李馳的方法論非常簡明：買優(yōu)秀公司的價格要足夠便宜，然后在觸發(fā)賣出的三大條件時就賣出

　　理財周報私募研究室研究員 湯雅婷/文

　　 “我們投資方法論的形成和我們個性膽小有關，安全才敢買的多、才能不管出什么事都拿著，貴一點點我們都不會買。”深圳同威資產(chǎn)管理有限公司總裁李馳特有的冷峻面容和詼諧的話語背后，是其港股和A股橫向共26年的投資經(jīng)驗。和許多私募經(jīng)理不同，他愿意在交易時間接受理財周報記者的采訪。李馳稱自己是純粹的價值投資者，不會在意市場小趨勢的變動，把安全和保本放在首位。

　　低風險、高回報

　　 領導同威八年半實現(xiàn)六十倍的凈資產(chǎn)增長，5000點全身而退，2500點再次入市；疾書于新浪博客，為價值投資布道；熱愛行走，曾行跡于南極、珠穆朗瑪峰山區(qū)、馬賽馬拉大草原、塔克拉瑪干沙漠。李馳被媒體稱為“最瀟灑的投資人”。

　　 2006年7月18日，上證指數(shù)1666點，李馳開博，號召“閉著眼睛買股票”。2007年8月20日，上證指數(shù)5032點，李馳清倉：“休息是為了走得更遠�！�2008年8月21日，上證指數(shù)2512點，李馳發(fā)出“抱著金融股睡覺”的聲音。隨后，全球金融危機來襲，2008年10月29日，上證指數(shù)1664點，李馳說：“也許已經(jīng)見底而渾然不知！”2009年3月，美股、港股創(chuàng)10年歷史低點，李馳稱：“現(xiàn)在是35年不遇的投資機會�！�

　　 他總結成功的投資有三點：一、集中投資。二、低風險高回報。三、提高自己的情商而不只是智商。他說，我們從來不去搞超額收益，我們只做力所能及的事，做國際投資者認可的標準。只有本金不輸?shù)舨趴赡塬@得高回報。風險回報關系的口號喊錯了百年。如果把市場當賭場，財富只能是幻想。

　　 “信息的處理是我們的核武器”，李馳說，同樣一個信息，同威會根據(jù)經(jīng)驗做出可能與大多數(shù)人不同的判斷。而對于買和賣的擇時，李馳的方法論非常簡明：最重要的就是你買優(yōu)秀公司的價格要足夠便宜，然后在觸發(fā)賣出的三大條件時就賣出。這三大條件一是有沒有更好的投資品種；二是公司基本面是不是發(fā)生惡化；三是股票估值是否被高估。

　　財富密碼：“純粹的價值投資”

　　 “短期賺到錢并不代表長期可以賺到錢，如果長期賺到錢一定意味著你有正確的理念�！碑斃碡斨軋笥浾咛峒瓣P于私募業(yè)績的評價標準時，李馳表示太短的排名根本就不科學。他說：“超短的時間市場是隨機漫步，但足夠長的時間里指數(shù)上漲是比人死還要肯定的事情。所以說短到一定程度是混沌，長到一定程度就是清水一潭。如果能長期持續(xù)地賺錢，復利是很可觀的，一會贏一會輸就不可能保持復利。”

　　 李馳認為，優(yōu)秀的方法一定是簡單可復制的，如低市盈率、逆向投資等方法。內(nèi)幕消息經(jīng)常不靈，而價值投資失靈只是小概率事件。

　　 李馳笑談：“假設你認定是牛市，就不需要太多研究和精選，因為牛市的特點就是每一只股票都有一次在舞臺中央表演的機會。如果追求短期跑得快就可能恰好賣了一只以后會表演的股票，而買了一只表演快要結束的股票�！�

　　享受“泡泡浴”

　　 李馳堅定地看好人民幣升值下的通脹預期強化帶來的投資機會，他笑談：“就像《2012》這部電影一樣，開頭是印度、結尾是中國。這一輪全世界的眼光都會聚焦在以中國、印度為代表的亞洲。中國市場成為全球投資家樂園的時候遲早會到來。明年和后年將是全球分享亞洲泡沫的時候，全球的資金都將向這里涌。而對于我們來說，要做的就是站在這些后進者的角度來思考市場�！�

　　 他認為，人民幣升值是很確定的，而賺錢就是要找確定性的機會，“人民幣資產(chǎn)是最安全的，而人民幣資產(chǎn)里的便宜資產(chǎn)是更安全的。歷史上旺盛的經(jīng)濟體里本幣一定是升的，這是規(guī)律。投機的力量在賺這個錢，這會帶動國內(nèi)的增長�！�

　　 他認為，市場自身亢奮完成有一個周期，而現(xiàn)在A股還沒有到亢奮的階段。而只有當市場過度熱鬧和過度冷清的時候才可以辨別清晰。板塊上，李馳比較看好券商、銀行和保險�！跋愀塾肋h是先行者，A股則遲知遲覺。”李馳說，現(xiàn)在整體大藍籌港股比A股溢價5%-10%，現(xiàn)在A股的銀行被低估了。但是為什么現(xiàn)在銀行漲不起來呢，因為本身市場有一個喜新厭舊的過程，熱點比冷點的估值要高得多。

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