷史，在基金投資方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中外合資基金管理公司的中方股東出資比例不受49%的限制，但外資股東持股比例至少要達(dá)到25%。也就是說，中信證券轉(zhuǎn)讓華夏基金股權(quán)比例應(yīng)在25%-51%之間，中信證券很可能選擇盡量少減持的方式以達(dá)到監(jiān)管要求。