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七大私募論劍深圳 看好明年A股

  匡志勇

  昨日,國(guó)信證券在深圳召開(kāi)的私募基金高峰論壇中,尚雅投資石波、從容投資呂俊、武當(dāng)投資田榮華、凱石投資楊華初、匯利資產(chǎn)何震、廣東新價(jià)值羅偉廣、景良投資廖黎輝等七大私募基金經(jīng)理齊聚亮相。盡管他們各自關(guān)注重點(diǎn)不一樣,但一致看好2010年A股市場(chǎng)。

  羅偉廣

  2800~4000點(diǎn)

  廣東新價(jià)值投資總監(jiān)羅偉廣認(rèn)為對(duì)應(yīng)滬深300成份股2010年的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī),明年低點(diǎn)在15倍的PE左右,高點(diǎn)可以給市場(chǎng)25倍PE的估值,對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)是2800~4000點(diǎn)。當(dāng)然現(xiàn)在也有人看到4500、4700點(diǎn),那可能他給了30倍動(dòng)態(tài)PE。

  明年的機(jī)會(huì),可能在二季度之前比較明顯,其中的銀行、地產(chǎn)比較看好,雖然它有很多短期不利因素,但它們應(yīng)該有些交易性機(jī)會(huì)。此外鋼鐵和化工的復(fù)蘇還沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái),但也有交易性機(jī)會(huì)。作為陽(yáng)光私募基金,要想獲得超額收益就是在新技術(shù)、新能源和3G方面,這方面會(huì)出黑馬,此外重組股也會(huì)出黑馬。

  廖黎輝

  關(guān)注重組股

  景良投資總經(jīng)理廖黎輝認(rèn)為,從總體上講,明年上半年機(jī)會(huì)要大一些,而下半年可能會(huì)出現(xiàn)很大震蕩。

  廖黎輝認(rèn)為明年的投資有三大標(biāo)的,主線(xiàn)是關(guān)注重組股。作為私募基金要獲得超額收益,明年要比較關(guān)注有集團(tuán)資產(chǎn)注入的公司,如央企、軍工背景的企業(yè),相對(duì)來(lái)說(shuō)機(jī)會(huì)比較好,是未來(lái)發(fā)展的主線(xiàn)。此外現(xiàn)在物價(jià)指數(shù)非常低,CPI開(kāi)始轉(zhuǎn)正,明年在通脹預(yù)期情況之下,跟通脹預(yù)期相關(guān)聯(lián)的行業(yè)可能有比較好的投資機(jī)會(huì)。此外2009年政府的投資力度非常大,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)明年的定調(diào)是“調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)”,所以跟消費(fèi)相關(guān)聯(lián)的板塊相對(duì)來(lái)說(shuō)機(jī)會(huì)比較好一些。

  總體上經(jīng)過(guò)2009年的大漲,明年的機(jī)會(huì)可能不會(huì)像今年這么好,所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)方面也要有所注意。

  田榮華

  關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

  深圳市武當(dāng)資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理田榮華稱(chēng),明年將主要關(guān)注結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。其一:從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)層面上來(lái)看,國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)類(lèi)型也在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換,比如基于內(nèi)需的轉(zhuǎn)換。田榮華認(rèn)為基于中國(guó)內(nèi)需的行業(yè),不管是內(nèi)需制造還是內(nèi)需消費(fèi),都是明年要關(guān)注的行業(yè)。第二是中國(guó)本身這個(gè)經(jīng)濟(jì)體或產(chǎn)業(yè)體系也在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)或創(chuàng)新,比如手機(jī)從2G向3G升級(jí)、基于中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)或產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、金融創(chuàng)新都是明年要關(guān)注的機(jī)會(huì)。從總體上看,武當(dāng)資產(chǎn)公司明年的主要策略還是自下而上選子行業(yè)里的具體公司。

  何震

  尋找下一個(gè)騰訊

  匯利資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理何震相對(duì)喜歡下游的消費(fèi)服務(wù),而不太喜歡上游的原材料、機(jī)械制造。何震認(rèn)為2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是以投資拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)向,這一塊會(huì)有很多機(jī)會(huì)。據(jù)何震統(tǒng)計(jì)的美國(guó)的情況,美國(guó)股市很多超額回報(bào)都是來(lái)自于消費(fèi)服務(wù)、信息相關(guān)的企業(yè),真正跟投資拉動(dòng)相關(guān)的大牛股是非常少見(jiàn)的。這個(gè)大背景下,預(yù)計(jì)中國(guó)消費(fèi)行業(yè),也會(huì)真正走出一批非常好的股票。

  此外何震認(rèn)為3G服務(wù)這一塊的應(yīng)用服務(wù)非常值得關(guān)注,標(biāo)的比較難找。3G的方向是將來(lái)成為移動(dòng)終端,可能我們的電腦就會(huì)變成手機(jī)了,3G應(yīng)用方面可能出現(xiàn)類(lèi)似于騰訊或阿里巴巴這樣重量級(jí)的企業(yè)。

  何震關(guān)注的第三大領(lǐng)域是出口行業(yè)。何震認(rèn)為出口行業(yè)有可能存在意外的驚喜,有些龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng),股價(jià)較低,如果恢復(fù)到正常水平也許會(huì)有驚喜存在。

  石波

  新經(jīng)濟(jì)+3G服務(wù)

  石波旗下的尚雅投資在今年成功把握了新能源領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì),在去年凈值損失較大的情況下,打了“翻身仗”。昨天石波繼續(xù)堅(jiān)持要投資新經(jīng)濟(jì),包括低碳經(jīng)濟(jì)和物聯(lián)網(wǎng)等都有比較大的空間,而且這方面的確定性比較強(qiáng)。第二個(gè)關(guān)注重點(diǎn)是3G服務(wù),石波認(rèn)為隨著3G智能手機(jī)的推出,這一塊的應(yīng)用會(huì)有十倍數(shù)的成長(zhǎng)。今年3G的用戶(hù)數(shù)達(dá)到900多萬(wàn),石波認(rèn)為明年會(huì)達(dá)到6000萬(wàn)以上,未來(lái)整個(gè)3G的市場(chǎng)滲透率會(huì)達(dá)到50%以上。

  呂俊

  美元或許會(huì)走強(qiáng)

  從容投資董事長(zhǎng)呂俊認(rèn)為明年的動(dòng)態(tài)估值不應(yīng)該高出25倍PE。

  目前多家券商普遍預(yù)測(cè)明年美元會(huì)走弱,而呂俊卻表示:“我擔(dān)心美元可能會(huì)比大家想象的要強(qiáng),而人民幣不可能相對(duì)美元再貶值,只會(huì)升值。這個(gè)問(wèn)題值得大家探討。”呂俊稱(chēng)很多人認(rèn)為美元雙赤字問(wèn)題很多,比如它的貿(mào)易赤字最高峰占1%以上,現(xiàn)在已經(jīng)逐漸下降到0.6%,如果繼續(xù)下降的話(huà),貿(mào)易赤字只占整個(gè)經(jīng)濟(jì)體很小一部分。現(xiàn)在迪拜、希臘接連出事,說(shuō)明美國(guó)這個(gè)國(guó)家雖然暴露的問(wèn)題不小,但它暴露得早,解決得也早。

  楊華初

  出口+新疆

  上海凱石投資管理有限公司投資部經(jīng)理?xiàng)钊A初認(rèn)為明年A股市場(chǎng)的價(jià)值中樞應(yīng)該在3200點(diǎn)左右。對(duì)于明年的投資脈絡(luò),從關(guān)鍵詞來(lái)說(shuō)主要有兩個(gè),一個(gè)是出口,一個(gè)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從數(shù)據(jù)來(lái)看,明年出口貿(mào)易的數(shù)據(jù)肯定比今年好看很多,在這個(gè)基礎(chǔ)上,將來(lái)會(huì)產(chǎn)生越來(lái)越多的世界性的中國(guó)企業(yè),無(wú)論是工程機(jī)械還是制造業(yè),這個(gè)趨勢(shì)是可以看得到的。二是區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,比如新疆等地,機(jī)會(huì)應(yīng)該很大。

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