《投資者報(bào)》記者 李真

　　“我沒有周末，這時(shí)候都在出差。”

　　仿佛已經(jīng)習(xí)慣了忙碌，晚上10點(diǎn)，剛剛參加完一個(gè)研討會(huì)的石波隨即接受了《投資者報(bào)》記者的采訪，而就在晚上9點(diǎn)，他才剛剛從上海趕到北京。

　　雖然還帶著一身的風(fēng)塵仆仆，石波依然精神抖擻，滔滔不絕地講起自己的“投資經(jīng)”。

　　原華夏基金公司投資副總監(jiān)、現(xiàn)尚雅投資總經(jīng)理石波所管理的尚雅3期和尚雅4期今年以來分別取得了134%和139%的收益率，在業(yè)界名列前茅，其在低碳產(chǎn)業(yè)方面的獨(dú)特布局更是成為市場的一大話題。

　　鮮花與掌聲的背后總是伴隨著汗水和淚水。石波很認(rèn)真地對(duì)記者說：“我們50%的時(shí)間都在跑企業(yè)，堅(jiān)持不調(diào)研就不投資。”

　　受益低碳產(chǎn)業(yè)

　　方正略黑的臉龐，爽朗的笑容，石波的外表給人以一種穩(wěn)重、踏實(shí)的感覺。這種感覺同樣體現(xiàn)在他的投資中，從發(fā)掘低碳產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)的過程，就可以看出他腳踏實(shí)地的投資作風(fēng)。

　　“今年一季度低碳行業(yè)的倉位最重。”石波對(duì)記者說。

　　石波在2008年底就看好低碳行業(yè)，今年上半年，其掌管的尚雅1至4期產(chǎn)品，靠投資新能源類個(gè)股獲取豐厚收益，成為上半年最大“黑馬”。

　　對(duì)于挖掘低碳產(chǎn)業(yè)，石波最先強(qiáng)調(diào)的是調(diào)研，“我們的一種研究方法是跑到K線圖后面去找企業(yè)的價(jià)值。”

　　在尚雅的投研人員中，有一位曾經(jīng)做低碳產(chǎn)業(yè)的PE(股權(quán)投資)人士，他覺得新能源方面投資機(jī)會(huì)挺大。“再加上去年到比亞迪做過調(diào)研，發(fā)現(xiàn)其上游電池行業(yè)出現(xiàn)了革命性變化。我馬上就覺得發(fā)現(xiàn)了一個(gè)金礦。”

　　石波團(tuán)隊(duì)在發(fā)現(xiàn)電池材料行業(yè)的變化后，馬不停蹄地奔往中國第一家研究手機(jī)電池的研究所。在了解到相關(guān)專業(yè)知識(shí)后，又去各地全面考察。

　　這時(shí)石波恰好看了美國總統(tǒng)奧巴馬的就職演講，在奧巴馬的演講詞中，他再次嗅到了低碳產(chǎn)業(yè)，尤其是新能源的投資機(jī)會(huì)，“聽了他的演講，我發(fā)現(xiàn)他是一個(gè)新能源倡導(dǎo)者。然后我就上美國網(wǎng)站盯著美國新能源政策的變化，后來果不其然出了能源安全法案。根據(jù)美國新能源標(biāo)準(zhǔn)，新能源汽車的能效要提高一倍。”

　　在確定看好低碳產(chǎn)業(yè)后，他們還要用產(chǎn)業(yè)鏈研究、專業(yè)的研究和對(duì)比研究三種方法考察企業(yè)價(jià)值。

　　其中，產(chǎn)業(yè)鏈研究是把企業(yè)放到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里，看它是不是產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，是不是有核心價(jià)值的公司；專業(yè)研究是了解該行業(yè)的專業(yè)知識(shí)；對(duì)比研究是和國外的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈比較，比如將比亞迪和美國A123系統(tǒng)公司進(jìn)行對(duì)比，看A123公司產(chǎn)量是多少，技術(shù)先進(jìn)在哪里，行業(yè)空間在哪里，產(chǎn)業(yè)鏈的下游是哪些公司，以判斷比亞迪的情況。

　　經(jīng)過了一系列專業(yè)考察，2008年三季度，石波正式向外界宣布他看好低碳產(chǎn)業(yè)，并著手布局低碳板塊。

　　錯(cuò)看房地產(chǎn)

　　投資相對(duì)集中也是石波的理念之一。“我們對(duì)一兩個(gè)龍頭品種配置得較多，15%左右；3~5個(gè)品種在10%左右；剩下的在5%左右或以下。我們的策略是集中于獲取利潤，但并不是絕對(duì)集中，而是相對(duì)集中。”石波解釋說。

　　低碳行業(yè)正屬于其集中投資的范疇，此外，石波也配置了其他行業(yè)。2009年7月初，石波認(rèn)為房地產(chǎn)開工率會(huì)提高，開始布局房地產(chǎn)板塊，倉位比重近30%。其中有優(yōu)質(zhì)品種，比如安徽水利的股價(jià)在持有期間漲了一倍。但與預(yù)期向左的是，開工率雖然上來了，但增長比較緩慢，不久之后政策又在打壓房價(jià)，房地產(chǎn)板塊整體上不再看好。石波對(duì)此顯得有些無奈。

　　“今年因?yàn)榭春梅康禺a(chǎn)，也造成了在鋼鐵股投資上的失誤。”石波對(duì)自己的失誤直言不諱。由于認(rèn)為房地產(chǎn)開工率會(huì)很快上升，所以判斷鋼鐵股也會(huì)受益，同時(shí)，當(dāng)時(shí)鋼材期貨漲得很厲害，石波誤以為鋼材現(xiàn)貨價(jià)格也要上漲。

　　“但結(jié)果發(fā)現(xiàn)，期貨產(chǎn)品價(jià)格有失真的情況，并不能真實(shí)反映現(xiàn)貨的價(jià)格，這影響了我們的判斷。今年投資鋼鐵股造成了一定的損失。”

　　明年看好3G

　　“明年我們看好3G。”石波的語氣很肯定，顯然，他已經(jīng)進(jìn)行了翔實(shí)的調(diào)研。

　　“為什么我認(rèn)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代很快就要來臨？一個(gè)原因是3G技術(shù)的推廣，另一個(gè)原因是智能手機(jī)的快速發(fā)展。”說到此處，石波難掩興奮，拿起記者放在桌上的手機(jī)比劃起來。

　　“智能手機(jī)的商業(yè)模式非常有意思，它可以和物聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來。中移動(dòng)是物聯(lián)網(wǎng)的倡導(dǎo)者，它通過手機(jī)支付將物聯(lián)網(wǎng)和無線互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來，于是手機(jī)變成錢包，變成銀行，變成信用卡，變成門票、飛機(jī)票……”

　　除此之外，看好3G也有數(shù)據(jù)支撐，石波告訴《投資者報(bào)》記者，目前中國手機(jī)用戶有8億，3G用戶有900多萬，按照日本3G90%的滲透率，我國3G滲透率在未來3到5年能達(dá)到50%，也就是4億。IT界人士認(rèn)為，3G用戶很快就會(huì)超過互聯(lián)網(wǎng)用戶的數(shù)量，第三次IT的產(chǎn)業(yè)革命將要來臨。

　　“大多數(shù)投資者犯的錯(cuò)誤就是刻舟求劍，照搬過去的風(fēng)格，比如經(jīng)歷了2008年就認(rèn)為一定要防范風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果2009年賺不到錢。”石波建議道，“投資一定要前瞻，不要向后看。從這個(gè)角度說，2010年也充滿了新的挑戰(zhàn)。”

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