理財周報記者 代星/文

　　 華商基金，一個在2009年之前對于投資者而言還不是太熟悉的名字如今大家已經耳熟能詳，這一切，很大程度上要歸功于華商基金今年的業績表現。

　　 根據萬得數據統計：截至12月25日，在2009年之前成立的主動型開放式偏股型基金中，華商基金旗下的華商盛世成長基金、華商領先企業基金分別以102.41%和83.61%的收益率位列第5、第21名，成績斐然。

　　 選對板塊和個股

　　 在基金業績大分化的2009年，華商基金何以取得如此優秀的投資業績？

　　 華商盛世成長成立于2008年9月23日，由莊濤和梁永強共同擔任基金經理。截至今年三季度末，該基金份額為11億份，比年初增長超過6倍，按照11月23日該基金單位凈值1.717元估算，該基金規模已達19億元左右。莊濤告訴記者：“今年我們做的成功的部分，最主要是緊跟市場的節奏。中國市場風格投資的特點非常鮮明，順應市場才能更好地分享市場收益。”

　　 由于判斷年初行情為修復性行情，莊濤積極參與了小股票、新能源等。“回顧過去的一年，我們在大的判斷方面都是正確的，緊跟市場的節奏。年初的正確判斷使前半年做得很成功，后面做得相對謹慎一些。比如地產板塊，我們也一直很看好，但在配置比例上相對保守，以盡可能降低基金投資的波動。”莊濤如是說。

　　 回顧華商基金今年的投資，華商領先重倉股中金黃金、中信證券、金融街，華商盛世重倉股中恒集團、遼寧成大、廣宇發展等均有上佳表現，對華商基金整體投資業績的貢獻不可小視，突顯了其對股票的主動選擇能力。

　　 華商盛世第一大重倉股中恒集團，今年年初股價還只有5.98元，其間經過10送2股派0.15元的分紅后，截至12月7日收盤27.06元，漲幅高達453%，其中僅11月單月上漲40％。記者在中恒集團三季報中發現，華夏大盤、華商領先、華商盛世均位居其十大流通股東之列。截至三季末，華商盛世持有中恒集團429.7萬股。對于一只僅11億份的中小盤基金來說，抓住一只牛股等于成功了一大半。

　　 準確把握行業不均衡

　　 成功把握住銀行股和汽車股行情，也是華商盛世成長的大漲秘訣。例如，華商盛世三季度重倉股上海汽車，當季上漲70％；而2009年一直重倉的中國平安、浦發銀行，2009年股價漲幅均超過100％。

　　 2009年的市場雖然總體處于上漲態勢之中，但市場風格卻不斷發生變化。數據顯示，與上半年相比，在201只股票型基金中僅有不到50%的基金的排名變化在10位之內，其中2009年以來業績排名前10的有5只基金，華商盛世成長以第5名的成績位列其中。

　　 業內人士分析，上、下半年股票型基金業績出現差異，主要是因為基金對市場機會的把握不同。在不同的市場風格下采用適宜的風格，才能在同類基金中脫穎而出。例如，與一季度相比，華商盛世成長在二、三季度大幅度提高了金融保險板塊的投資，而降低了醫藥板塊的比例，較好地契合了市場熱點的轉換。

　　 回顧一年來的投資脈絡：2008年底，華商基金采取的是靈動投資的策略。

　　 2009年初大比例提高倉位；4月份重點轉向周期性行業；8月份預期市場泡沫較多而果斷減倉；9月份看準市場震蕩向上而再次加倉。三季度華商重倉了制造業、新能源主題、消費升級主題、金融地產及相關上下游產業。可以看到，踩準市場節奏、準確把握市場中行業發展不均衡帶來的投資機會，是華商今年策略成功的關鍵。

　　 經濟二次探底可能性減小

　　 2009年12月25日，華商基金公告，擬于2010年1月6日，運用公司固有資金申購華商領先企業混合型基金1000萬元，申購華商盛世成長股票型基金900萬元，申購華商動態阿爾法靈活配置混合型基金900萬元，上述基金的持有期將不少于六個月。

　　 另據公告，華商基金公司擬于2009年12月29日贖回公司固有資金投資所持有的華商領先企業混合型基金1992.5萬份。

　　 華商基金相關人士近日表示，目前經濟二次探底的可能性減小，市場調整將對場外資金入市提供較為有利的投資時機，同時未來市場風險依舊存在，仍需警惕市場波動。

　　 目前的數據顯示經濟的確在穩步回升。我們仍然維持之前的的基本判斷，經濟的好轉日益明確之后，將對上市公司業績增長構成有力支持。

　　 越南和印度的嚴重通脹預示著通脹已經近在咫尺。這使得上游的投資機會愈加明顯。而最大的風險在于政府的經濟政策能否在不打擊經濟復蘇的情況下平抑通貨膨脹。因此，我們同時警惕未來市場的波動，這將是一個動蕩的年代。

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