匡志勇

　　營銷的成功可以讓一家陽光私募公司迅速壯大，但是投資上的乏善可陳終究還是將其引向毀滅。

　　去年年底，《第一財經日報》記者多次聯系深圳市三羊資產管理有限公司(下稱“三羊”)董事長林少立時，三羊工作人員稱“林總有事離開，要到年底才會回來”。誰都未曾想到，這一“回來”竟然是以三羊旗下全部4只陽光私募基金清盤的方式。

　　華潤信托網站日前公告稱，由于投資顧問機構三羊向華潤信托提交辭任申請，為維護投資者利益，依照相關法律法規，華潤信托于去年12月31日終止三羊卓越1期至4期信托計劃。

　　這4只信托產品也是三羊網站所顯示的所有已成立的信托產品，意味著三羊全部清盤。這是2008年年初陽光私募“教父”趙丹陽清盤“赤子之心”系列后，深圳第二只主動清盤的陽光私募基金。三羊曾一度憑借15億元高居陽光私募資產管理規模之首。

　　記者昨日來到位于深圳CBD寫字樓中的三羊辦公地點，即使在曝出清盤消息之際，門口供奉的一尊塑金財神像前仍然冒著縷縷青煙。“我們沒有什么好說的。”三羊辦公室里唯一一位留守的工作人員拒絕接受本報的采訪。

　　華潤信托證券投資部副總經理劉輝昨日對本報透露，三羊系陽光私募清盤是林少立主動向華潤信托申請的，華潤信托作為4只信托產品的發行主體，擁有信托的全部處置權利。在投資顧問提出辭任后，按信托協議，信托公司有權對信托清算或更換投資顧問。最終決定清盤，是在征求客戶意愿后所作決定，這4只產品投資收益一般，多數投資者希望贖回。

　　三羊1期成立于2008年10月7日，時機上可謂抄到熊市大底，但實際投資業績乏善可陳，至今其收益率僅39.97%，先于其一個月成立的競爭對手“重陽1期”至今收益率達131%。其他3只產品中，除去年9月1日成立的三羊4期盈利5.59%外，去年五六月份成立的三羊2期、3期一直躺在去年8月的“大坑”里，至清盤時2期略虧0.02%、3期虧損3.19%。

　　有知情人士透露，去年12月29日，深圳證監局將三羊列入非法從事證券投資咨詢業務的“黑名單”。華潤信托相關人士當日即拜訪深圳證監局，獲悉林少立之前在進行私募股權(PE)投資中存在不當操作而被合作客戶舉報至深圳證監局，深圳證監局正對相關事項進行調查。

　　深圳證監局信息調研處張蘭接受本報電話采訪時稱：“深圳證監局最新公布的61家非法從事證券咨詢業務的機構和網站的‘黑名單’主要有兩大來源：其一是被客戶舉報并經證實；其二是經證監局主動調查查獲。三羊之所以上榜，是因為以公開方式非法進行投資咨詢業務。”

　　有報道稱，林少立曾對外進行杠桿融資，并以其陽光私募產品未來數年所得投資收益和管理費作為還款保證，將所得資金主要用于運作上市前股權投資。由于林少立所投企業遲遲未能上市，一時找不到退出渠道，所融資金等于被“套”。

　　對于這一說法，華潤信托相關人士撇清干系稱，林少立進行股權投資的時間先于三羊與華潤信托合作發行首只產品，作為還款保證的并非與華潤信托合作發行的私募產品，而是三羊的其他產品。

　　林少立一位老朋友告訴本報，林少立進入資本市場領域后，先后任華夏基金研究員、泰信基金投資總監；其在資產管理領域頗有自信，并且更出眾的是營銷能力。

　　2008年年初趙丹陽20多億元規模的陽光私募主動清盤時，其他陽光私募規模普遍在10億元之內，而林少立憑借與江蘇省國際信托投資公司(下稱“江蘇國投”)的合作，其15億元的資產管理規模應能排在同行榜首。不過好景不長，由于投資業績欠佳，2008年年中，江蘇國投陸續解除與三羊的合作，2008年年末三羊團隊開始分崩離析，一位任投資總監的合伙人也選擇離開。