匡志勇

　　昨晚，央行出人意料地公布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的消息。多名私募基金經(jīng)理認(rèn)為，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策在市場預(yù)期之內(nèi)，只是上調(diào)時(shí)間這么早在市場預(yù)料之外。在該政策影響下的今天A股盤面將決定今后數(shù)月市場走勢：如果低開高走，今后將一反低迷狀況走入一波高升牛市；如果低開低走，市場萎靡，A股在今后數(shù)月可能會繼續(xù)回調(diào)到3000點(diǎn)以下。

　　超出市場預(yù)期

　　“央行公布的提高0.5個(gè)百分點(diǎn)存款準(zhǔn)備金率的事情并不意外，近期中金公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員哈繼銘就有這樣的提醒。但是央行在今年1月份就公布和實(shí)施這樣的政策確實(shí)超出市場預(yù)期，大家普遍沒有這樣的心理準(zhǔn)備。”深圳龍騰資產(chǎn)管理公司董事長吳險(xiǎn)峰昨晚接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)如此介紹。

　　廣東新價(jià)值投資公司投資總監(jiān)羅偉廣認(rèn)為，“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率本身對股票市場影響不會太大，關(guān)鍵是會影響大家對央行后續(xù)政策的判斷。這一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的事件讓市場猝不及防，投資者將很難猜測央行下一步行動，增加了股市本身的不確定性。”

　　與許多投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是利空性因素不同，深圳大藍(lán)籌投資執(zhí)行董事肖雄文卻認(rèn)為該政策的出臺更多地是體現(xiàn)出正面信息。肖雄文稱，“其一，央行公布這樣的政策是確認(rèn)目前的流動性過于充裕，事實(shí)上在去年10萬億貸款投出后，國內(nèi)流動性充裕的程度比2007年是有過之而無不及；其二，收縮性政策有反周期性，中央出臺這樣的政策，意味著政府確定經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)蓬勃向上的態(tài)勢。”

　　肖雄文稱，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策在此時(shí)出臺完全在自己預(yù)測之中。他認(rèn)為，CPI數(shù)據(jù)去年高點(diǎn)可能在12月份，今年全年的高點(diǎn)可能就在1、2月份，最主要的原因是2009年CPI的基數(shù)低，今年同期與之相比增幅就處于全年高點(diǎn)。而且不僅CPI數(shù)據(jù)如此，包括GDP增速等數(shù)據(jù)都是如此，今年GDP增速的最高點(diǎn)可能就在1、2月份。因此，央行選擇在這個(gè)時(shí)間去調(diào)整存款準(zhǔn)備金率或利率水平就是順理成章的。時(shí)間越往后，GDP增速和CPI數(shù)據(jù)都可能在遞減，在下降周期再去公布收縮政策可能并非最佳時(shí)機(jī)。

　　今天走勢很關(guān)鍵

　　對于今天A股市場的走勢，羅偉廣的看法最不樂觀。本來從周一、周二的盤面看，羅偉廣認(rèn)為股市基本面和技術(shù)面形勢都很好；但是突如其來的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率政策可能會對股民心態(tài)有著極大沖擊。羅偉廣稱，“我現(xiàn)在處于迷茫之中，相信很多同行都處于痛苦的抉擇之中，總體上，我是偏悲觀一點(diǎn)。大盤跌到3100、3000點(diǎn)的可能性都存在，但是跌到2800點(diǎn)的機(jī)會應(yīng)該不會有了。”

　　另兩名私募基金經(jīng)理肖雄文和吳險(xiǎn)峰則認(rèn)為出臺存款準(zhǔn)備金率政策對于股市不會構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。吳險(xiǎn)峰稱：“股市不會出現(xiàn)深調(diào)，跌幅超過10%的可能性極小，很可能就是開盤低開一下。”肖雄文則以2007年情況為例，他認(rèn)為從2007年同期情況看，每次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率政策公布后，股市都會有“利空出盡”的宣泄，這項(xiàng)政策反倒成為“牛市加油站”。