《投資者報》記者 譚志娟

　　他很低調，因此他的名字對于大多數投資者來說還很陌生；他曾是一位公募大佬，打造過4家公募基金的投研流程，管理過的多只基金屢次獲得晨星公司“五星”評級。而今年，他做出驚人之舉——轉投私募。

　　他就是深圳市合贏投資管理有限公司總經理曾昭雄。自他2009年6月執掌合贏 1 期以來，截至12月4日，該產品實現收益 29.5%，同期上證指數僅上漲 15.93%。

　　“2009年是超預期的一年。”同時他也坦承今年在投資上有遺憾的地方，那就是沒有買入汽車股。

　　選股、策略兩手抓

　　“3478點與2800點我們操作得都不錯。而且今年，我們還發掘了兩只好股票，分別來自家電和白酒行業，當時它們被低估很多。”

　　“我們80%的收益來源于成長型公司的投資回報。”曾昭雄對于投資有自己獨特的見解，就是用一個產業投資者的眼光去尋求，去捕捉資本市場的投資機會。研究發現一個好公司，然后通過公司未來3年的成長帶來價值提升。

　　“在投資一個公司前，我們會調研與研究該公司的業務、商業模式、管理團隊與股東治理結構等等，然后根據這些因素來測算該公司未來的成長空間，如果估值比較低，以上條件又合理，我們就會買入。”曾昭雄告訴《投資者報》記者。

　　“研究發現價值，策略優化回報”是合贏崇尚的投資理念。除了選股以外，策略也很重要。合贏投資在投資操作上，大多是團隊作戰，“倉位控制與重點行業都是共同決定，當然基金經理在一定范圍內也有投資自主權。”曾昭雄說。

　　注重跟投資人交流

　　“我們很注重與投資人進行交流，我們的投資人主要來自北京與珠三角地區。”曾昭雄說，每個季度他們都會跟投資人定期開見面會，同時他們每個季度的策略報告都會及時更新在公司網站上，方便投資人及時了解他們的投資策略。

　　另據他介紹，合贏投資管理的資金主要分三類：一是發行產品，包括結構化產品與非結構化產品；二是關聯方美的集團的專戶資金；三是公司自營資金。而公司股票買賣的順序是：非結構化產品、結構化產品、專戶、公司自營資金、個人賬戶。

　　明年首推消費行業

　　對于明年市場，曾昭雄認為，2010年是震蕩調整的一年，流動性推動行情會減弱，大盤收益在10%左右，屬于“選股行情”。

　　在戰略規劃上，曾昭雄表示會和今年明顯不同。明年經濟增長的重點是“調結構”，而結構調整有一個過程。“就整個經濟結構來看，未來5年投資與出口比例會相應下降，而消費則有較大的提升空間。”

　　曾昭雄看好三類品種：一是傳統消費類，包括商業零售、家電、白酒、紡織服裝以及文化、傳媒、旅游等行業。“未來5年消費類公司會有較好增長空間。目前，消費類公司的市盈率在22倍左右，明年優秀的消費類公司會有30%以上的漲幅。”二是信息消費類，包括互聯網等。三是國家重點扶持的新興產業，包括新能源、智能電網等。國家已經給予這些行業一定的政策扶持，未來的支撐扶持力度將更大、更持久，相關行業及優勢企業將得到長足的發展。

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