《投資者報》記者 譚志娟

　　謙虛，實在，善于思考，這是羅偉廣給《投資者報》記者留下的最大印象。

　　說起今年表現最出色的私募基金產品，就不能不提廣東新價值投資有限公司投資總監羅偉廣管理的新價值2期。截至12月11日，該產品的年收益率高達182.4%，在所有今年以前成立的私募產品中排名第一。

　　12月22日下午，《投資者報》記者對羅偉廣進行了專訪。對于2009年取得的業績，他只是笑著說：“今年是我超水平發揮的一年，我運氣比較好。”

　　“暴利拐點法”

　　羅偉廣波段投資的能力，是其取勝的原因之一。不過，羅偉廣卻表示，自己做波段的水平在同行業里屬于中等，“做小波段主要看技術水平，這方面我做得不太好；而大波段則看宏觀面，這方面我做得還可以。”

　　今年市場震蕩比較強烈，出現了幾個明顯的波段，那么羅偉廣是如何操作的呢？

　　“在底部1700點與高點3478點這兩個點位時，我波段操作得比較好。”羅偉廣介紹說，“在1700點時，我大量買入；而在3478點時，我將重倉股減至五成，最低時減至三成，有些產品幾乎空倉。”

　　羅偉廣告訴記者，在4月份前，他的重倉股基本上都是小盤股；在4~6月份，他推出了一個“傻瓜投資組合”——銀行和地產股。9月份，他又買入了民生銀行與萬科A等股票，并在10月份被市場炒得比較熱時果斷撤出。與此同時，他加倉了在7～8月份調研過的3G、新能源等行業的股票，“這些個股對我10月與11月的凈值貢獻很大。”

　　他的投資邏輯看起來并不復雜。“在市場從底部剛起來、很猶豫的時候，選擇一些被低估的好股票，可以取得超額收益。”這就是他的“暴利拐點法”理論。

　　據羅偉廣介紹，“暴利拐點法”比較適合用在行業選擇上，尤其是在某個行業景氣度往上拐時買入。“我的投資風格是喜歡潛伏，在整個周期向好前夕，我會潛伏進去，不過我并不在乎股票是在一周還是一個月漲起來。”

　　他對自己今年的誤判也并不諱言。在8月份大盤跌至3000點時，他曾陸續加倉，在跌至2800點時已經擁有很高的倉位，為此在2800點跌至2600點時損失不小。在11月份大盤位于3300點時，判斷也出現失誤。“我判斷是小調整， 3300點不是頂部，但是12月22日已經跌破3100點了。”羅偉廣說。

　　估值是投資核心

　　“估值是首要因素，時機選擇和熱點選擇等具體問題對階段性收益的決定作用可能比選股更大。”

　　這是羅偉廣多年投資獲得的經驗。他從1995年開始做投資，2000年進入大型券商操盤，這期間形成了自己的方法。他通過實戰證明該方法的成功概率比較高，“我在熊市中也能賺錢，在2005年~2007年的牛市中更賺錢。”

　　他介紹說，首先是看估值，在估值基礎上找到處在底部的股票，然后再結合波段、熱點與技術圖形高拋低吸，在持股周期上定位為半年左右的中線波段投資。

　　他同時表示這種方法也有一個缺點：“它回避不了大的系統性風險，尤其是整個估值系統崩盤時。”

　　此外，新價值公司崇尚價值投資，重視調研。“調研是結合市場進行的。在市場比較低迷時，我們調研多一些；而在市場較熱時，大多公司都不會被低估，我們大多在看盤交易。”羅偉廣說。

　　看不懂市場看研報

　　雖然事業穩步發展，但羅偉廣并不認為私募基金是一份好工作。“你看我們幾個基金經理雖然精神還可以，但都是干瘦的身材，脂肪都貢獻給工作和產品凈值了。做一個長期成功的基金經理，心理上的勞累和高強度工作的勞累兩個門檻都要過，確實不是一份輕松的工作。”

　　在經歷了多次牛熊轉換之后，羅偉廣的心態越來越平和。他表示，目前的投資壓力并不大，壓力在公開業績與個股上。“有時會干擾我的操作與判斷，到現在我還沒有完全適應這些壓力。不過這不至于讓我精神崩潰，因為我知道市場有規律。雖然我不知道市場明天會怎么樣，但我知道它將來一段時間會怎么樣。”

　　當《投資者報》記者問及他平時是如何減壓的？羅偉廣笑著說，“我減壓跟別人不同，別人減壓都是娛樂，而我在看不懂市場時喜歡躲在一邊看券商研報，這樣我會增強信心，壓力自然減小。”

　　明年自下而上選股

　　對于明年的戰略規劃，羅偉廣表示，跟今年相比會有很大不同。“今年是倉位選擇比個股更重要，但明年是個股選擇比倉位更重要。”

　　他解釋道，畢竟今年個股都輪炒了一遍，但明年是個震蕩市，強調的是個股不是大盤，倉位操作需要更靈活。明年很多企業可能全年是負收益，因此重在自下而上地精選個股。

　　羅偉廣預測，明年股市可能在2800～4000點區間運行，市盈率以25倍為中軸線，樂觀為30倍，悲觀為20倍。一、二季度市場可能迎來全年最高潮，近期股市下跌正是為明年一季度布局的機會。

　　他還表示，明年看好金融與地產板塊。首先，銀行股目前市盈率只有11倍左右，遠低于市場平均水平，而它們所面臨的利空，如再融資、貨幣政策可能從緊，中期來看都是利好。

　　其次，萬科與保利地產等房地產公司進入了發展的“黃金時代”，市場需求旺盛。雖然2004年來房地產不斷受到調控，但是多年來，房地產價格一次次創新高，甚至2008年的次貸危機都沒把它打垮。

　　“雖然目前地產股跌了很多，但是它們未來5年的成長性都是確定的。 ”羅偉廣說。

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