近期，基金公司一對多專戶理財產品再逢獲批高潮，繼富國、上投等多家基金一對多產品募集完畢，華安、長信等公司旗下一對多產品也相繼獲批。對中高端投資者熱情參與一對多專戶理財，專家建議投資者要特別注重在高風險和高收益之間找到平衡點，切忌盲目跟風。

　　專戶理財門檻高

　　基金一對多專戶理財，是指基金公司向兩個以上的特定客戶募集資金，或接受兩個以上特定客戶的財產委托，把其委托財產集合于特定賬戶進行證券投資活動，是此前一對一專戶理財的拓展。

　　證監會規定，特定客戶委托投資單個資產管理計劃的初始金額不低于100萬元，單個資產管理計劃委托人人數不得超過200人，客戶委托的初始資產合計不得低于5000萬元。

　　需要注意的是，有些基金公司和代銷機構為了招攬客戶，變相將一對多產品的資金門檻降低至50萬元或者更低。比如，由兩個客戶各出50萬元，雙方擬定各自的權利和義務，然后以一個人的名義去認購一對多產品，收益按照出資額分成。記者還了解到，在首批一對一的募集中，也出現過類似情況。此外，根據相關規定，兩類資金不得購買一對多產品：一是基金公司自有資金；二是基金從業人員。

　　與公募產品差異大

　　首先，專戶理財與公募產品兩者最大的區別在于產品設計上。一對多專戶理財的產品設計更為靈活，更加細化，一般會根據不同客戶的偏好設計出相應的不同風險、收益的投資組合，類似于現有的社保基金的各種組合。專戶理財不受公募類產品最低股票倉位的限制。

　　其次，公募和一對多兩者的業績考核基準不同，專戶理財業績考核以絕對收益為準，公募基金業績考核以相對收益為準。

　　在購買方式上，一對多專戶理財產品可以通過基金公司直銷、銀行購買，也可以自己直接找客戶來做。目前市面上的一對多產品多數都是與銀行合作，僅有少數專戶是通過自己的直銷隊伍發的。

　　凈值公布方面，公募基金凈值每天公布，而一對多專戶理財則按照規定，每月至少公布一次份額凈值。

　　在存續期限上，不同于公募在封閉期過后即可以隨意選擇申購和贖回，一對多每年至多開放一次份額計劃的參與和退出。一對多的流動性遠不如公募，提前退出要收違約金。

　　穩賺不賠是誤區

　　一對多的火爆募集，滿足了部分中高端投資者需求，對于很多看好公募基金投資管理能力，又對陽光私募心存疑慮的中高端投資者來說，一對多產品不失為一個較佳的選擇。

　　但業內人士提醒，盲目跟風也不可取。選擇一對多也需要有訣竅。上投摩根專戶投資部經理丁成表示，一對多在投資上仍會面臨著一定風險，因此投資者要清楚地了解自己的收益目標和風險承受力，學會在高風險和高收益之間找到平衡點。

　　首先，雖然基金一對多具投資價值，但它畢竟是一種新產品，業績預期上還存在較大的不確定性。

　　其次，一對多畢竟推出時間尚短，在法規制度以及管理上還存在不斷完善的空間。

　　因此，說它“穩賺不賠”是一個非常大的誤解。因為既然是做投資，風險就會“如影相隨”，只能說一對多產品可借助靈活的倉位控制盡可能做到市場下跌時保住本金，當市場上漲時也可能增大超越指數的機會。

　　本報記者 敖曉波

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