——蔡曉明

　　隨著2009年的結束，私募基金2009年度的位次也在本周得以排定。廣東新價值投資有限公司的羅偉廣并不意外的以192.57%收益率成為年度冠軍。

　　在私募基金業經歷2009年的風風雨雨后，進入2010年后各私募基金經理們實際上面臨更為復雜的投資環境，通脹的略微抬頭與經濟復蘇進程的深入，都將令2010年的市場波動更難以預測�；仡�2009年，除了尋找私募界的投資高手外，或許更重要的是從排名靠前的投資經理們身上探尋適合市場發展的投資邏輯和選股思路。

　　平均收益率54.11%

　　根據深圳金融顧問協會提供的數據，在近12個月的私募陽光產品收益率排名中，統計的存續期在12個月以上的180只陽光產品的近12個月平均收益率為54.11%。而同期滬深300指數的漲幅為94.11%。這說明“跑贏指數”在2009年私募投資基金領域仍然是少數人才能達到的業績水平。

　　從具體數據看，也只有22只產品的年度收益率超過了94.11%這個水平，跑贏指數的私募基金占比為12.22%。而能夠在2009年跑贏指數的私募基金，基本都實現了凈值的翻番。

　　平均收益率54.11%只是一個算數平均的結果，實際上我們可以看到，在180只統計樣本中，分布于業績尖端和業績末端的理財產品家數都不算多，大部分私募的業績都集中在40%—80%這樣一個區間段，也就是投資業績呈現“兩頭小，中間大”的正態分布格局。

　　激進者排名靠前者

　　每年的市場情況都會發生巨大的變化，而相比2008年“謹慎者取勝”的排名結果，2009年的小牛市則是“激進者排名靠前”，這也是為什么我們會看到2009年排名靠前的私募基金大都是2008年并不怎么“出名”的公司。

　　如排名第一的廣東新價值，以及緊隨其后的景良投資、開寶資產、龍騰資產、尚雅投資、混沌投資等，這些公司在2008年度的排名中相對靠后。而2008年的明星，如星石投資、新同方等，在2009年的排名中如果單純看位次的變化，則大幅落后，如星石系列產品的收益率基本排在了100名以后。

　　這樣一種變化實際上并不難理解，因為每年的市場運行情況會發生重大變化，而建立在個性化投資基礎之上的私募基金所依托的更多是基金經理的投資風格，成熟的基金經理往往在相當長時期內保持既有的投資風格，這就出現了排名總是變化巨大，而沒有誰能夠長期占據寶座。狀元羅偉廣的投資觀點

　　在回顧2009年的投資時，今年實現192.57%的羅偉廣坦陳自己在2009年上半年的業績并不突出，因為上半年市場單邊上漲，所以自己的業績就不如很多公募基金。羅偉廣同時認為，私募基金的優勢在于規模小，倉位調整靈活，這樣的情況更適合于震蕩市行情。

　　在2010年行情的走向上，羅偉廣認為：2010年政策導向相對透明，股市走熊的可能性很小，中期看好金融、房產板塊。此外，3G、電池、新能源等板塊上半年也有機會。

　　在個股的選擇上，羅偉廣也介紹了自己的選股方法，即選擇一些曾經盈利不錯，且現在成本有大幅降低的公司股票。比如在2009年的投資中最有代表性的就是黔輪胎A。2009年初以后橡膠價格的暴跌使黔輪胎成本驟降50%，這使其業績增長非常明顯，二級市場的走勢強勁，抗跌能力強，期間少有回調。

序號	名稱	投資顧問	成立時間	最新更新時間	單位凈值	累計單位凈值	累計收益率	近十二個月收益率	滬深300增長率
1	粵財信托-新價值 2 期	新價值	2008-2-19	2009-12-31	1.6615	1.6615	66.15%	192.57%	94.11%
2	粵財信托-新價值	新價值	2007-11-15	2009-12-31	1.377	1.377	37.70%	156.47%	90.24%
3	深國投-景良能量 1 期	景良投資	2008-3-4	2009-12-15	136.99	136.99	36.99%	144.89%	82.79%
4	深國投-開寶 1 期	開寶資產	2007-11-19	2009-12-15	93.55	93.55	-6.45%	143.68%	82.79%
5	深國投-龍騰	龍騰資產	2008-01-23	2010-1-5	119.03	119.03	19.03%	141.98%	83.74%
6	深國投-尚雅 4 期	尚雅投資	2008-02-18	2009-12-10	152.76	152.76	52.76%	139.25%	75.28%
7	中融 - 混沌 1 號	混沌投資	2008-10-21	2009-12-31	2.2555	2.5599	155.99%	139.24%	94.11%
8	中海 — 海洋之星 1 號	東方證券	2007-9-30	2009-12-31	1.5206	1.5206	0.00%	136.71%	94.11%
9	深國投-尚雅 3 期	尚雅投資	2007-12-03	2009-12-10	144.85	144.85	44.85%	134.46%	75.28%
10	深國投-美聯融通 1 期	美聯融通	2007-10-30	2009-12-15	88.62	88.62	-11.38%	122.61%	82.79%

　　數據來源：深圳金融顧問協會

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