除了在私募中少見(jiàn)的強(qiáng)大研究團(tuán)隊(duì)外，金中和投資還有專門的交易部、金融工程部、電腦部等

　　理財(cái)周報(bào)私募實(shí)驗(yàn)室研究員 湯雅婷/文

　　金中和投資位于深圳諾德財(cái)富中心33層的會(huì)議室視野極佳，可看到落地窗外120度的風(fēng)景，大中華廣場(chǎng)、高交會(huì)館以低密度的格局坐落在四周。正當(dāng)記者感嘆“辦公環(huán)境比一些公募都好”之時(shí)，會(huì)議室里走進(jìn)來(lái)三位風(fēng)度男士：“我們是‘金中和團(tuán)隊(duì)’。”

　　“我們認(rèn)識(shí)很久了”

　　很多合伙人都會(huì)這么說(shuō)，但金中和投研和管理團(tuán)隊(duì)的“淵源”極深。

　　原來(lái)金中和投資管理公司的首席執(zhí)行官曾軍、投資總監(jiān)鄧?yán)^軍、研究總監(jiān)彭迅是武漢大學(xué)國(guó)際金融專業(yè)的同窗，曾和彭同班，鄧則是高一屆的師兄。甚至連公司總裁、首席風(fēng)控官黃明皓女士的丈夫也和他們大學(xué)是同一個(gè)籃球隊(duì)的。

　　如果將私募基金按派別分的話，那么金中和的核心投研團(tuán)隊(duì)無(wú)疑屬于“券商派”。一起走過(guò)大學(xué)的青春歲月，分別到了國(guó)內(nèi)外知名證券公司任職，人到中年帶著16年以上的證券從業(yè)經(jīng)歷又走到了一起。“如果有一個(gè)‘最佳團(tuán)隊(duì)默契獎(jiǎng)’，我們一定當(dāng)仁不讓。”金中和團(tuán)隊(duì)三個(gè)人相視一笑，對(duì)理財(cái)周報(bào)記者說(shuō)。

　　注重管理和風(fēng)控

　　“目前除我們?nèi)齻�(gè)外，還有7個(gè)專職研究員，明年初會(huì)擴(kuò)到10個(gè)以上，基本上達(dá)到每人2主1副，覆蓋全行業(yè)。”除了在私募中少見(jiàn)的強(qiáng)大研究團(tuán)隊(duì)外，金中和投資還有專門的交易部、金融工程部、電腦部等，公司內(nèi)全部采用辦公系統(tǒng)、研究報(bào)告系統(tǒng)和客戶管理系統(tǒng)，可謂“五臟俱全”。

　　首席執(zhí)行官曾軍說(shuō)：“我們強(qiáng)調(diào)管理，公司的制度、流程、系統(tǒng)非常重要，長(zhǎng)期甚至?xí)��?duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。我們現(xiàn)在規(guī)模近10個(gè)億，但是要按30億、50億的規(guī)模搭建完善合規(guī)的架構(gòu)，以更好地應(yīng)對(duì)未來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。”

　　在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，金中和對(duì)研究、股票入庫(kù)/出庫(kù)、投資標(biāo)的選擇、持續(xù)跟蹤等過(guò)程都有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制。“我們?cè)趦扇齻�(gè)月前根據(jù)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出一套‘自動(dòng)風(fēng)控制度’，在產(chǎn)品凈值達(dá)到波動(dòng)下限時(shí)，由風(fēng)控總監(jiān)直接對(duì)接交易員，啟動(dòng)止損。”

　　曾軍說(shuō)：“除了對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)控，我們也很注意避免公司自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，我們沒(méi)有發(fā)行過(guò)結(jié)構(gòu)式產(chǎn)品，沒(méi)有將自有資產(chǎn)作抵押，希望做長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司。”據(jù)了解，金中和投資不光以公司身份，其投研團(tuán)隊(duì)成員還以個(gè)人身份對(duì)公司旗下開(kāi)放式產(chǎn)品進(jìn)行了認(rèn)購(gòu)，并將此納入公司內(nèi)部制度規(guī)定之中。“我們是和客戶同呼吸的”。

　　靈活投資：價(jià)值+大趨勢(shì)

　　王老吉、咖啡、可樂(lè)，訪談間隙，三位分別選擇了不同的飲料。“在投資決策上出現(xiàn)分歧時(shí)，我們會(huì)擺事實(shí)、講道理，展開(kāi)頭腦風(fēng)暴互相說(shuō)服，如果意見(jiàn)還不能達(dá)成統(tǒng)一，我們會(huì)將此項(xiàng)目擱置，等過(guò)一段時(shí)間再拿出來(lái)討論可行性。”投資總監(jiān)鄧?yán)^軍說(shuō)：“我們的核心投資理念有三條：安全比利潤(rùn)重要、有所為有所不為、追求長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。”

　　金中和目前運(yùn)行中的產(chǎn)品有4只，其中“金中和西鼎”成立時(shí)間較長(zhǎng)。在2008年滬深300全年累計(jì)下跌65%的情況下，仍獲得20.08%的絕對(duì)正收益，位列當(dāng)年私募基金榜首。截至2009年12月11日，累計(jì)增長(zhǎng)率為89.41%。今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)為43.86%。鄧?yán)^軍說(shuō)，今年業(yè)績(jī)不突出的原因在于一季度和二季度行業(yè)配置比較超前，忽略了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下的一些投資機(jī)會(huì)，此外出于對(duì)安全邊際的考慮，在大的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗的情況下比較謹(jǐn)慎。

　　對(duì)于明年，金中和團(tuán)隊(duì)認(rèn)為總體比較樂(lè)觀，倉(cāng)位可能會(huì)在50%以上，但也強(qiáng)調(diào)明年的不確定性會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于今年。行業(yè)配置上，比較確定的是看好大消費(fèi)，如汽車、零售、紡織服裝、家用電器和食品飲料。此外還看好低碳和節(jié)能減排相關(guān)行業(yè)，但是不會(huì)碰業(yè)績(jī)不確定的公司。“資產(chǎn)重組不管在牛市還是熊市都有機(jī)會(huì)，2010年將是重組和資產(chǎn)注入的高峰期，我們有一只產(chǎn)品蘇信理財(cái)1期就是專門針對(duì)此主題的。”

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