十大基金公司規(guī)模占據(jù)半壁江山

http://www.sina.com.cn 2010年01月11日 13:48 《理財周刊》

　　提要：前十大基金管理公司管理了13310.67億元的基金資產(chǎn)，占全部基金管理公司的49.74%，基金管理公司的集中度仍然保持較高水平，但較2008年12月31日的50.41%有所下降。

　　本刊記者張學慶

　　2009年基金公司的排名爭奪終于落幕。華夏基金以2657.59億元的公募基金資產(chǎn)規(guī)模蟬聯(lián)第一，緊隨其后的是易方達基金和嘉實基金。

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2009年度前五大基金公司及其公募資產(chǎn)管理規(guī)模依次是：華夏(2657.59億元)、易方達(1595.23億元)、嘉實(1564.21億元)、博時(1504.56億元)、南方(1222.71億元)。

　　資產(chǎn)規(guī)模排名5至10名的基金公司是廣發(fā)、大成、華安、交銀施羅德和銀華。

　　前十大基金管理公司管理了13310.67億元的基金資產(chǎn)，占全部基金管理公司的49.74%，基金管理公司的集中度仍然保持較高水平，但較2008年12月31日的50.41%有所下降。

　　座次發(fā)生變化

　　與2008年底相比，2009年底國內(nèi)基金業(yè)公募資產(chǎn)管理規(guī)模前5名的座次發(fā)生了變化，易方達基金由2008年底的第五名躍升至2009年的次席，該公司管理基金規(guī)模在2009年增長82.05%。

　　新發(fā)基金在2009年為易方達規(guī)模增長起到了主要貢獻，這一年，易方達發(fā)行了4只新基金，是發(fā)行新基金最多的公司之一。在4只募資超150億元的基金中，易方達就占了2只，易方達滬深300指數(shù)基金及易方達深證100ETF聯(lián)接基金分別發(fā)行了168.8億份和189億份。

　　規(guī)模雖然是基金公司面子，但對投資者而言，更看重的是基金業(yè)績。從業(yè)績看，易方達旗下基金有不俗表現(xiàn)。天相的“份額加權(quán)平均凈值增長率”指標測算出的各大公司旗下偏股類產(chǎn)品(包括股票型、混合偏股型、混合靈活型)的整體業(yè)績，易方達位居首位。前五大基金公司排序及具體數(shù)據(jù)依次為：易方達(78.01%)、嘉實(74.88%)、華夏(71.11%)、博時(69.29%)、南方(53.29%)。

　　華夏大盤基金雖然在與銀華價值的比拼中最后以微弱優(yōu)勢獲勝，奪得年度冠軍，其2009年的凈值收益率為116.19%。但華夏基金公司旗下的基金業(yè)績分化也著實不小，股票型基金華夏優(yōu)勢的年度增長率僅為57%，僅是華夏大盤收益率的一半；另一只混合型基金華夏藍籌成長的凈值增長率也僅為61.16%。

　　讓人郁悶的是，華夏旗下業(yè)績優(yōu)秀的基金都早已“關(guān)門謝客”暫停申購，包括華夏大盤、華夏策略、華夏復興、華夏紅利等，而業(yè)績相對落后的都大開申購之門，規(guī)模也大大超過明星基金，大多數(shù)投資者難以享受到明星基金的回報。

　　業(yè)績領(lǐng)先的奧秘

　　與華夏的幾只明星基金不同，易方達基金整體業(yè)績要出色。銀河證券統(tǒng)計顯示，易方達旗下成立滿一年，參與年度排名的16只開放式基金中，有12只基金進入同類型前1/3。其中，易方達深100ETF和易方達價值成長去年業(yè)績分別為113.64%和102.90%，分別名列標準股票和靈活配置基金業(yè)績冠軍，同時進入了全部基金去年業(yè)績的前10名，而且易方達價值成長去年底的規(guī)模達325億元，成為國內(nèi)規(guī)模最大的一只主動投資基金。易方達貨幣B和貨幣A在低風險基金中表現(xiàn)領(lǐng)先，分別名列貨幣基金B(yǎng)級業(yè)績冠軍和A級業(yè)績亞軍。

　　易方達基金投資總監(jiān)陳志民表示，2009年對易方達是一個考驗。上半年公司也曾有過一些失誤。一季度對政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的能力以及經(jīng)濟復蘇的速度估計不足，倉位偏輕，在主題投資盛行的當時，思維不夠彈性；二季度市場風格主要是大小盤股的輪換，銀行、地產(chǎn)、煤炭三大板塊階段性漲幅大，而易方達持股行業(yè)分布相對比較均衡。因此，在上半年比較被動；但在三季度股市調(diào)整時，卻沒有恐慌，旗下很多基金都在低位加倉，并且重配化工、低碳、家電以及3G板塊，獲得了較好的業(yè)績。

　　“了解我們的人都知道，四季度我們業(yè)績通常會比較好一些，因為四季度大家的注意力會回到股票的基本面，質(zhì)地好的股票比較受認可。”陳志民說，“在2009年的投資過程中，有兩點尤其重要：一是對成長股的發(fā)掘，二是對風格切換的把握。對于尋找成長股來說，公司的成長模式和管理團隊比財務(wù)報表更重要。”

　　當然，還有一類公司，市值比較小，也許市盈率很高，但價值被低估、基本面好，對這種公司要以“潛伏”的心態(tài)去投資。內(nèi)在的力量(盈利能力提高)和外在的力量(兼并收購等)都會促使它轉(zhuǎn)變。很多行業(yè)都在發(fā)生這種變化；當行業(yè)集中度達到一定程度，企業(yè)增長會非常快，凈利潤會快速增長。

　　準確判斷市場

　　在去年末的基金排名中，銀華基金由于與華夏王亞偉“爭冠”而受到市場矚目。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截止到2009年12月31日，銀華價值優(yōu)選基金最終以116.08%的年度凈值增長率力壓群雄，奪得標準股票型基金業(yè)績冠軍，大大超出A股全年79.98%的累計漲幅，與全市場冠軍華夏大盤的116.19%的收益率僅一步之遙。

　　此外，銀華領(lǐng)先策略、銀華富裕主題也進入標準股票型基金業(yè)績前十名，銀華成為唯一一家3只基金入圍10強的基金公司；而銀華保本增值和銀華增強收益也分別位列保本型基金和債券型基金冠軍。

　　據(jù)了解，銀華基金業(yè)績的全面提升與其對市場的準確判斷有關(guān)。從年初旗下基金的全面高倉位，到中期的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，挖掘以汽車為代表的大消費周期品種，銀華可謂精準地把握了2009年的每一波行情，從而實現(xiàn)了銀華旗下基金業(yè)績的整體走強。

　　銀華基金認為，2010年市場將從股指修復轉(zhuǎn)入盈利推動階段，上市公司之間的業(yè)績差異將會拉大，結(jié)構(gòu)性機會凸顯，自下而上的個股選擇尤為重要。具體來看，中國正逐漸接近消費在經(jīng)濟中占比上升的臨界點，以此為契機，未來幾年會迎來汽車、家電、醫(yī)藥消費的高速增長期。因此，消費、低碳經(jīng)濟、機械工程、鋼鐵等行業(yè)的投資機會值得關(guān)注。

　　在前十大公司中，廣發(fā)基金去年取得了不俗成績。統(tǒng)計顯示，廣發(fā)基金旗下7只偏股型基金2009年以來的平均收益率達到了62.48%，最低的收益率也超過了五成。其中，由投資總監(jiān)易陽方親自管理的廣發(fā)聚豐2009年已實現(xiàn)超過七成五的收益率。

　　提升品牌不單靠業(yè)績

　　銀行系基金中交銀施羅德旗下基金去年的業(yè)績表現(xiàn)居于基金公司前列，其中交銀穩(wěn)健基金全年凈值漲幅達85.46%，公司旗下其他偏股基金的年收益率也都超過了70%。原本優(yōu)異業(yè)績能夠為基金公司提升自身形象，卻不料出現(xiàn)了交銀上證180公司治理ETF基金的“烏龍”事件，其風險控制能力受到市場質(zhì)疑。

　　同樣，十大基金公司中首發(fā)開放式基金的華安基金公司，去年整體業(yè)績比較穩(wěn)健，但由于基金經(jīng)理“資質(zhì)門”而使其長久樹立起來的品牌形象受損。因此，基金公司在做好業(yè)績的同時，自身的制度建設(shè)也不能懈怠。

　　南方業(yè)績落后

　　十大基金公司中業(yè)績最差的要數(shù)南方基金公司。去年其業(yè)績整體滑坡得厲害。幾乎所有的偏股基金的排名都落在了后面，有的甚至在后四分之一。

　　銀河證券數(shù)據(jù)顯示，在去年124只標準股票基金排名中，南方優(yōu)選排名81位、收益率為66.84%，算是公司業(yè)績最好的一只基金；南方盛元排名第97位，南方隆元排名第100位，南方績優(yōu)排名第101位，南方高增長排名109位，南方積極配置排名第111位，南方成分精選112位、收益率為53.18%，7只基金平均收益率為58.52%，大大低于71.54%的平均業(yè)績。在72只混合偏股基金排名中，南方的兩只基金分列第64、69位。這樣的業(yè)績無疑說明，南方基金的股票投資能力處于下游水平，曾經(jīng)風光的業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍者已趨沒落。

　　應(yīng)該說，投資業(yè)績的下滑是基金公司經(jīng)營的最大失敗。近年來，南方的高管人員不斷流失，從副總經(jīng)理許小松、鄧召明、總經(jīng)理助理劉情劍、謝愛龍離開，到2009年年初的投資總監(jiān)、副總經(jīng)理王宏遠辭職，南方基金的業(yè)績也一蹶不振。

　　雖然總經(jīng)理高良玉非常強勢，但缺少了一批實力干將，公司整體業(yè)績下滑也就難免。在主動型基金業(yè)績不振的情況上，南方基金只能靠發(fā)行指數(shù)基金來保持規(guī)模，2009年南方新發(fā)4只指數(shù)基金，才使得其規(guī)模排位第五。

　　前后十大基金管理公司管理基金資產(chǎn)一覽表

名次		基金管理公司簡稱	管理基金數(shù)量(只)		管理基金資產(chǎn)凈值(億元)		資產(chǎn)凈值市場占比(%)		管理基金份額規(guī)模(億份)		份額規(guī)模市場占比(%)
1		華夏	27		2657.59		9.93%		1927.48		7.86%
2		易方達	22		1595.23		5.96%		1248.39		5.09%
3		嘉實	20		1564.21		5.85%		1569.75		6.40%
4		博時	20		1504.56		5.62%		1358.89		5.54%
5		南方	23		1222.71		4.57%		1112.64		4.53%
6		廣發(fā)	13		1104.71		4.13%		975.27		3.98%
7		大成	18		1060.46		3.96%		1132.36		4.62%
8		華安	18		930.18		3.48%		836.33		3.41%
9		交銀施羅德	13		923.92		3.45%		785.25		3.20%
10		銀華	14		747.10		2.79%		561.88		2.29%
51	華富			8		59.35		0.22%		68.61		0.28%
52	天治			7		54.76		0.20%		79.99		0.33%
53	中歐			6		47.41		0.18%		45.66		0.19%
54	金鷹			4		46.53		0.17%		46.35		0.19%
55	天弘			5		45.02		0.17%		66.79		0.27%
56	諾德			4		44.73		0.17%		43.76		0.18%
57	金元比聯(lián)			4		32.90		0.12%		31.35		0.13%
58	摩根士丹利華鑫			5		32.59		0.12%		23.09		0.09%
59	浦銀安盛			5		18.39		0.07%		18.76		0.08%
60	民生加銀			3		14.29		0.05%		12.80		0.05%