■基金

　　2009年公募基金“七大怪”

　　第一怪 人算不如天算被動投資大行其道

　　2009年，絕對是當之無愧的指數基金年，無論是業績還是新產品，指數基金均大放異彩。

　　選時是主動型基金經理的強項，但是顯然今年的走勢讓很多基金經理始料不及，反而大大跑輸了指數。截至11月末，指數型基金獲得了78.49%的平均收益，大幅跑贏股票型基金(62.65%)和混合型基金(51.13%)，成為今年以來各類基金的最大贏家。

　　于此同時，指數型基金也掀起了發行的狂潮。截至12月初，今年已有22只指數型基金成立，超過過去歷年指數基金的總和，而且目前還有6只指基正在發行中。除了數量外，今年指數型基金品種也大為豐富，出現了分級指數型基金、ETF聯接基金等創新品種。在跟蹤標的上，跟蹤標的指數的范圍也在逐步擴大，除了常見的滬深300、深證100、上證50等指數外，還增加了央企50、銳聯基本面50等指數。

　　第二怪 鳳凰變烏雞固定收益基金遭巨贖

　　2008年股市大熊，債市一枝獨秀，讓債券基金等固定收益類基金則順風順水，成了熊市中良好的避風港。今年以來隨著經濟的復蘇，股票市場上漲，債券牛市結束。固定收益類基金遭到巨額贖回。統計數據顯示，截至3季度末，2009年以前成立的債券基金份額比2008年底減少了1065.76億份，降幅為62.59%；同期貨幣基金份額減少2772.24億份，降幅高達71.24%。從基金個數看，2009年前成立的82只債券型基金中，有77只出現了份額凈贖回。

　　第三怪 “一對多”大熱倒灶

　　2009年9月初，多家基金公司的“一對多”產品拿到準生證，截至11月，共有33家公司的106只產品獲得批文。對此，基金公司報以厚望，一些公司更是一次報備5只產品。

　　但是市場的熱情并不理想，先發的“一對多”產品中，規模不乏三四億元的，但后期的一些“一對多”產品在募集上開始遇到困難，甚至出現了獲批的產品因在募集期未能籌滿5000萬元而告吹的案例，這給其他基金公司敲響了警鐘。實際上，公募基金公司基于絕對回報的投資也面臨不小的考驗，一些產品在起跑階段并不理想。從投資思路來看，如何順利實現從相對收益向絕對收益的轉變，將是擺在各家基金公司面前的一道難題。

　　第四怪 基金經理辭職單干忙

　　私募行業的發展前景，吸引著公募基金的加盟，今年多位基金經理離開公募進入私募行業。如5月底6月初從交銀施羅德基金公司投資總監任上離職的李旭利，隨即加入了“航母”級的私募———由裘國根主導的重陽投資，2007年7月底從華夏投資執行總監任上離職的張益馳隨后成立了遠策投資公司，隨即發行了4只產品。一些管理時間較長的基金經理也奔向私募，如原泰信基金公司投資總監曾昭雄成立了和贏投資，原博時基金公司的基金經理周楓成立了金百镕投資公司、原長盛基金公司基金公理吳剛成立了喜馬拉雅投資公司，許多基金經理在公募的從業年限均在4年以上，超過公募基金經理的平均任職年限。相比2008年，2009年公募基金經理占比大幅增加，超過60%。

　　第五怪 基金公司“免責”老鼠倉

　　11月18日，北京問天律師事務所張遠忠律師向中國證監會提交的一份《公民建議書》，請求證監會責令上投摩根基金管理公司退回唐建因“老鼠倉”事件被處罰以來違法收取的3億元管理費。這是一年前張遠忠發起的基金“老鼠倉”民間維權第一案的升級，并且時機正佳。在景順長城、長城基金三位基金經理被爆“老鼠倉”、全國范圍內的監管風暴正如火如荼進行時，“3億元”管理費的索賠金額引人注目。

　　“老鼠倉”事件爆發后，基金公司都站出來紛紛推脫責任。張律師的建議目前也尚無下文，但作為基金管理人，內部人員的“老鼠倉”行為損害了基民的利益，起碼有失察之責。目前，上投摩根等曾發生過“老鼠倉”的公司，也未曾向公眾正式道歉，顯然并沒有足夠的誠意去面對問題。而證監會在“捕鼠”之后，對基金公司卻沒有任何的重罰，那樣一來基金公司自然也就沒有自檢和補缺的動力。

　　第六怪 強者恒強，馬太效應明顯

　　基金業強者恒強的馬太效應在2009年變得越來越明顯，而華夏基金無疑是最明顯的寫照。

　　成立于1998年4月9日，歷經多年牛熊市的洗禮，華夏基金持續保持了在行業中的領先地位。截至三季度末，公司管理資產規模約2400億元，基金份額持有人戶數超過1300萬，是境內管理基金資產規模最大的基金管理公司。憑借龐大的投研體系以及投委會主席王亞偉的明星效應，華夏基金在國內擁有了眾多粉絲。當一些小公司苦干30天，卻只能首募兩三億元的時候，華夏滬深300指數基金3天銷售247億元，華夏盛世單日銷售近200億元，鴻溝實在太過明顯。

　　第七怪 QDII“洋教練”紛紛下崗

　　當年基金公司涉水QDII基金時一般都請了“洋教練”，畢竟“洋教練”對海外市場更加熟稔。但QDII當年出師不利，盡管有多種原因，但“洋教練”們的水平不過爾爾也是事實。終于，2009年洋教練們開始紛紛下崗了。2月23日，工銀瑞信全球發布公告，解除與瑞士信貸資產管理公司的投資顧問關系；7月，南方全球將境外投資顧問更換；9月，嘉實海外公告稱德意志資產管理公司不再擔任其投資顧問。可喜的是，QDII管理日益本土化后，今年以來的業績不僅不差，還頗為可圈可點。

　　南方日報記者賈肖明

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