基金三年業績大考常勝將軍不足一成

http://www.sina.com.cn 2009年11月30日 01:41 全景網絡－證券時報

　　證券時報記者劉宇輝

　　2007年到2009年大幅波動的股市環境，為考察基金業績的持續穩定性提供了絕佳的機會。統計2007年以來主動型股票和混合基金業績發現，近一成的基金成功穿越牛熊成長為“常勝將軍”，更多的基金業績大幅波動，部分基金業績長期落后，表現最差者三年累計回報甚至不如債券基金最后一名。

　　7%股基業績穩居前二分之一

　　盡管十余年的中國基金業績整體上還不具有特別明顯的持續特征，但就單只基金而言，已經涌現出一批經歷股市牛熊考驗、業績持續優異的基金。

　　據天相投資統計，在2007年前成立的70只主動型股票基金中，有5只基金的業績自2007年以來連續三年均排在了前二分之一，占基金總數的7%。其中中信紅利業績穩定性最佳，該基金2007年、2008年和今年分別排名第16、第7和第38，每年均在前三分之一，2007年以來總回報為136.89%，在股票基金中排在第三名。

　　尚志民管理的華安宏利則是業績穩定性僅次于中信紅利的股票基金，該基金2007、2008和2009年業績排名分別為第4、第34和第39名，同樣每年均排在前三分之一，該基金2007年以來累計回報率達到132.68%，排在第六位。

　　興業全球視野基金2007、2008和2009年分別排名第10、第12和第55，盡管今年以來相對排名有所下滑，但仍排在前二分之一，2007年以來總回報達到133.65%，排在第5名。

　　其余兩只過去三年業績持續排在前二分之一的基金均來自華寶興業，其中一只為原基金經理魏東執掌的華寶成長，該基金2007、2008和2009年分別排第22、第50和第37名，華寶動力則分別排名第34、第27和第54名，兩只基金2007年以來累計收益率分別為98.24%和100.1%，排第16和第14位。

　　近10%混合基金業績持續優異

　　相比股票型基金，混合型基金業績的穩定性更好一些。據天相統計，在2007年之前成立的96只混合型基金中，每年業績均排在前二分之一的基金有9只，占比接近10%。

　　其中表現最為優異的為王亞偉執掌的華夏大盤精選，該基金2007年、2008年和2009年分別排第1、第7和第1名，連續三年排名前十，這在所有類型基金中是唯一的一只。2007年以來華夏精選累計回報率達到334.21%，在所有類型基金中排第一，比第二名華夏紅利高出了153個百分點。如果追溯到2006年，華夏大盤已經創造出連續四年排名混合基金前十名的驕人紀錄。

　　僅次于華夏大盤精選的是華夏另一只基金華夏紅利，該基金2007、2008和2009年分別排第2、第13和第20名，連續三年排在前20名，三年累計回報達到181.05%，位列華夏精選之后排名第2。

　　興業趨勢投資基金則是興業全球旗下另一只表現持續穩定的基金，該基金2007、2008和2009年分別排名第7、第19和第41名，今年業績相比2007和2008年的強勁表現有所下滑，但仍排在將近三分之一的位置，該基金2007年以來回報率達到139.98%，位列第3名。

　　其余6只業績持續穩定的混合基金分別為大摩資源、易方達策略二號、華夏成長、中銀中國、嘉實服務和銀河穩健，這幾只基金每年業績均排在混合基金的前二分之一，2007年以來總回報則均排在混合基金的前三分之一。

　　多數基金業績坐“過山車”

　　相比不足一成的基金具有業績持續性，更多基金的業績如坐“過山車”，呈現出劇烈波動的特征，一些基金表現出“牛市走牛、熊市變熊”的特征。

　　據天相投資統計，在股票型基金中，2007年以來業績波動最劇烈的為中郵優選基金，該基金為2007年大牛市中的最大黑馬，以193.98%的收益率位列股票基金第一名，但2008年中郵優選損失慘重，單位凈值下跌61.62%，在抗跌榜上排名倒數第二，從正數第一到倒數第二。而今年以來截至11月27日，該基金收益率為92.99%，排名第6位。中郵優選業績波動之劇烈在基金短暫的歷史上實屬罕見。

　　另一家呈現出“牛市走牛、熊市走熊”特征的公司為光大保德信基金，該公司旗下的光大紅利2007、2008和2009年分別排名第3、第95和第28名，光大新增長分別排名第8、第88和第14名，光大量化核心分別排名第18、第105和第12名。此外、廣發聚豐、廣發小盤、招商成長和國聯安精選也表現出類似業績特征，排名波動較大。

　　排名劇烈波動同樣在混合基金中廣泛存在，其中最典型的為東方精選基金，該基金2007年表現優異排名第3名，但2008年凈值暴跌，在111只基金中排名第102，今年以來則再度排名第3，和中郵優選的表現如出一轍。華寶收益、上投優勢、廣發優選、融通景氣、國泰精選、大成2020、大成穩健、廣發穩健、大成精選、長盛精選、嘉實主題、鵬華收益、國泰回報等基金均屬此類。

　　除了這些牛市突出、熊市走熊的基金之外，也有不少基金的表現恰恰相反，表現出“牛市落后，熊市抗跌”的特征，結果同樣是排名的劇烈波動。如股票基金中的合豐成長，該基金2007年在70只股票基金中排名第55，位列后三分之一，2008年則奪得抗跌第一名，今年在139只基金中排名127。股票型基金中的合豐周期、合豐穩定、工銀價值、招商股票、匯添富均衡、工銀成長、景順成長、富國天益、東吳雙動力等也均表現出和合豐成長類似的業績波動特征。

　　深圳一位基金分析師認為，過往業績大幅波動的基金好比一只業績大幅波動的股票一樣往往令投資者無所適從，為投資者帶來了選擇難題。

　　三年業績最差基金跑輸債基

　　而令人值得警惕的是，也有一些基金過往業績一直徘徊在同類基金的后二分之一甚至后三分之一，表現出長期業績落后的特征。

　　據天相投資統計，在股票型基金中，長信銀利、申萬新動力、泰信優質、寶盈泛沿海和景順優選等基金自2007年到今年以來連續三年排名均在后二分之一，其中泰信優質、長信銀利和申萬新動力更是連續三年排在后三分之一，表現持續落后市場。其中表現最落后的某只基金自2007年以來單位凈值僅上漲14.19%，甚至不及上證指數同期15.73%的漲幅，更是遠遠落后同期股票基金84.64%的平均收益率。

　　混合型基金中業績持續落后的基金似乎更多，天相投資統計，寶盈鴻利、東方龍、萬家和諧、天弘精選、工銀平衡、海富通收益、海富通回報等基金2007年以來連續三年排名在后二分之一。排名最靠后的基金單位凈值僅上漲5.66%，甚至不如債券基金累計回報。據天相統計顯示，2007年以來至今，債券型基金平均累計回報率超過30%，最少的也有10%。

　　2007、2008和2009年以來業績持續優勝股票基金一覽

　　基金簡稱 07年收益率(%) 07年排名(70只) 08年收益率(%) 08年排名 09年以來收益率 09年以來排名

　　(105只) (截至11月27日，%) (139只)

　　華安宏利 166.25 4 －48.39 34 69.34 39

　　興業全球 152.44 10 －44.16 12 65.75 55

　　中信紅利 146.38 16 －43.27 7 69.5 38

　　華寶成長 139.49 22 －51.21 50 69.66 37

　　華寶動力 127.86 34 －47.54 27 66.31 54

　　2007、2008和2009年以來業績持續優勝混合型基金一覽

　　基金簡稱 07年收益率(%) 07年排名(96只) 08年收益率(%) 08年排名 09年以來收益率 09年以來排名

　　(111只) (截至11月27日，%) (130只)

　　華夏精選 226.24 1 －34.88 7 104.47 1