□國信證券基金評價中心 楊濤

　　由于證券信托類基金大都每月僅公布一次凈值，因此我們選取2009年前11個月的績效進行分析對比。從前十名凈值增長情況看，11月新價值2期、尚雅繼續保持較高的凈值增長率，而海洋之星1號(中海信托)凈值增長明顯，11月成功進入前十名。

　　11月，A股市場大部分時間維持震蕩的走勢。上證綜指上漲6.66%，滬深300指數上漲7.05%，與10月月度漲幅接近。截至11月，凈值增長前十名的陽光私募平均累計凈值、平均今年以來凈值增長率、平均近一年凈值增長率、平均成立以來凈值增長率分別為1.525元、133.88%、142.53%、52.51%。而前10月各項均值分別為1.437元、109.52%、119.62%、43.69%，前十名陽光私募凈值增長率明顯高于前10月均值。表明11月下旬在大盤快速下跌階段，部分陽光私募進行了減倉或者維持了較低倉位。11月陽光私募倉位控制能力凸顯。

　　另一方面，在績效持續表現上，有基金、券商、保險背景的投資經理(或投資顧問)管理的產品仍然突出。

　　預計市場仍將維持震蕩走勢，成交萎縮，缺乏大的行業板塊機會。預計12月私募基金平均業績水平變化不大，但在整體市場趨勢變動不大的情況下，私募基金的業績差異將體現在個股選擇上。