國金證券：非公募集合理財行業周報
國金證券基金研究中心 張劍輝
——券商集合理財凈值縮水，半數產品跑贏指數
非限定類券商集合理財凈值全面縮水，半數產品跑贏指數。
上周滬深兩市延續震蕩調整，上證指數收于3113.89點跌4.11%，深證綜指收于1127.88點跌7.46%。受基礎市場下跌影響，股票型開放式基金凈值加權平均下跌4.84%，混合型開放式基金凈值加權平均下跌4.83%。非限定類券商集合理財產品悉數下跌，平均跌幅小于對應類型公募基金。債券型券商集合理財產品也受到一定影響，大多數產品凈值小幅下跌。
非限定類券商集合理財全部下跌，約半數跑贏了上證指數。股票型券商集合理財產品平均跌4.41%，混合型券商集合理財產品平均跌4.36%，FOF平均跌3.26%。上周股票型產品中新老產品分化明顯，跌幅較小的多數為次新產品，如東海東風3號、興業卓越2號、招商股票星等。混合型產品中跌幅相對較小的也以次新產品居多，如民生金中寶1號、安信理財2號、大通星海1號、東方紅4號、宏遠內需成長等。有部分成立時間較久的混合型產品跌幅也相對較小，如中投匯盈核心優選、國信金理財4號、華泰紫金鼎造福桑梓等。FOF產品中新產品中銀國際中國紅基金寶微幅下跌，其他大部分產品跌幅都控制在2%～4%以內。
股市下跌對債券型理財產品也產生了一定影響，債券型開放式基金凈值平均跌0.77%。債券型券商集合理財產品平均跌0.6%，其中南京神州2號、海通季季紅、長江超越理財穩健增利凈值略微上漲，其余多數產品均小幅下跌。
| 圖表 1 ：券商集合理財產品最新凈值增長率 | ||||||
| 管理人 | 產品名稱 | 更新日期 | 單位凈值 ( 元 ) | 累計凈值 ( 元 ) | 周凈值增長率 | 投資類型 |
| 興業證券 | 興業卓越 2 號 | 2009-12-18 | 0.9977 | 0.9977 | -1.48% | 股票型 |
| 招商證券 | 招商股票星 | 2009-12-18 | 1.002 | 1.002 | -3.09% | 股票型 |
| 東海證券 | 東海東風 3 號 | 2009-12-18 | 1.008 | 1.068 | -3.82% | 股票型 |
| 中國銀河證券 | 銀河金星 1 號 | 2009-12-18 | 1.0473 | 1.0473 | -4.27% | 股票型 |
| 上海證券 | 上海證券理財 1 號 | 2009-12-18 | 0.6095 | 0.6095 | -4.72% | 股票型 |
| 中信證券 | 中信優選成長 | 2009-12-18 | 1.2175 | 1.2175 | -4.82% | 股票型 |
| 中金公司 | 中金股票精選 | 2009-12-18 | 0.8209 | 2.3991 | -5.24% | 股票型 |
| 中金公司 | 中金股票策略二號 | 2009-12-18 | 1.0672 | 1.0672 | -5.33% | 股票型 |
| 中金公司 | 中金股票策略 | 2009-12-18 | 0.866 | 1.266 | -5.66% | 股票型 |
| 國信證券 | 國信金理財價值增長 | 2009-12-18 | 1.1376 | 1.561 | -5.71% | 股票型 |
| 平安證券 | 平安優質成長中小盤 | 2009-12-11 | 1.002 | 1.002 | - | 股票型 |
| 股票型券商集合理財產品平均 | -4.41% | |||||
| 民生證券 | 民生金中寶 1 號 | 2009-12-18 | 0.9972 | 0.9972 | -0.32% | 混合型 |
| 安信證券 | 安信理財 2 號 | 2009-12-18 | 0.97 | 0.97 | -2.45% | 混合型 |
| 大通證券 | 大通星海 1 號 | 2009-12-18 | 1.046 | 1.046 | -2.88% | 混合型 |
| 中國建銀投資證券 | 中投匯盈核心優選 | 2009-12-18 | 0.9803 | 1.2403 | -3.18% | 混合型 |
| 東方證券 | 東方紅 4 號 | 2009-12-18 | 1.4552 | 1.4552 | -3.41% | 混合型 |
| 國信證券 | 國信金理財 4 號 | 2009-12-18 | 0.978 | 1.3362 | -3.49% | 混合型 |
| 宏源證券 | 宏源內需成長 | 2009-12-18 | 1.1087 | 1.1087 | -3.57% | 混合型 |
| 華泰證券 | 華泰紫金鼎造福桑梓 | 2009-12-18 | 1.2747 | 1.2747 | -3.88% | 混合型 |
| 中信證券 | 中信理財 2 號 | 2009-12-18 | 1.2709 | 2.5509 | -3.93% | 混合型 |
| 光大證券 | 光大陽光 | 2009-12-18 | 1.8089 | 2.7889 | -4.03% | 混合型 |
| 中信證券 | 中信積極配置 | 2009-12-18 | 1.0056 | 1.0056 | -4.23% | 混合型 |
| 東方證券 | 東方紅 3 號 | 2009-12-18 | 1.0162 | 1.0162 | -4.25% | 混合型 |
| 海通證券 | 海通穩健成長 | 2009-12-18 | 1.0333 | 1.0333 | -4.55% | 混合型 |
| 長江證券 | 長江靈活配置 | 2009-12-18 | 1.052 | 1.052 | -4.63% | 混合型 |
| 光大證券 | 光大陽光 3 號 | 2009-12-18 | 1.129 | 1.179 | -4.68% | 混合型 |
| 中金公司 | 中金配置 | 2009-12-18 | 0.9815 | 0.9815 | -4.78% | 混合型 |
| 廣發證券 | 廣發理財 3 號 | 2009-12-18 | 1.617 | 2.6286 | -4.85% | 混合型 |
| 長江證券 | 長江超越理財 3 號 | 2009-12-18 | 1.1507 | 1.2507 | -5.08% | 混合型 |
| 申銀萬國證券 | 申銀萬國 2 號 | 2009-12-18 | 0.9401 | 0.9401 | -5.11% | 混合型 |
| 申銀萬國證券 | 申銀萬國 1 號 | 2009-12-18 | 1.1735 | 1.1735 | -5.45% | 混合型 |
| 齊魯證券 | 齊魯金泰山 | 2009-12-18 | 0.9622 | 0.9622 | -5.49% | 混合型 |
| 東北證券 | 東北證券 1 號 | 2009-12-18 | 1 | 1 | -5.66% | 混合型 |
| 東方證券 | 東方紅 2 號 | 2009-12-18 | 1.0954 | 1.0954 | -5.67% | 混合型 |
| 中信證券 | 中信股債雙贏 | 2009-12-18 | 0.9517 | 1.3067 | -5.74% | 混合型 |
| 華泰證券 | 華泰紫金 3 號 | 2009-12-18 | 1.1832 | 1.4332 | -5.98% | 混合型 |
| 中銀國際證券 | 中銀國際中國紅 1 號 | 2009-12-18 | 1.0883 | 1.2083 | -6.08% | 混合型 |
| 平安證券 | 平安年年紅 1 號 | 2009-12-11 | 0.6402 | 0.6402 | - | 混合型 |
| 混合型券商集合理財產品平均 | -4.36% | |||||
| 中銀國際證券 | 中銀國際中國紅基金寶 | 2009-12-18 | 0.9998 | 0.9998 | -0.02% | FOF |
| 東海證券 | 東海東風 2 號 | 2009-12-18 | 1.1377 | 1.3338 | -2.63% | FOF |
| 海通證券 | 海通金中金 | 2009-12-18 | 1.1975 | 1.2475 | -2.90% | FOF |
| 光大證券 | 光大陽光基中寶 | 2009-12-18 | 0.9828 | 0.9828 | -2.90% | FOF |
| 南京證券 | 南京神州 1 號 | 2009-12-18 | 0.9181 | 1.0781 | -3.62% | FOF |
| 華泰證券 | 華泰紫金 2 號 | 2009-12-18 | 1.3203 | 2.3653 | -3.75% | FOF |
| 廣發證券 | 廣發增強型基金優選 4 號 | 2009-12-18 | 1.4123 | 1.5323 | -3.92% | FOF |
| 國信證券 | 國信金理財經典組合 | 2009-12-18 | 1.238 | 2.1563 | -3.93% | FOF |
| 國都證券 | 國都 2 號安心理財 | 2009-12-18 | 1.0653 | 1.0653 | -4.46% | FOF |
| 華泰證券 | 華泰紫金鼎錦上添花 | 2009-12-18 | 1.069 | 1.069 | -4.46% | FOF |
| 長江證券 | 長江超越理財 2 號 | 2009-12-11 | 1.1119 | 1.1349 | - | FOF |
| 國泰君安證券 | 國泰君安君得益優選基金 | 2009-12-11 | 1.0436 | 1.0436 | - | FOF |
| 國元證券 | 國元黃山 2 號 | 2009-12-17 | 1.0419 | 1.0919 | - | FOF |
| 招商證券 | 招商基金寶二期 | 2009-12-11 | 0.8715 | 0.8715 | - | FOF |
| FOF 券商集合理財產品平均 | -3.26% | |||||
| 南京證券 | 南京神州 2 號 | 2009-12-18 | 1.0023 | 1.0023 | 0.20% | 債券型 |
| 海通證券 | 海通季季紅 | 2009-12-18 | 1.0162 | 1.0192 | 0.02% | 債券型 |
| 長江證券 | 長江超越理財穩健增利 | 2009-12-18 | 1.0001 | 1.0001 | 0.00% | 債券型 |
| 興業證券 | 興業卓越 1 號 | 2009-12-18 | 1.002 | 1.002 | -0.08% | 債券型 |
| 國泰君安證券 | 國泰君安君得惠債券 | 2009-12-18 | 1.006 | 1.006 | -0.10% | 債券型 |
| 中金公司 | 中金短期債券 | 2009-12-18 | 1.0106 | 1.1472 | -0.11% | 債券型 |
| 上海證券 | 上海證券理財 2 號 | 2009-12-18 | 1.0215 | 1.0215 | -0.25% | 債券型 |
| 國都證券 | 國都 1 號安心受益 | 2009-12-18 | 1.0271 | 1.3291 | -0.48% | 債券型 |
| 第一創業證券 | 創業 1 號安心回報 | 2009-12-18 | 1.0026 | 1.0068 | -0.50% | 債券型 |
| 中國建銀投資證券 | 中投匯盈債券優選 | 2009-12-18 | 1.004 | 1.004 | -0.59% | 債券型 |
| 中信證券 | 中信債券優化 | 2009-12-18 | 1.0432 | 1.0432 | -0.69% | 債券型 |
| 中金公司 | 中金增強型債券 | 2009-12-18 | 1.05 | 1.05 | -0.76% | 債券型 |
| 中信證券 | 中信穩健收益 | 2009-12-18 | 1.024 | 1.024 | -0.77% | 債券型 |
| 光大證券 | 光大陽光 5 號 | 2009-12-18 | 1.0769 | 1.0769 | -0.85% | 債券型 |
| 長江證券 | 長江超越理財增強債券 | 2009-12-18 | 1.0377 | 1.0877 | -0.94% | 債券型 |
| 國元證券 | 國元黃山 1 號 | 2009-12-18 | 1.0181 | 1.5591 | -1.06% | 債券型 |
| 華泰證券 | 華泰紫金優債精選 | 2009-12-18 | 1.0419 | 1.0659 | -1.09% | 債券型 |
| 安信證券 | 安信理財 1 號 | 2009-12-18 | 1.03 | 1.053 | -1.13% | 債券型 |
| 華泰證券 | 華泰紫金鼎步步為盈 | 2009-12-18 | 1.1207 | 1.1207 | -1.44% | 債券型 |
| 華泰證券 | 華泰紫金 1 號 | 2009-12-18 | 1.134 | 1.814 | -1.45% | 債券型 |
| 東方證券 | 東方紅現金寶 | 2009-11-13 | 1 | 1 | - | 債券型 |
| 國海證券 | 國海債券 1 號 | 2009-12-11 | 1.014 | 1.024 | - | 債券型 |
| 平安證券 | 平安年年紅債券寶 | 2009-12-11 | 1.0314 | 1.0314 | - | 債券型 |
| 債券型券商集合理財產品平均 | -0.60% | |||||
來源：國金證券研究所 wind資訊
行業動態資訊
近期進入發行期的產品有中融-嘉裕1號證券投資集合資金信托計劃、中融--海天一期證券投資集合資金信托計劃。
| 圖表 2 ：中融 - 嘉裕 1 號證券投資集合資金信托計劃 | |
| 認購、贖回 | 100 萬元為起點， 5 萬元整數倍遞增。 12 個月為該信托單位的封閉期。主要投資在上海證券交易所、深圳證券交易所或中國金融期貨交易所公開掛牌交易或已經公開發行并即將公開掛牌交易的所有投資產品、銀行間投資品種（如銀行間債券、中央銀行票據等）、金融衍生品以及中國證券業監督管理委員會許可發行的基金當前和未來可以投資的其他所有投資品種。 |
| 投資顧問 | 上海嘉裕投資管理有限公司 |
| 受托人 | 中融國際信托有限公司 |
| 托管銀行 | 招商銀行 |
| 發售時間 | 2009-11-24 起 |
來源：國金證券研究所
| 圖表 3 ：中融 -- 海天一期證券投資集合資金信托計劃 | |
| 認購、贖回 | 信托期限 20 年。投資范圍主要包括上海證券交易所或深圳證券交易所公開掛牌交易或已經公開發行并即將公開掛牌交易的所有投資產品，以及中國證券業監督管理委員會許可發行的基金當前和未來可以投資的其他所有投資品種。 |
| 投資顧問 | 湖北新海天投資有限公司 |
| 受托人 | 中融國際信托有限公司 |
| 托管銀行 | 華夏銀行 |
| 發售時間 | 2009 年 11 月 |
來源：國金證券研究所
近期成立的有華潤信托•朱雀11期證券投資集合資金信托計劃
| 圖表 4 ：華潤信托 • 朱雀 11 期證券投資集合資金信托計劃簡介 | ||||
| 信托名稱 | 設立時間 | 投資顧問 | 托管銀行 | 證券經紀人 |
| 華潤信托 • 朱雀 11 期 | 2008-12-08 | 上海朱雀投資發展中心（有限合伙） | 中國銀行 | 海通證券 |
來源：國金證券研究所
近期研究報告及摘要
《證券投資類私募基金評價——2009年12月》
共有200只非結構化證券投資類私募基金產品、30只結構化證券投資類私募基金產品、103家投資顧問(管理人)參與本期評價。
在投資顧問(管理人)的長期(二年期)評價中，北京市星石投資管理有限公司、深圳市武當資產管理有限公司、淡水泉(北京)投資管理有限公司、深圳市金中和投資管理有限公司、上海朱雀投資發展中心、四川省鑫巢資本管理有限公司等6家管理人獲得五星級評價；江蘇瑞華投資發展有限公司、深圳市合贏投資管理有限公司、深圳民森投資有限公司、上海漢華資產管理有限公司、深圳市新同方投資管理有限公司、上海涌金資產管理有限公司、上海景林資產管理有限公司等7家管理人獲得四星級。
66只非結構化證券投資類私募基金產品運作時間滿兩年，在過去兩年(長期)評價中，深國投•武當1期在綜合收益及風險評價中拔的頭籌，并與深國投·星石1～3期、深國投·朱雀1～2期、平安財富·淡水泉成長一期、重慶國投·金中和、中國龍精選、中國龍價值五、深國投·億龍長江、深國投·新同方、中泰·漢華等13只產品獲得五星級評價；另中國龍穩健、深國投·民森A～B號、中國龍價值一～四、中國龍、粵財信托•合贏、深國投·景林穩健、深國投·億龍泓湖、深國投·景林豐收、平安·啟明星等13只產品獲得四星級評價。
結構化證券投資類私募基金產品方面，在短期(近半年)評價中，中海信托－浦江之星11號(哈爾濱勝達投資管理有限公司)、中誠信托－天惠1號(天惠投資有限責任公司)、深國投·合贏2期結構式(深圳市合贏投資管理有限公司)、山西信托·豐收十二號(上海新啟投資有限公司)、國投－凱石奧運冠軍(上海凱石投資管理有限公司)、山東信托-長金一號(廣州長金投資管理有限公司)等獲得五星級評價。而從中長期運作看，華寶信托·混沌一號(上�；煦绲廊毁Y產管理有限公司)、山東信托-長金一號(廣州長金投資管理有限公司)、江蘇瑞華投資發展有限公司管理的大臧金系列均表現出持續出色的風險收益特征。
《券商集合理財評價——2009年12月》
共有37只非限定性券商集合理財產品、21家實際管理人參與本期評價。
綜合長期、中期、短期評價結果，國信“金理財”經典組合、東方紅2號、東方紅4號、廣發理財3號、光大陽光2號、中信理財2號、東海證券東風2號共7只產品獲得五星級評價，國泰君安·君得益優選、東方紅3號、招商基金寶2期、中信證券3號、申銀萬國1號價值成長、中信優選成長(聚寶盆C)、光大陽光共7只產品獲得四星級評價。
綜合長期、中期、短期評價結果，管理人評價中東方證券、國信證券、東海證券、廣發證券獲得五星級評價，國泰君安、招商證券、中信證券、海通證券獲得四星級。
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