建行深圳市分行理財師 李瀟

　　在投資者逐漸熟悉了公募基金、基金專戶、一對多等概念后，私募基金也開始進入大家的視野。不少市民對私募基金很感興趣，今天就和大家聊聊這方面的話題。

　　目前，私募基金中的陽光私募漸成主流。所謂陽光私募，也就是以前的私募基金陽光化，這樣它們就具備了進入到銀行高端客戶投資配選品種中的條件。

　　陽光私募基金是借助信托公司平臺發行，目前的運作模式和公募基金基本相同，資金由銀行托管，證券由交易券商托管，投資指令由投資顧問及私募管理人完成，通過這樣的結構保證資金和證券的安全。

　　私募基金和公募基金最大的不同之處就在于募集方式。公募基金是以公開發行的方式進行募集，而陽光私募則是通過非公開發售的形式，同時在發行對象、信息披露、投資限制、業績報酬等幾個方面存在不同。

　　私募基金有幾個特點：一是收取20%的超額業績費。當私募基金產生盈利時私募基金管理人會提取其中的20%作為回報，但該超額業績費只有在在私募基金凈值每次創出新高后才可以提取。

　　上述規定就造就了私募基金的第二點特點，追求絕對正收益。私募基金管理人的利益和投資者的利益是一致的，私募基金的固定管理費很少，主要依靠超額業績費。只有投資者賺到錢，私募才能賺到超額業績費。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風險的控制相對嚴格。

　　第三點，股票的投資比例比較靈活，在0—100%之間，可以稱之為“全天候”的產品，可以通過靈活的倉位選擇規避市場的系統性風險。這就不像公募基金，必須嚴格按照相應的比例，即便整個市場呈明顯下行趨勢，也不得不保留一定的證券市場投資比例。

　　第四點，私募基金操作相對靈活。目前陽光私募基金規模通常在幾千萬元至1個億左右，相對于公募，總金額比較小，操作更靈活。在募集對象上，私募基金的對象只是少數特定的投資者，圈子雖小門檻卻不低，投資起點一般不少于100萬元。和公募基金嚴格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監管也相應比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運作也更為靈活，相應獲得高收益回報的機會也更大。

　　就投資范圍而言，目前私募基金可以投資于中國證券市場上的股票、債券、封閉式基金、央行票據、短期融資權、資產支持證券、金融衍生品以及中國證券監會規定的其他投資品種。目前絕大部分的私募基金是不可以投資海外市場的。

　　總的來說，私募基金比較適合資金量較為充裕、風險承受能力和意愿都相對較高的高端客戶投資。市民如果對陽光私募基金感興趣的話，可以到建行財富管理中心及即將開業的私人銀行進行咨詢。