新浪財經(jīng)訊 12月10日，南方基金發(fā)布了2010年度A股投資策略報告。該報告指出，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出衰退，美國經(jīng)濟(jì)2010年的表現(xiàn)有望超預(yù)期。相比之下，中國經(jīng)濟(jì)2010年的增長的驅(qū)動力也將更加均衡。作為國內(nèi)最早關(guān)注到“出口復(fù)蘇”預(yù)期的基金公司，南方基金表示，與2009年主要依靠投資拉動GDP增長不同，出口將成為2010年中國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。

　　在這份策略報告中，南方基金別出心裁地提出了“2010年十大預(yù)言”，并旗幟鮮明地指出，盡管2009年牛年漸行漸遠(yuǎn)，但牛市依然在進(jìn)行當(dāng)中。南方基金認(rèn)為，牛市一般分為8個階段，即政策放松、股市見底、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盈利回升、通脹抬頭、政策收緊、估值高企、牛市見頂。過去2009年，A股已經(jīng)歷了四個階段，目前正逐步向第五個階段即通脹抬頭(可以是CPI回升，也可以是資產(chǎn)價格上升)邁進(jìn)，市場還處于牛市中期。

　　對于市場關(guān)注的全球經(jīng)濟(jì)，南方基金認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了衰退期。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢已經(jīng)確立。南方基金認(rèn)為，美國3季度GDP環(huán)比增速達(dá)到3.5%，GDP增長強勁，明年的某個季度甚至?xí)�接近或超過5%。目前，美國政策退出晚于預(yù)期，房價持續(xù)回升，就業(yè)市場逐步回暖，消費者信心恢復(fù)等因素將為中國出口恢復(fù)增長創(chuàng)造良好的環(huán)境。

　　對于中國經(jīng)濟(jì)，南方基金的整體看法是2010年中國經(jīng)濟(jì)可能從偏冷逐步轉(zhuǎn)向繁榮，價格水平從通縮逐步走向溫和通脹，可能會在局部會形成一定的資產(chǎn)泡沫，政策逐步退出可能成為明年的政策主線。南方基金認(rèn)為，由于對局部資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂和財政政策的剛性，貨幣政策可能會早于財政政策退出，時間和力度也可能超出預(yù)期。南方基金認(rèn)為，明年隨著美歐經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和補庫存的強烈需求，出口對GDP貢獻(xiàn)將達(dá)到1-2%，和今年相比正負(fù)之間達(dá)到4-5個百分點，若投資和消費的貢獻(xiàn)沒有顯著下降，2010年中國GDP增速可能超過10%。

　　在具體的板塊配置上，南方基金表示，考慮到2010年市場以震蕩上行為主，投資策略將從β策略逐步向α策略轉(zhuǎn)變。在行業(yè)選擇方面，南方基金看好三個方面：一是隨著美歐經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程加快，出口相關(guān)行業(yè)的景氣回升，例如航運、機械等；二是盡管明年固定資產(chǎn)投資增速將有所回落，但房地產(chǎn)開發(fā)增速將保持較高水平，加上政府基建項目的后續(xù)投資，中游行業(yè)盈利水平將持續(xù)提升，看好鋼鐵、水泥、建筑、化工等板塊； 三是明年通脹預(yù)期逐漸提升，今年寬松的貨幣政策和大量信貸投放可能產(chǎn)生局部資產(chǎn)泡沫，看好資產(chǎn)資源類行業(yè)，如有色、煤炭及有豐富土地儲備的房地產(chǎn)等。在主題投資方面，南方基金認(rèn)為，應(yīng)密切關(guān)注高鐵(對中部經(jīng)濟(jì)的帶動)、低碳經(jīng)濟(jì)、上海世博會、區(qū)域經(jīng)濟(jì)(如新疆、廣西等)等板塊的投資機會。