理財周報記者 王小靜/文

　　正在發(fā)行的國內(nèi)首只價值指數(shù)基金——銀河滬深300價值指數(shù)基金將于本月18日結束募集。

　　“投資指數(shù)基金最重要的是看這個指數(shù)的價值性和成長性。”銀河基金公司產(chǎn)品規(guī)劃部總監(jiān)李立生在接受理財周報記者采訪時說。

　　李立生表示，根據(jù)中證指數(shù)公司滬深300價值指數(shù)和300成長指數(shù)的編制方案，滬深300價值指數(shù)成份股是滬深300指數(shù)300只股票中價值因子排名居于前100名的公司，其中許多成份股在用成長因子的排序中也同時進入了前100名。

　　“中證指數(shù)公司關于最新一期樣本的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，滬深300價值指數(shù)成份股中有36只股票在成長因子排名中進入了前100名，這些公司的總調(diào)整市值占滬深300價值指數(shù)總調(diào)整市值的比例超過了半數(shù)，約為50.5%，說明滬深300價值指數(shù)成份股不但具有顯著的價值特征，同時也具有良好的成長特征。”李立生稱。

　　根據(jù)WIND資訊以及中證指數(shù)公司的數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析測算，在2004年12月31日至2009年10月30日期間，滬深300價值指數(shù)區(qū)間收益率約為244%，比滬深300指數(shù)的區(qū)間收益率228%多16%。而從衡量市場波動風險的年化波動率指標來看，兩者的年化波動率分別約為34.8%和約為33.8%，并無顯著的差異。說明滬深300價值指數(shù)能夠達到“承擔類似的市場風險，獲取一定的超額收益”。

　　截止到2009年第三季度，滬深300價值指數(shù)過去3年的年化紅利收益率(按對數(shù)計算)平均約為1.28%，中證100指數(shù)的年化紅利收益率平均約為0.99%，而同期滬深300指數(shù)的年化紅利收益率平均約為0.87%。

　　在市場上行但輪換節(jié)奏不甚清晰的態(tài)勢中，指數(shù)基金更有其表現(xiàn)的空間。但在扎堆發(fā)行的指數(shù)基金中，“作為一只完全復制指數(shù)的基金，指數(shù)的編制方法決定了銀河滬深300價值指數(shù)基金的品質和高價值特征”。李立生說。

　　滬深300價值指數(shù)有一個區(qū)別其他指數(shù)的特點，就是其編制方法中沒有大股票快速進入指數(shù)的規(guī)則。李立生表示，“這樣可以有效地避免大型IPO股票上市后被高估而對指數(shù)直接產(chǎn)生的負面影響，使跟蹤這個指數(shù)的基金能夠有效地避免跟蹤高估的大型IPO股票可能帶來的損失。”