海通證券/單開佳

　　今年以來(1月5日至11月27日)，QDII基金均獲取正收益，平均凈值增長52.40%，但低于國內(nèi)股票型開放式基金的平均水平。QDII基金中表現(xiàn)最好的是海富通海外，凈值增長76.75%，其次為交銀全球，凈值增長67.04%。從香港市場(chǎng)和美國市場(chǎng)的漲跌幅來看，香港市場(chǎng)漲幅高于美國市場(chǎng)，而這兩只基金的股票投資中港股的占比并不是最高的。因此我們推斷，海富通海外和交銀全球基金具有較強(qiáng)的選股能力，為其取得出色的業(yè)績提供了保障。

　　QDII基金一改2008年大幅虧損的局面，2009年QDII基金都有不俗的表現(xiàn)，尤其是個(gè)別QDII基金其排名在所有股票混合型基金中位于前列。

　　QDII基金在各個(gè)國家(地區(qū))間投資比例的變化從一定程度上反映出機(jī)構(gòu)對(duì)未來該國家(地區(qū))是否看好，我們通過觀察基金對(duì)某個(gè)國家(地區(qū))的調(diào)倉與后一期市場(chǎng)的漲跌幅的一致性，檢驗(yàn)各QDII基金的國家(地區(qū))配置能力。為了具有可比性，這里只考察對(duì)香港和美國的股票投資能力，如果A基金分別投資香港和美國，那么大幅增倉下季度漲幅高的、小幅增倉或減倉下季度漲幅低的則認(rèn)為是調(diào)倉成功，否則認(rèn)為調(diào)倉失敗；如果A基金只投資一個(gè)國家(地區(qū))，那么增倉后下季度上漲或者減倉后下季度下跌則認(rèn)為是調(diào)倉成功。根據(jù)這樣的原則，從今年的倉位數(shù)據(jù)和指數(shù)漲跌幅來看，華寶海外、銀華全球、南方全球和上投亞太基金的國家(地區(qū))配置能力較強(qiáng)。(海通證券/單開佳)