理財周報記者 王小靜/文

　　華安動態靈活配置混合基金于12月18日結束募集。

　　選擇性地參加新股IPO

　　該基金擬任基金經理宋磊對理財記者表示，操作策略是在“結構調整”的整體經濟運行背景下，總體上采取平衡、穩健的操作風格。

　　在資產配置結構方面，將綜合考慮政策導向、全球經濟、資金流向和行業比較等因素，分析和對比不同證券子市場和不同金融工具的收益與風險水平，動態調整資產配置結構。

　　此外，還將靈活掘取股票市場的結構性投資機會，在保證流動性的前提下，積極提高資金使用效率，選擇性地參加新股IPO。

　　“經濟復蘇進入第二階段，政策調控的影響作用明顯加強。”宋磊表示，在這樣的時間節點，新基金在股票上的操作將密切跟蹤宏觀、貨幣和產業政策的取向預期，靈活自上而下調整行業配置。

　　宋磊判斷目前市場已經進入一個“事件多發”階段，新基金將積極關注主題性投資的階段性機會，并且著手準備創業板市場在經歷了高震蕩時期后，公司價值的再發現。

　　把握正股與轉債的套利機會

　　由于華安動態靈活配置混合在資產配置方面，債券等固定收益類資產的投資比例可以占基金資產的0-65%。因此該基金也關注純債和可轉債方面的投資機會。

　　宋磊認為，在明年的純債投資方面，應以“信用為主、利率為輔”。他預期明年下半年進入加息周期。而利率產品的收益率水平仍然有上升的空間，新基金配置上以短久期為主，提高再投資收益率。

　　近期信用產品與利率產品的利差處于高位，新基金將把握交易所市場公司債大量發行的機會，投資于企業資質優良，發行利率水平合理的公司。

　　此外，在可轉債方面，宋磊的判斷是目前可轉債市場平均溢價率偏高，缺乏整體配置價值。

　　在這種情況下，“我們的策略是精選個股，把握個券機會，但注意控制高溢價率的風險。”“轉債市場投資者與正股投資者存在差異，導致套利機會的出現，新基金將把握正股與轉債的套利機會。”宋磊說。