漫畫 高曉建

　　時至年末，又到盤點基金業績的時候。不同于去年偏股型基金全盤皆負的表現，2009年伴隨著A股市場的震蕩攀升，偏股型基金整體終于“苦盡甘來”。在市場出現超預期上漲，以及基金業排名競爭日益激烈的當下，基金全年業績又有哪些“不同尋常”的看點呢？

　　⊙本報記者 徐婧婧

　　均實現正收益

　　雖然基金整體業績并沒能夠戰勝市場，但仍有14只偏股型基金(剔除指基)今年來的業績超越了同期滬深300指數的漲幅。而值得注意的是，除了華夏、易方達等品牌基金公司外，新華、華商等黑馬基金公司旗下偏股型基金2009年也有著不錯的表現。

　　根據中國銀河證券基金研究中心12月25日的數據，今年來，各類型基金均實現了正收益。按照銀河的分類，標準股票型基金今年來的平均凈值增長率為66.71%，標準指數型基金今年來的平均凈值增長率為83.17%，混合偏股型基金今年來的平均凈值增長率為60.36%，混合靈活配置型基金今年來的平均凈值增長率為53.89%。

　　而由于債市步入了調整期，與去年相比，今年來債券型基金的表現卻不盡如人意。統計數據顯示，普通債券型基金(一級)今年來的平均凈值增長率僅為4.21%，普通債券型基金(二級)的平均凈值增長率也只有5.22%。

　　14只基金戰勝市場

　　根據統計數據，標準股票型基金中，銀華價值優選股票基金業績遙遙領先，今年來的凈值增長率已經達到了110.88%。緊跟其后的基金分別是新華優選成長股票基金、興業社會責任股票基金和華商盛世成長股票基金，且這三只基金今年來的凈值增長率都超過了100%。

　　除上述四只基金外，銀華領先策略股票、華夏復興股票、中郵核心優選股票和景順長城內需貳號股票基金今年來的凈值增長率也都超過了滬深300指數同期的漲幅。而截至12月25日，滬深300指數上漲了88.41%。

　　由于指數型基金被動跟蹤指數的特殊性，在今年A股市場呈向上趨勢的背景下，跟蹤各指數的指數基金也有著不錯的漲幅。標準指數型基金中，易方達深100ETF今年來的凈值增長率達到了106.77%。華夏中小板ETF、友邦華泰上證紅利ETF、嘉實滬深300指數基金緊隨其后，漲幅均超過了84%。

　　混合偏股型基金中，由王亞偉執掌的華夏大盤精選是唯一一只凈值翻番的基金，今年來的漲幅為109.5%。而東方精選混合、富國天瑞強勢混合、新華優選分紅混合、融通行業景氣混合基金今年來的凈值增長率都超越了滬深300指數的漲幅。

　　混合靈活配置型基金中，易方達價值成長混合基金是唯一一只戰勝滬深300指數漲幅的基金，今年來的凈值增長率為97.17%。而其余基金的漲幅未超過80%。

　　三大因素助推偏股基金

　　受益于A股市場今年來的上漲，偏股型基金無疑是最大的贏家。當然除了股指的走高外，基金倉位和基金策略也有一定的關系。

　　2009年上半年，A股市場一路攀升，各主要指數均取得較大的漲幅，8月份市場曾有一定程度回調，但國慶之后，A股市場繼續向上�？傮w而言，A股市場2009年以來基本呈現出了震蕩上行的態勢。

　　數據顯示，截至12月25日，上證指數、深證成指與滬深300指數今年以來分別上漲72.52%、104.91%與88.41%。而對與股市聯系緊密的偏股型基金而言，股市的上漲自然是其業績上漲的首要原因。

　　另外，基金最低持股倉位也對其業績有著顯著的貢獻，這也是公募2009年整體表現要好于私募的重要原因。首先，國內股票型基金的股票倉位高于60%，混合型基金的股票倉位在30%-80%之間。因此，在股市表現較好的今年，偏股型基金受益較大。而在凈值漲幅居前的偏股型基金中，根據基金季報，新華優選成長、銀華價值優選、華夏大盤精選基金今年前三季度的股票倉位都超過了85%，這也從一方面表明了在今年的市場行情中，較高的股票倉位有利于基金業績提升。

　　除去上述兩大因素外，基金經理的操作策略也顯得尤為重要。一些基金經理踏準了建倉時機，在指數低位時建倉積極，并在行業配置上超配了跌幅巨大的周期性行業。 此外，基金經理操作靈活，面對市場的調整，調倉速度也相對較快。

　　具體從華商盛世成長前三季度的投資運作情況來看，一季度基金經理加大對中小盤成長股的投資，突出中盤成長風格；二季度則大幅增持金融、采掘行業，投資風格轉為大盤風格；三季度則增加機械設備、信息技術等行業的投資比例�？梢钥吹�，前三季度基金投資風格較好地契合了市場各階段特點。

　　而新華成長優選基金成立于去年7月份，成立時采取了相對緩慢的建倉策略，保持了較好的抗跌性。而2008年年底，基金經理根據市場的估值，以及政府出臺的一系列拯救經濟的政策，不斷調整對市場的預判，由成立之初的相對謹慎到10月中后期的謹慎樂觀。體現在倉位上，基金在去年底的時候已基本完成建倉，倉位達到74%，而此時的建倉成本也相對較低。

　　債基整體收益下降

　　不同于去年債券型基金的風光表現，今年來債券基金的表現則是失色不少。普通債券型基金(一級)中，僅有華富收益增強債券A和華富收益增強債券B今年來的凈值增長率超過了10%。而在去年業績超過10%的債基比比皆是。

　　普通債券型基金(一級)中，華富收益增強債券A今年來的凈值增長率為11.22%，華富收益增強債券B今年來的凈值增長率為10.75%，華商收益增強債券基金、建信穩定增利債基、富國天利增長債基今年來的收益超過了8%。

　　普通債券型基金(二級)中，銀華增強收益債基的業績比較出色，今年來的凈值增長率達到了17.62%，鵬華豐收債券基金今年來的收益也超過了11%。其余債券基金的漲幅均沒有超過10%。

　　業內人士認為，今年來債市的低迷導致了債券基金整體收益水平下降。與此同時，以基金為代表的大量機構資金流出債市，也是債券市場低迷的原因之一。

　　事實上，今年三季度債市遭受多重打擊。首先，7月初公布的上半年銀行新增信貸遠超市場預期；其次，央行重啟1年期央票發行，市場通脹預期再度升溫，憂慮前期寬松貨幣政策發生調整。同時大盤新股密集推出，凍結大量資金，貨幣市場利率震蕩上行，引發債市一波劇烈的下跌行情。

　　QDII基金絕地反攻

　　“生不逢時”的QDII基金在今年終于上演了絕地反攻，全面爆發。統計數據顯示，截至12月24日，納入統計的7只QDII基金今年來的平均凈值增長率達到了58.24%。

　　海富通中國海外股票基金、交銀環球精選股票基金今年的業績分別為81.35%、71.87%。其余幾只QDII基金今年來也有著不錯的業績表現。

　　根據統計數據，工銀全球股票基金今年來的業績為62.95%，嘉實海外中國股票基金今年來的業績為55.45%，上投亞太優勢今年來的業績為55.35%，華寶興業海外中國股票基金今年來的業績為51.77%，銀華全球優選股票基金今年來的業績也有28.98%。

　　分析人士認為，回顧QDII的三季報發現，由于A股的寬幅調整，拖累港股相當一段時間內表現較弱，同時美股表現穩健，部分QDII順勢增持美股，同時減持港股。在行業調整方面，QDII減持了漲幅較大的金融，增持了信息技術、可選消費、工業和能源，并且倉位仍然保持在較高水平，表明QDII對未來經濟復蘇的持續仍然謹慎樂觀。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。