2009五大�；鶛n案：王亞偉關注重組股
華夏大盤精選：人間傳說
三年來，流水的挑戰者，鐵打的王亞偉。
雖然，三年的時間并不長，但對兩三百只偏股型基金來說，能夠連續三年停留在這個位置上的，只有華夏大盤精選這一只而已。
三年來，圍繞在王亞偉和華夏大盤精選周圍的各種是非越來越多，但這并不影響投資者以越來越高的熱情追捧他們能夠知道的華夏大盤精選出沒的各種股票。畢竟，對這個市場來說，賺錢是最硬的道理。
華夏基金代表王亞偉對《第一財經日報》的采訪作出回應。在這份稍顯官腔的文字材料中，他們強調說“市場從來不是能夠預測的”。相信這句話還是真誠的。王亞偉直到今日還沒有落入剛愎自用的陷阱，在面對自己的錯誤時依然能保持不帶感情色彩的靈活，可能就是拜這一信條所賜。
去年上半年，在市場中偏股類基金股票倉位創下歷史新高之際，華夏大盤卻仍謹慎得有些保守。去年一季報的數據顯示，當時華夏大盤的股票倉位僅為56.22%，其增長排名也不很靠前，大多時間處于前1/3至前1/4的區間內。對于去年一季度市場的快速上漲，王亞偉相當謹慎。
不過，三個月后，人們看到華夏大盤已經大幅加倉30個百分點至九成倉位附近。王亞偉心平氣和地在2009年半年報中承認自己上半年的操作“前瞻性不夠”。按照他的說法，華夏大盤在上半年“經歷了從穩健到適度積極的轉變”。隨著經濟形勢的明朗化，華夏大盤逐步提高了股票倉位。去年三季度，華夏大盤的倉位繼續小幅上升，但同時也增加了對醫藥股的配置。
回頭來看，這些調整效果明顯，最終使得華夏大盤在2009年后來居上，再次奪得股基桂冠。并以最近兩年超過40%的收益將所有股基都遠遠甩在身后。
選股上，華夏大盤我行我素地繼續著它“劍走偏鋒”的一貫風格，重倉股不乏ST昌河、星湖科技等題材股，對樂凱膠片、方興科技、吉林森工3只虧損股票全年持有也令外界頗為費解�？赡苁翘M解了，以致在今年夏天，市場中有關“王亞偉被調查”的傳聞不脛而走并傳得有模有樣。
對于市場的質疑，王亞偉最終給出了自己的解釋：“關注重組股，是因為這是我國證券市場特定發展階段的產物，蘊藏著很多投資機會，對此視而不見是不負責的。但我從來不依據內幕信息去投資重組股，我只依靠三點：公開信息、合理推測、組合投資。”在這份材料中，王亞偉除對日常與公眾溝通不夠表示歉意外，通篇皆暗含著對自我標榜的價值投資者的不屑。鮮明性格，躍然紙上。
如果以武俠人物做比，那么今日的王亞偉儼然已是中年版的神雕大俠楊過了。那句話怎么說來著？
“不要瘋狂地迷戀我，我只是個傳說�！�
銀華核心價值優選制勝法寶：“汽車”+“超配”
從長信轉投銀華后，如今的陸文俊身兼銀華基金的A股投資總監、銀華核心價值優選基金經理、銀華和諧主題靈活配置基金經理三職。他是從2008年10月底開始接手銀華核心價值優選這只老基金，一年多之后，便使它創下了自成立以來最好的成績。
銀華核心價值優選在去年下半年特別是四季度中，借汽車股的東風一路追趕，先是成功PK掉新華優先的王衛東，爾后在與華夏大盤的決賽中一直保持優勢，直至2009年最后一個交易日才以微弱的劣勢最終惜敗，以116.08%的收益成為2009年的榜眼。
從擇時方面看，銀華核心價值優選在2008年四季度加倉約5個百分點到86%以上，進入2009年，基金經理再次小幅加倉到91%附近，且全年都基本保持了這樣的高倉位水平。
事實上，擇時的確不是銀華核心價值優選的主要看點。如果要用什么關鍵詞來給這只基金貼標簽的話，那一定是“汽車”+“超配”――這基本說清了銀華核心價值優選過去一年制勝的法寶。
去年三季報顯示，銀華核心價值在制造業上的配置，占的比60.33%，其十大重倉股有3只重倉股和汽車相關，分別是上海汽車、一汽轎車和福耀玻璃。而在非重倉股中，該基金還配有一汽夏利、華域汽車等6只汽車股以及3只汽車行業相關股票。
在接受《第一財經日報》采訪時，陸文俊回憶說，進入去年3月份以后，銀華即由房地產股轉而挖掘汽車行業的大周期機會，并且以此來調整基金的資產配置結構。此后，借助去年8月份市場回調，基金進行了調倉，將資產結構調整為汽車+消費+低碳經濟�！艾F在回頭看，這條思路在去年取得了不錯的投資成績�！标懳目≌f。
與其他科班出身的基金經理不同，陸文俊的經歷有些一波三折。他告訴記者在進入基金公司之前，他曾自己嘗試創業，后來還在證券公司做投資。與超配汽車股這種凌厲的手法形成對比的，是面相斯文的陸文俊自己概括出的個人投資風格：“流水不爭先”，不挖掘大黑馬，不急功近利。如今銀華核心價值優選的基金規模已超過160億份，與陸文俊接手時相比增加了近40億份�！皼]辦法，現在規模大了，只能做個價值投資人了�！标懳目≌f，“交易機會對我來說只能視做不成立，老老實實做價值投資，提前布局、提前把握。”
對于未來的投資機會，陸文俊認為未來幾年會迎來汽車、家電、醫藥消費的高速增長期。主題投資方面看好低碳經濟和新疆、安徽的區域投資機會，同時，今年上半年工程機械行業有一定投資機會。另外，房地產今年上半年將迎來建設高峰，隨著下游企業的復蘇，汽車、家電、機械行業的用鋼需求也會持續上升，鋼鐵行業重組進程加速，也為鋼鐵股帶來一定投資機會。最后，還可以關注中央城鎮化的政策取向下二、三線地產公司和建筑股的投資機會。
華商盛世成長：選股獨到+果斷加倉
華商盛世成長也是2009年市場的大贏家之一。這只基金從最初名不見經傳、只有區區不到4億份的規模，一路過關斬將，到如今已是聲名鵲起、炙手可熱了。
回顧華商盛世過去一年的投資，基金經理孫建波認為，超額收益首先來自于去年年初對基于流動性和經濟復蘇行情的準確把握與果斷加倉。季報數據顯示，該基金在2008年底時倉位還只有47.28%，但到了去年一季度，倉位已大幅提升至86%以上，并且基金全年平均倉位保持在85%以上，側重進攻的倉位水平使得華商盛世全年都較好地分享了市場上漲過程；而8、9月間該基金的一次規模較大的波段操作也使它的超額收益得到了強化。
除此之外，孫建波認為對于市場每個階段的主要熱點都抓得比較準確也是華商盛世成長去年的另一個成功之處。比如華商盛世在年初參與了當時最熱的新能源板塊，隨后加倉煤炭、有色，6、7月間借力房地產與大金融，到了三季度后期，對于市場已相對謹慎，但仍借助汽車股為基金凈值添色不少。
不過，對于華商盛世這只最初規模在幾億至十幾億之間的小型基金來說，它最大的成功應該還是在選股方面的獨到之處。該基金從去年二季度開始第一重倉中恒集團，截至三季末仍持有中恒集團429.7萬股，占基金凈值比近5%。而中恒集團也是相當爭氣，一年之內足足翻了4倍有余。對于一只凈資產十億上下的中小型基金，只要抓住幾只中恒集團這樣的牛股，就足以為基金業績立下汗馬功勞。
不過，當華商盛世進入2010年時，有幾個關鍵因素已經發生了變化。首先，持續凈申購以及凈值的上漲使得基金凈資產增至20多億，僅僅是抓住若干牛股已不足以對基金的業績形成全面的支撐了。其次，最初帶著華商盛世“殺出來”的兩位基金經理莊濤與梁永強，現在一個升任了華商基金的投資總監，一個接手了新基金華商阿爾法，新基金經理孫建波的加入會為華商盛世帶來什么樣的積極因素還有待于時間的觀察。
對于下一步的投資，孫建波認，2010年A股市場將以震蕩為主，需到二季度末待房地產市場及海外經濟復蘇的相關數據得到確認后才能勾勒出全年市場運行的大方向。目前，他認為抓好每階段投資機會要比一次性完成全年布局更加重要。
而針對華商盛世目前20多億的資產規模，孫建波認為未來華商盛世將采取“一手做alpha、一手做beta”的策略，除了繼續保持其在發掘優質個股方面的優勢外，還將注重對大趨勢的判斷，找出市場的核心推動力，趨利避害。
新華優選成長：資產配置制勝
新華優選成長在2009年讓人從年頭意外到了年尾。這只基金去年伊始便緊守偏股類基金前三的位置；到了年尾，當初與它比肩的中郵核心成長已降至50名開外，而新華優選成長憑借115%的收益，仍穩穩地釘在三強之列，寸步不離。無怪乎觀者把“年度最大黑馬”的稱號送給了新華優選成長和基金經理王衛東。
作為最少時規模僅8000多萬的小基金，新華優選成長在2009年把“船小好掉頭”的優勢實在用足了。事實上，券商營業部出身的王衛東在資產配置方面的確長袖善舞。去年A股主要有兩次大調整，一次是2月份，從2400點跌到2000點，另一次是8月份，市場從3400點跌到2600點。王衛東向《第一財經日報》回顧去年的具體操作時說，在這兩次調整中，新華優選成長基本都在下跌前合理規避了風險，然后在到達相對低位的時候，撿到了便宜的籌碼。從2400點下跌到2000點的那波，新華優選成長的減倉較為及時，且幅度較大，倉位從八成降到六成，隨后又在2000點時加倉，并迎來大盤扶搖直上。2009年7月下旬A股在3300點時，王衛東形容自己的心態是“如履薄冰、隨波逐流”，這主要是由于當時多數基金都未減倉。新華優選成長借當時的下跌做了些結構調整�！暗绻亲鼋^對收益，可能當時我們就會把倉位降到很低�！蓖跣l東事后說。進入三季度后，王衛東先于市場將資產從周期類股票調為消費，同樣也忍受了一段的陣痛期。好在事后來看這些調整都是對的。對于新華優選成長取得出色業績的關鍵，王衛東總結為兩點：前瞻性的市場判斷與平和的投資心態。
對于2010年，王衛東認為市場存在三大博弈，即政策退出、通脹預期和結構調整。在這三大因素的作用下， A股市場上行趨勢中會伴隨著寬幅震蕩，4000點將很難突破，不過另一方面，如果沒有特殊因素，2600點到2700點也沒有理由跌破。
經濟復蘇和盈利增長是王衛東在2010年的核心投資思路。針對三大博弈為市場帶來的挑戰，王衛東表示將依循穩中求進、精選個股、靈活應對的操作思路，采取從中游到上游再到下游的行業配置策略。上半年重點配置銀行、保險、地產、煤炭以及部分中游行業；中期增配資源品與資產類行業；下半年增配消費類行業。
對于受政策預期影響自去年12月以來跌聲一片的房地產板塊，王衛東是目前市場中為數不多的唱多者，“政策壓力對地產股可能會有短期影響，但對長線資金來說卻相對安全。我認為下跌也可看作是加倉機會�！本科湓�，王衛東認為盡管房地產從未提出作為支柱產業，但在經濟復蘇初期，所有人都看到了房地產的力量，房地產可以說擔負了國民經濟增長的重任。建設部提出打擊投機，明確不能囤地捂房，但沒有打擊房地產需求。去年房地產銷售業績很好，基本為今年鎖定了業績。“在我看來，房地產從全年角度還是會持平或小幅增長，可能上半年會有調整，但通貨膨脹的壓力擺在那里，房地產在中長期仍然是一個保值工具�！�
興業社會責任：穩中求勝
在興業社會責任基金的持有人中，機構投資者占了大多數，達52%。而通常而言，機構投資者對風險的厭惡向來超過對收益的要求。話到這里，興業社會責任的大致特點已基本說清：從過去一年的業績來看，這是一只風險控制能力較強的基金，它的收益也因此更顯得難能可貴。
基金經理傅鵬博自去年1月17日開始接手興業社會責任基金，此前，傅鵬博曾任大學講師、券商資產管理部負責人、券商及基金公司的首席策略分析師，但管理一只基金的運作還是首次。不過，從其凈值表現來看，傅鵬博秉承了新東家興業基金一貫穩健的風格，一路穩扎穩打，最終以107.6%的收益成為2009年偏股類基金的五強之一。
比較遺憾的是，傅鵬博上任以來相當低調�！兜谝回斀浫請蟆返牟稍L要求令興業基金市場部頗感為難，據說是因為此前傅鵬博已推掉數個公司為他安排的采訪了。
根據公開信息，該基金在去年一季度大幅提高了股票倉位，增持了煤炭、化工、有色、房地產等板塊。二季度，在保持較高倉位情況下，該基金圍繞著經濟復蘇和通脹預期主題，在醫藥、金融、煤炭、有色、房地產等行業結合自下而上進行配置。而從2008年底即開始布局的新能源投資給基金帶來了較大的收益。三季度，該基金重配醫藥、金融服務等防御性板塊，因此8月大跌對基金凈值影響較小，使得其在當季相對其他基金取得較多超額收益，并使全年的業績得到了強化。去年一年，基金經理一直較為注意兌現浮盈，基金的換手率也在250%以上。
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