上周是今年第一個交易周，令人期盼的開門紅行情未能呈現、受貨幣緊縮信號的刺激，2010年伊始A股未能持續保持反彈行情，而是再度震蕩下跌。雖然成交量上較上周明顯放大，投資者交易熱情依舊不減。但金元證券基金倉位測算卻顯示，作為機構投資者的代表——基金卻在進行大幅減倉操作。

　　基金連續減倉

　　根據金元證券的基金倉位監測模型，按市場投資范疇分類統計，267只開放式偏股型基金的平均倉位為75.50%，倉位相對上周變化減倉5.22%，主動性減倉4.85%。其中148只開放式股票型基金(剔除指數型基金和QDII型基金)的平均倉位為80.20%；倉位相對上周變化減倉5.21%，主動性減倉4.90%；119只開放式混合型基金(剔除QDII型基金)的平均倉位為69.67%。倉位相對上周變化減倉5.23%，主動性減倉4.79%。

　　雖然基金倉位總體出現下降，但齊魯證券統計卻顯示，從基金公司來看，18家公司出現主動性減倉，而總計有41家公司則選擇了在市場調整中逢低加倉的策略。和前周相比，選擇主動加倉的公司數目增加3家。易方達、南方旗下數只基金減持較為明顯；中型基金公司中鵬華、華寶興業、景順長城等旗下基金有所減持，而國泰、上投摩根、工銀瑞信等旗下基金增持較明顯。

　　德勝基金研究中心首席分析師江賽春表示，上周正面和負面信息交替影響股指短期走勢，市場仍然在震蕩中尋找方向。基金在股指震蕩時操作方向出現了較為明顯的分歧，但多數基金倉位保持高位，也說明目前的整體策略傾向仍然保持相對樂觀。

　　15只新基金排隊入市

　　統計顯示，2009年12月份新基金發行總份額473.708億，10月至12月三個月累積發行總份額1044.02億。而目前正在發行的基金目前有21只，剔除國泰估值優勢的2只分級子基金和4只QDII基金，總共是15只國內市場的偏股型基金。按照每只20億至50億元的平均規模計算，預計新募集資金將在300億至750億元之間。業內人士認為，基金雖然持續減倉，但新發基金仍將排隊入場、手中彈藥依然充足，股指長期仍然向好。

　　海富通基金認為，盡管權重股已經相當長一段時間滯漲，但目前快速切換仍然相對困難。銀行板塊業績基本面較好，但由于資本金缺口面臨較大的融資壓力，遏制了股價上升空間。另一大權重板塊房地產則是目前政策調控的重點，雖然相關上市公司2010年利潤基本鎖定，且現金流相當健康，拿地方面也未有2007年的瘋狂舉動，但仍然受到政策壓力。對于目前投資熱點，建議關注通貨膨脹相關行業，如化工、能源、原材料等；以及消費、醫藥等較為穩定業績增長的行業。

　　大成中證紅利指數基金擬任基金經理袁青認為，投資者目前應當關注周期性行業，分享經濟增長成果。他認為，中國經濟正處于正向加速和內在回升的醞釀期，今年全年特別是年初宏觀經濟出現較快增長的概率非常大，這就為周期性行業獲取較好收益奠定了基礎。近期，煤炭、有色、鋼鐵等板塊都有較好表現，值得投資者予以關注。