本報記者 丁學梅 北京報道

　　從2008年投資滑坡，到2009年的翻身仗，中郵基金業績如過山車式的反彈令人驚嘆。

　　彭旭歸來，讓中郵基金再度成為牛基。2008年，中郵基金的靈魂人物彭旭外出學習，在基民的瘋狂追捧下，600多億的規模讓年輕的中郵投研團隊應接不暇，加之基金業內也沒達成減倉的共識，中郵的高倉位使業績受到拖累。去年彭旭在3000點歸來時，他認為那時已經沒有必要再減倉了，并在大跌的10月份堅決買入地產股，將中郵的高倉位進行到底，上演了王者歸來的一幕。根據Wind數據，截至2009年12月7日，中郵核心優選收益率108.43%，在同類基金中排名第七。

　　敢為天下先

　　和中郵基金一貫高倉位的鮮明風格一樣，彭旭也是個個性鮮明的人，言行果斷直率，堅持自我。他怎么想就會怎么做，而且敢于提前做，不會等到大家達成共識的時候才去做，大有一種敢為天下先的士氣。

　　去年3000點左右，彭旭剛從香港學習回來的時候，很多人都看空，但他認為中國經濟那時已經見底，房地產是中國經濟的支柱，是經濟低谷時政府肯定首先出手的行業。因為房地產涉及到很大的產業鏈，所以，他優先配置了房地產股。去年10月份，沒有一個機構看好地產，彭旭卻很看好地產，盡管一些賣方機構的研究所所長、研究員全部反對，但他堅持配置了地產。后來他當時配置的房地產股基本上都有3倍以上的漲幅。

　　2008年的大跌，磨平了許多基金經理的銳氣，認為倉位在基金投資中舉足輕重，越來越青睞擇時投資，而彭旭的風格卻沒有隨著2008年的行情而發生改變。彭旭說：“中國基金業過度希望通過擇時取得超額收益戰勝同行，我認為只會加劇中國A股市場的波動。我個人反對通過過度差價套利做擇時行為，磨損成本太高，到最后你發現不需要這么做也能達到很好的效果。”

　　彭旭分析道，去年基金收益第一名和最后一名相比，收益差距也就是30%，最后、最前、中等收益虧損差異大概在15%左右。這15%正是在3200點的位置拉開的，有一批基金在3200點的時候終于認為熊市來臨，全面做空。

　　“我們認為3000點以下，很多股票是不應該去拋售的，你拋售了可能會以更高的價格買回來。回過頭看，那時候的下跌都是可以買入的，但那時是基金真正開始大規模賣出的時候。我認為很多公司確實值得長期去配置，漲得貴了可以把它賣了，過度擇時不是我們的風格。”

　　盡管敢為天下先和堅持的理念有時并不符合多數基金的做法，但彭旭依舊堅持做自己。比如今年彭旭在價格很低時買了煤炭股，取得100%收益時他開始減持，但那時基金形成共識，很多基金沖了進去，所以股價又漲了一倍。彭旭笑著說：“股票這個玩意兒，很難說誰對誰錯。不管別人怎么評價，我們會堅持我們的風格。”

　　力挺醫藥、旅游行業

　　談起未來的趨勢，彭旭認為V型反轉的可能性不大，全球經濟走出來需要的時間還比較長，明年股市的特點是箱體年，來回震蕩。如果不推股指期貨，大盤股的機會不是很大，指數向上的空間有限，如果推股指期貨，階段性會讓指數有一個大跳躍，但也會回落。

　　“明年整體市場和今年差不多，估值高了一定要堅決賣出，跌得差不多的行業堅決買入。”彭旭如是說。

　　關于行業，彭旭一是看好第四次消費升級的高成長性行業，包括消費服務、科技服務和明年可持續成長的區域經濟，力挺醫藥和旅游；不看好傳統產業里一些高耗能、高污染并且產能過大的行業，比如鋼鐵、造紙，短期交易性機會可做可不做。二是看好兩個主題，世博會和股指期貨。

　　彭旭總結了前三次消費升級和牛市行情。第一次消費升級是1985年以后，家電比如電視機、冰箱、洗衣機進入家庭。當時四川長虹作為中國消費升級的龍頭企業，一度漲到70元，成為第一高價股。第二次消費升級是1995年以后電腦和手機進入家庭，“5·19”行情誕生了，代表是清華同方和風華高科。第三次消費升級是2000年后，商品房和汽車進入家庭，所以近幾年地產股走好，汽車股更是在今年一枝獨秀。

　　展望第四次消費升級，彭旭認為一定是醫藥、醫療和文化。彭旭說：“對于其中低估值、高分紅的股票，基金不買，還談什么價值投資？醫藥行業不再是傳統的防御行業，而是可以長期進攻的行業。醫藥、消費品種，我認為可以找到未來十年漲十倍的股票。”

　　消費服務業里，比如品牌消費品、文化、消費服務業，都是彭旭看好的行業，他相當看好旅游股。彭旭說：“大家可以研究一下國務院最近出臺的旅游振興規劃，實際上已經把旅游提高到發展內需、刺激消費的支柱產業的地位。百貨、超市這些行業未來景氣度肯定會提升。”

　　潛伏世博會受益股

　　談到題材，明年最確定的題材莫過于世博會，彭旭把它定義為消費類盛宴，消費搬家。他認為，世博會是明年全球最大的旅游性事件，國家和政府一定大力鼓勵和支持，明年一定會被爆炒，投資世博會股票明年可以獲得超額收益。為此，彭旭潛伏了一批預計明年獲益的大品種。

　　從上市公司資料可看出，上海所有的服務業都有中郵的身影。跟世博有關的消費服務業中，酒店、旅游、餐飲是明年彭旭格外關注的要點。

　　“我認為明年沒有什么事件可以替代世博會。”彭旭如是說。

　　另一個題材則是股指期貨，彭旭認為，如果明年推股指期貨，就有可能帶來證券板塊的超額收益，還有權重股階段性超額收益。為此，他尤其看好中國的證券服務業，他認為未來隨著人們財富的不斷積累，理財將會進入到中國的每一個家庭，如今中國證券行業的發展才剛剛開始。

　　人物志

　　彭旭，南京大學經濟學學士、碩士學歷，10年證券投資經驗。曾任港澳證券投資銀行部、投資部總經理，銀華基金管理有限公司基金經理助理，華夏證券委托理財部總經理和投資總監，現任中郵創業基金管理有限公司投資總監。

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